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科创板持仓解码之三:纳入沪深港通和富时罗素指数之后,外资加仓了哪些个股?

徐彪   / 2021-03-01 14:30 发布

摘要
核心结论:
1. 12只科创板个股纳入沪深港通,11只标的纳入富时罗素全球指数,科创板标的进入外资视野。按照富时罗素预测,本次科创板纳入富时罗素全球指数预计将带来1亿美元(约6.4亿人民币)的增量资金,按照科创板2月日均交易额275亿元来看,增量资金并不算多,但科创板纳入富时罗素指数的意义大于实质,这标志着科创板标的进入到外资视野。
2.而自从纳入沪深港通之后,外资便开启对科创板标的配置模式,部分标的外资配置比例甚至高于内资。截至2月25日来看,纳入沪深港通的科创板标的全部有外资配置,其中,而从外资配置规模占流通市值比重来看,海尔生物、君实生物、澜起科技、昊海生科都超过1%,而相比于20Q4主动权益类基金配置规模占流通市值的比重,海尔生物、澜起科技、昊海生科、复旦张江外资配置比例甚至高于内资。
3.景气度趋势与市值规模是内外资看好与否的重要标准。在富时罗素筛选出34只标的中,2020Q4主动权益类公募基金有重仓持股的是25只,这也是内外资共同看好的标的,大部分标的景气度趋势良好。其中,有11只标的呈现出业绩逐季改善的趋势,此外有9个标的连续三个季度业绩增速在30%以上。除此之外,从市值规模来看,大中型科创板标的更受内外资的共同偏好。富时罗素初筛的34只标的市值中位数为226亿元,20Q4有主动权益类公募基金持股的25只标的市值中位数为276亿元,远高于当前全部科创板市值中位数63亿元。
4.可以重点关注内外资共同看好,但由于未能加入沪深港通而未能加入富时罗素指数的标的。由于加入富时罗素指数要求必须先加入沪深港通,因此,后续上述标的很有可能随着指数调整而加入沪深港通,进而获得外资配置,其中外资看好、内资配置比例较高的标的可以重点关注。


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01

本周主要观点

1.1. 科创板标的进入外资视野

12只科创板个股纳入沪深港通,11只标的纳入富时罗素全球指数(除了复旦张江),科创板标的进入外资视野。早在去年11月,富时罗素经过初筛后设定了34只科创板纳入的股票池;随后在21年1月,上交所修改《上海证券交易所沪港通业务实施办法》,12只科创板标的纳入沪深港通;而在2月中旬,富时罗素将11只纳入沪深港通的标的纳入富时GEIS指数,纳入比例为25%。从行业分布来看,主要集中在医药、电子和机械设备三大板块。

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富时罗素指数此次调整预计将带来1亿美元的增量资金,但意义大于实质。按照富时罗素预测,本次科创板纳入富时罗素全球指数预计将带来1亿美元(约6.4亿人民币)的增量资金,按照科创板2月日均交易额275亿元来看,增量资金并不算多,但科创板纳入富时罗素指数的意义大于实质,这标志着科创板标的进入到外资视野,未来随着纳入比例提升以及涉及标的扩张,将会有更多外资配置科创板。
1.2. 景气度趋势是内外资看好与否的重要标准
而自从纳入沪深港通之后,外资便开启对科创板标的配置模式,部分标的外资配置比例甚至高于内资。截至2月25日来看,纳入沪深港通的科创板标的全部有外资配置,其中,而从外资配置规模占流通市值比重来看,海尔生物、君实生物、澜起科技、昊海生科都超过1%,而相比于20Q4主动权益类基金配置规模占流通市值的比重,海尔生物、澜起科技、昊海生科、复旦张江外资配置比例甚至高于内资。
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景气度趋势与市值规模是内外资看好与否的重要标准。在富时罗素筛选出34只标的中,2020Q4主动权益类公募基金有重仓持股的是25只,这也是内外资共同看好的标的,大部分标的景气度趋势良好。其中,有11只标的呈现出业绩逐季改善的趋势,比如石头科技、柏楚电子、晶晨股份等;在业绩并未逐季改善的个股中,有9个标的连续三个季度业绩增速在30%以上。由此可见,对于内外资而言,景气度仍然是其看好的重要标准。
除此之外,从市值规模来看,大中型科创板标的更受内外资的共同偏好。富时罗素初筛的34只标的市值中位数为226亿元,20Q4有主动权益类公募基金持股的25只标的市值中位数为276亿元,远高于当前全部科创板市值中位数63亿元。
可以重点关注内外资共同看好,但由于未能加入沪深港通而未能加入富时罗素指数的标的。由于加入富时罗素指数要求必须先加入沪深港通,因此,后续上述标的很有可能随着指数调整而加入沪深港通,进而获得外资配置,其中外资看好、内资配置比例较高的标的可以重点关注。
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02

一周行情回顾
科创50继续调整,但跑赢其他主要指数。2月8日至2月26日,主要指数均有较大幅度下跌,科创50指数虽然继续下跌,较前10个交易日减幅缩小且跑赢其他主要指数。而从个股表现来看,机械设备、有色金属、化工等行业表现较好。
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03

资金情况
3.1. 交易热度:中等
板块成交额下降,市场情绪继续降温。2月8日至2月26日,科创板日均成交额为272.23亿元,较上周环比下降33.82亿元,占全部A股成交额比重下降至2.76%(前10个交易日为3.19%)。从成交额历史分位来看,科创板成交额历史分位数降低至65.6%的水平。在两融余额方面,本周下降至471.92亿元,占A股两融余额比重提高维持在2.82%。
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3.2. 限售解禁:下周开始压力将大幅减小
近两周限售解禁压力较大,下周开始将大幅减小。上周与本周限售解禁规模理论市值分别为319.13亿元和372.77亿元,是2月以来最高水平。下周开始,限售解禁规模理论市值下降至59.16亿元,资金流出压力将显著减小。从月度维度来看,相比于2月,3月限售解禁压力将较大幅度地减小。
3.3. 新股发行:新股发行继续加速,募资总额提高
春节以来新股发行节奏明显加速,预计未来该节奏将维持。2月8日至2月26日共11只新股发行,发行数量继续增加。募集资金总额为138.98亿元,较前10个交易日提高111.41亿元。从审核节奏来看,预计未来新股发行数量将进一步增加。目前有13只证监会已经注册的个股待发行,拟募集资金合计65.11亿元。
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04

估值情况:偏低 
科创板整体估值继续下降,相较于科创50估值分化缩小。2月8日至2月26日,科创板PE(TTM,剔除负值)下降至60.76X,处在15.4%的历史分位(前10个交易日为28.8%);科创50PE(TTM,剔除负值)下降至71.22X,处在20.8%的历史分位(前10个交易日为72%)。
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