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【天风Morning Call】晨会集萃20210210
机构研报精选 / 2021-02-10 08:51 发布
重点推荐
《金工&电子|芯片行业格局变化之际的矛盾与破局》 芯片材料的供应能力和质量直接关系到我国集成电路产业链的形成和完善，实现集成电路产业链国产化摆脱对进口产品的严重依赖将是行业发展的必然趋势。预计材料板块将会迎来“国产替代+下游晶圆厂扩产采购”的戴维斯双击机遇。 自2020年1月1日至2020年12月31日，国泰CES半导体芯片行业ETF联接A和联接C的收益率分别为50.40%和49.94%，夏普比分别为1.28和1.27，业绩均表现较好，建议投资者保持关注。 
《中小市值|行业深度：全球新型烟草征税体系及监管趋势分析》 我们认为，全球来看严监管将是未来行业发展趋势之一，也将带动行业上下游的集中度进一步提升。投资建议：1）国际市场：重点推荐：思摩尔国际、盈趣科技；2）国内雾化：建议关注：雾芯科技；3）国内HNB：重点推荐：华宝国际（股份）-与食品团队联合覆盖\劲嘉股份；其次建议关注：集友股份、东风股份、顺灏股份等。 风险提示：新型烟草政策变动风险，销售/企业发展不及预期，市场竞争加剧的风险。 研究分享 
《非银|新旧重疾定义切换完成，重疾险销售迎来修复》 在新重疾定义下，2月重疾险纷纷迭代升级。影响重疾险销售的核心为代理人的量和质及客户的收入预期。疫情之下居民收入预期下降，冲击重疾险销售且持续期长，但我们预计随着疫情改善，2021重疾险销售将得到修复。代理人数量对于重疾险销售的驱动正向质量转变，长期看好代理人质量优秀或正进行代理人转型的公司，如友邦、平安、太保。 2021年开门红开局良好，重疾险销售已呈现复苏趋势，负债端有望“走出低谷”，积极把握保险股机会。坚定推荐：中国太保、中国平安，建议关注友邦保险。 
《计算机|工业软件：风起云涌，全年看好》 深入挖掘工业软件产业链，覆盖标的投资价值凸显。上游产业链硬件“卡脖子”，下游应用广阔。工业软件行业高景气，千亿空间叠加双位数增长，国产替代加速。工业软件迎来上市热潮，有望带动行业热情。 建议关注：中望软件、盈建科、中控技术、赛意信息、中科创达、奥普特、能科股份、鼎捷软件。 《汽车|吉利汽车（00175）：1月销量同比+40%，已完成全年目标10%》 公司发布1月产销快报：2021年1月批发销量15.6万辆，同比+39.8%，环比+1.4%；完成2021年全年销量目标153万部的10%以上。 销量连续10个月同比正增长，星瑞、领克表现亮眼。行业复苏叠加新车周期，1月已完成21年销量目标的10%以上。携手百度、腾讯，加快科技转型步伐。 维持公司2020、2021年归母净利润预测为79、114亿元，EPS为0.86、1.24元/股，对应29.5、20.6倍PE，维持“买入”评级。 
《建筑|亚士创能（603378）：股权激励草案彰显对未来发展信心》 公司2月8日晚公告21年限制性股票激励计划。股权激励草案彰显对未来发展信心，维持“买入”评级。1月地产下游继续保持高景气，消费建材高景气持续性有望超预期。B端优势有望向多元化扩散，中长期成长动力足。 根据公司业绩快报，我们小幅调整公司盈利预测，预计20-22年EPS1.57/2.32/3.01元，我们认为公司持续成长性较强，给予21年35倍PE，对应目标价81.20元，维持“买入”评级。
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