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李志林午评丨抱团股跌指数跌中小股涨，真正的春生行情从节后始
李志林
/ 2021-02-22 13:09 发布上周五两市合计成交10425.73亿元，成交额连续2个交易日突破万亿元。两市合计3638只个股上涨，505只个股下跌，共有147只个股涨停，12只个股跌停。上周五个股逾3700只上涨，涨幅超9%个股逾130家，赚钱效应较好，短线人气活跃。顺周期板块依旧是市场主线，有色、水泥等板块上涨，此外，猪肉、游戏、农业、二胎、次新、基建、光刻胶、证券等低位题材股轮动拉升。 据Wind统计显示，市场主力资金上周五净流出148.08亿元，连续3个交易日净流出。 北向资金上周五净买入95.53亿元，春节后连续2个交易日净买入。 今日消息面： 【上周五美三大指数收盘涨跌不一】道指上周五收盘上涨0.98点，报31494.32点；纳指涨9.11点报13874.46点，或0.07%；标普跌7.26点报3906.71点，或0.19%。黄金收1777.40美元，涨2.40美元，涨幅0.1%。美原油期货59.24美元，跌1.28美元，跌幅2.1%。今美元指数90.35点，离岸人民币6.46元。今上午港股+0.341%，日经指数+0.57%。 【外资净增持境内债券和股票 传递出三重信号】国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英日前介绍，今年1月份，外资净增持境内债券和股票416亿美元。笔者认为，这至少传递出三个信号。（证券日报） 【牛年首周A股风格大变 市场或迎价值再确认】与此前仅少数股上涨的“二八分化”风格不同，沪深两市春节以来连续出现超3000只个股普涨行情。白酒、光伏、医药等前期机构抱团股却出现大幅调整。业内人士指出，资金在估值层面的趋低避高，以及经济复苏背景下投资风格的上下切换或为主因。 【广东部分银行房贷考核上限提高2个点以上】日前央行广州分行、广东银保监局下发有关广东（不含深圳）辖内地方法人银行业金融机构房地产贷款集中度管理相关工作的通知，对广东辖内第三档、第四档、第五档地方法人银行业金融机构房地产贷款集中度提出了具体要求。央行广州分行、广东银保监局结合辖内实际情况，对辖内第三档、第四档银行房地产贷款占比上限、个人住房贷款占比上限分别提高了2个百分点、2个百分点；2.5个百分点、2.5个百分点。(21世纪经济报道) 【伦铜创近10年新高 有色股集体大涨】沪铜、国际铜期货主力合约涨停。伦敦金属交易所铜涨至9000美元/吨，触及2011年以来新高。铜陵有色、锡业股份、兴业矿业、天山铝业等个股涨停，江西铜业涨超8%，云南铜业、紫金矿业等涨超7%。伦铜创近10年新高，机构看好新能源领域需求前景，中信证券表示，未来一年铜价有望达到12000美元/吨。 【2021世界移动通信大会上海展即将举办 5G消息成为重要关注点】2021年世界移动通信大会（MWC）上海展将于2月23日至25日在上海新国际博览中心重磅回归。承载公众最多期待的“5G时代的杀手级业务”——5G消息将首次设立专区并分设高峰论坛。种种迹象表明，5G消息商用已步入倒计时阶段。随着行业顶级盛会的举办，5G消息相关公司受关注。中兴通讯是业界首个发布5G消息解决方案、5G消息技术白皮书的厂商。梦网科技已收到中国电信5G消息CSP合作伙伴第一批接入通知。 【北向资金净流入超20亿元】北向资金早盘持续流入，截至目前，北向资金净流入21.42亿元。 
【南向资金净流入59亿元】截至目前，南向资金净流入超59.59亿元。 【央行开展100亿元逆回购操作 实现净回笼400亿元】央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日有500亿元逆回购到期，实现净回笼400亿元。央行公开市场本周共900亿元逆回购到期，其中，周一有500亿到期，周四和周五各有200亿到期，周二、周三无逆回购到期。 【两市融资余额增加60.05亿元】截至2月19日，上交所融资余额报8024.38亿元，较前一交易日增加37.63亿元；深交所融资余额报7253.02亿元，较前一交易日增加22.42亿元；两市合计15277.4亿元，较前一交易日增加60.05亿元。 