周末读了巴神21年致股东的信，其实是老生常谈。

讲的都是基本原理，但大师的牛逼之处就在于，简单的事情重复做。

而且是一辈子重复做。

二十岁做的事，与九十岁做的事，没什么区别。

我觉得最难的地方不是简单的重复，而是理性的复利重复。

比如有人可能会问，流水线也是重复做啊，一直重复一直做。

但问题在于，一边是重复着做时间的朋友，是复利。

而流水线就是简单的重复，没有复利。

巴神2020年跑输指数，这就是牛市，大师也干不过。

最新的持仓中，减仓苹果，加仓电信运营商与能源。

美股的苹果就好比A股的茅台；究竟谁的护城河更深，前景更好，不好说。

最简单的是茅台60倍市盈率，苹果30倍市盈率。

那个电信运营商可能类似于中国移动，加仓能源，应该是认为通胀预期。

比亚迪大涨，已经是巴神的第八重仓股。

都是新能源汽车，但巴神看不上特斯拉，喜欢比亚迪。

应该是对于马斯克不感冒，更喜欢王传福。

目前巴神依旧手握千亿美元，持有大量现金已经很久了。

一是要有预留，避免旗下公司因为新冠受到经营影响时，有足够的现金支撑。

不要忘了，巴神是企业家，之后才是投资家。

二是谨慎。

去年新冠最惨烈时，全球股市暴跌，巴神都未曾大出手。

如今，更不会大出手。

并且，当前股市，合适的，前景的，性价比划算的股票，真的不多了。

这也是为什么我不断与大家强调，21年，要放低预期。

纵观格老，巴神，固然大智慧；但逻辑理性更加重要。

投资的真谛，理性占据绝大部分权重。

贪婪时恐惧，恐惧时贪婪；需要理性。

常年枯坐，等待良机，需要理性。

绝大部分股民亏损，就是因为不够理性。

熊市大卖，牛市大买。

方向都是错的，赚了个寂寞。

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