自A股纳入明晟、富时罗素等指数与港股通开启来，盘面显现出明显的特征是：轻资产、高毛利率、低负债率的企业持续的飙升，估值频频创出历史新高；而重资产、低毛利率、高负债率的企业则一沉到底，很多公司就算是大幅破净资产了也不见起色。这直接导致，市场上的白马股与传统中字头等基建、金融品种估值剪刀差不断的拉大。

   不过正所谓物极必反，高毛利率轻资产的白马股与低毛利率重资产的品种，在估值剪刀差拉大到极致后，春节后的行情却出现剪刀差的大幅收缩。其中多方领袖贵州茅台今日继续跳水杀跌，股价短期已从高位暴跌18%，其他白马品种更是普遍从高位暴跌20-30%，真可谓节前有多疯狂、节后有多惨烈。而在这些茅军再次溃败时，金融、地产、保险近期则是频频逆袭回血，特别是地产股今日迎来全线涨停的走势，龙头万科A涨停股价创新高，次龙保利地产也是一度涨停；紧接着的则是四大行近期的低位升起。这些大蓝筹的崛起，很好的对冲了茅台为首的大白马的杀跌，这也让沪指走的相对稳健。

   地产、金融铁树开花，茅军牛年马失前蹄，这样缩小剪刀差的走势，无疑让大部分人都难于预料与及时调仓，毕竟人都有思维惯性，不可能每一轮的热点都及时抓到的。而在化工、有色暴涨后，地产与金融等今日也发力，市场上又流行起顺周期概念之风，这让不少投资者对相关品种蠢蠢欲动，想从白马股调仓甚至斩仓到其中。

   各大券商当前之所以在吹顺周期品种，根本原因在于全球新冠疫苗的普及，且疫情人数开始出现拐点，市场对全球经济复苏充满预期。传统产业在疫情冲击下，20年在指数强势上涨下却出现了一定程度的杀跌，当前全球疫情初步得到有效控制，自然也会出现一定的估值修复。美股当前也是这样的，去年走的强势的几大科技巨头，与新经济下的中概股均出现了大幅杀跌，而传统的那些公司得到了一定的回升，从而推动道琼斯指数再创历史新高。不过相对于A股，龙轩认为传统的地产与基建仅是铁树开花，长期并不看好。

   中国人口当前有进入拐点的现象，那中国经济未来肯定不会靠房地产与大基金，消费、科技与高端制造必然会是主流，毕竟中国经济也从出口逐渐转变为对内的大循环。因此近期房地产等类品种的走强，也仅是疫情得到控制、经济复苏预期下的估值修复，长期业绩是受政策压制的。而当前A股全面注册制改革、对外开放力度加大、基金募资持续与养老金等入市，都很好的力撑白马股的估值。这几日茅军团深调过后，龙轩认为长期走势还是这些品种，对此类股龙轩长期看好。

   当前市场持续在强调抱团瓦解，龙轩认为说基金抱团其实是市场严重的误读，是给个别自媒体大V与网站带偏了。像美股、港股那样的市场，白马大蓝筹的持续上涨怎么没人说抱团？龙轩觉得A股大市值蓝筹与白马的持续走强，真正原因是散户与游资所主导的市场，正式向机构所转变，这也是市场逐渐迈向成熟的标志，以前那种大锅饭行情不会再有了。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。