今上午大盘高开11点3707点，探底3672点，冲高3717点，午前收3693点。上证50、沪深300、上证综指、中证500、深成指、中小板、创业板、科创板分别收-1.69%、-1.47%、-0.06%、-0.90%、-1.33%、-0.73%、-2.53%、-0.72%。个股涨跌比：1323∶247，2022∶315，有121股涨幅超10%以上，跌幅10%以上的个股有5只。今上午成交量7675亿，比上周五上午增加1168亿。 
早盘A股各指数震荡走弱，个股延续普涨格局，3500余只个股上涨，逾140股涨超9%，市场赚钱效应爆棚。板块上，白酒、光伏、医疗等高位核心抱团股继续重挫，阳光电源跌超10%，山西汾酒跌逾9%，资金集体涌入顺周期板块，有色资源股大涨，化工、稀土、钢铁等板块走强，此外，基建、猪肉、医美等概念盘中拉升，市场题材表现活跃；个股上，短线情绪表现亢奋，京蓝科技晋级7连板，金牛化工6连板，市场3板以上晋级率较高。盘面上，有色、石矿开采、稀土等板块涨幅居前，超级品牌、白酒、银行等板块跌幅居前。 从春节长假后，A股出现了史上罕见的现象：机构抱团股跌、八大指数齐跌，且跌幅不小，如创业板跌2.53%，但中小盘市值股却大面积上涨、大涨。这意味着，去年持续一整年的机构抱团股涨、各大指数涨，但中小市值股大跌的畸形发展已经终结，局面出现了逆转，在茅台的带领下抱团股集体分崩离析，被掼压的中小市值股非但不跟涨抱团股大跌、八大指数大跌，反而逆势上涨或大涨。 这种现象在今上午表现得更为突出。八大指数大跌，但上涨个股3345只，下跌个股仅562只，这种中小市值股报复性反弹局面，是节前人们万万想不到的。 节后连续3天出现中小市值股集体大涨的情况，绝非偶然，而是价值规律在起作用，是风水轮流转，是市场风格的转变。我以为，中小市值股的上涨，不可能是昙花一现，很可能会主导整个春生行情。真正的春生行情，真正的慢牛，是从春节长假后才开始的。 奇怪的是，虽然机构抱团股集体大跌，但基金的净值并没有下降。这说明，机构在抛弃抱团股同时，正积极调仓换股，买进了中小市值股。这从节后3天成交量均超万亿可以得到印证，买中小市值股的场外新增资金不可能有这么多，主要是机构在“堤内损失堤外补”。 如果这个判断能成立的话，那么近期上涨的中小市值股中，龙头股会涨100%以上，其他超跌的、质地较好的中小市值股的报复性反弹，至少有50%的空间。 这就是为什么从年初开始，我就不断强调：不问估值，仅凭手中资金多就恶炒大市值股进行抱团取暖，绝没有好下场；按去年的经验今年继续买基金，不如自己买优质超跌股；买去年净值高的基金，不如买净值低的基金；今年私募基金将跑赢公募基金；理性的、操作老道的大户或个人投资者将跑赢私募基金和机构；中小市值股将跑赢抱团取暖的大市值股；个股跑将赢大盘指数。这些预测已经在春节长假后的3天得到了市场的印证。 由于机构从抱团取暖大市值股调仓到中小市值股会有一个过程，因此今年的“春生”行情大盘指数难有大的作为，能在3500—3800点来回震荡就很不错了。但是，比2440点还低40%—50%，只相当于1200—1800点指数价位的中小市值股，将有不少会涨30%—100%。100--500亿市值股，很可能成为新赛道、新战场！ 当然，由于机构正调仓到银行股、有色金属股、化工股，券商股一直被压抑在低位，故大盘指数也不会大跌。唯创业板因十大权重股涨幅巨大，可能指数调整压力较大，历时较长。 
目前，大盘五周均线在3654点，仍处多头市场，只有多头市场态势不变，那么中小市值股跑赢机构抱团取暖大市值股的态势，将会持续下去，至少会贯穿整个“春生”行情。2021年，或是中小盘股表现之年。高成长公司仍是核心投资标的。这也与美股从去年12月以来，小盘股指数罗素2000的丈夫，5倍于跑赢大盘股指数标普500，恰相一致。这个“势”业已形成。 下午关注：大盘能否收在3680点之上？上涨个股数能否继续扩大？成交量能否超国前2天，达1.1万亿？
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