前文涨幅倍数前100与年化收益前100，几乎覆盖了A股大部分的优秀股票，但依然没能涵盖全部，譬如行业龙头篇的迈瑞医疗、宁德时代和康龙化成都将遗憾错过。为了减少上市巨大泡沫的影响，之前的统计数据都剔除了上市未满三年的公司。由于近两年科创板和注册制的实现，新股、次新股涌现出一批中国新兴产业的代表。所以本文针对上市满一年却未满三年的公司数据，单独统计出一份榜单以作参考。

上市时间未满三年的企业共有729家，其中满一年的仅306家，使用上周五的后复权收盘价，除以开板首日收盘价，再精确到开板后的天数进行开方，得到了一个股价年增长前20的榜单如下：

由于20名往后的企业年化收益过低，经不起原始股解禁流通的抛压，参考价值不高，故仅展示前100附于文末。

从上图看TOP二十的公司概况：

一、行业上看：

1个传统消费行业的都没有

7个医药生物行业（医疗器械为主，其中两个CRO，一个医美赛道，1个体外诊断）

7个科技行业（3个光伏、1个半导体&5G、1个新能源汽车、1军工航天、1消费电子）

医疗器械与科技行业表现出了积极的进攻性。

最引人注目的是2020年大热的光伏行业、新能源车电池、半导体和医疗器械行业，其中医美赛道也脱颖而出。

二、 交易板上看：8个为科创板

三、交易年限：平均上市年限1.52，仅上机数控、迈瑞医疗、迈为股份、宁德时代四家上市两年以上。

四、业绩增长与估值：

平均市盈率ttm约126倍，绝对值较高，但盈利能力极强且增长率高，平均毛利率约47.54%，而平均净利率高达22%，平均营收和净利润同比增长分别为 78.84% 和 118.87%。可见高估值本身隐含着对未来高增长的确定性预期。

集成电路与5G顺周期产业 -- 卓胜微

主营集成电路中的射频前端芯片，研发和销售射频开关（营收占比85.46%）、射频低噪声放大器（12.13%）等产品，主要应用于智能手机等移动智能终端，是该细分领域中的的国内领先企业。主要客户包括三星、小米、华为等。既受益于半导体集成电路的国产替代，也抓住了5G板块复苏和商用落地的机遇。

据预测，随着5G通信技术全球商业化的建设与落地，2018年至2023年，全球射频开关市场规模的年复合增长率将达16.55%，并在2020年达到22.9亿美元；而射频低噪声放大器的需求将迎来增速高峰，在2023年达到17.94亿美元。

卓胜微于今年1月18日发行了约30亿定增，定价565.85元，按当日午间收盘价计，发行折价为13%。募资将用于高端射频滤波器芯片及模组、5G通信基站射频器件的研发和产业化项目。

上市于2019年6月，卓胜微的股价已从发行价增长超22倍，而开板后的股价增长也近8倍，开板股价年增长为264.7%。2019年卓胜微成为华为直接供应商。2018-2019年，营收总额从5.6亿激增至15.12亿，同比增长约1.7倍；归母净利润从1.62亿增至4.97亿，根据最新业绩预告，2020年全年归母净利润约为10～10.5亿元，较上市前一年的1.62亿已然翻了六倍多。股价增长再次预证了业绩增长，实现共振。

稀缺的黄金医美赛道  -- 华熙生物、爱美客

根据东莞证券数据，2019年我国医美市场规模为1769亿元，同比增长22.2%，2014年～2019年连续年化增长率达29.81%。预计到2023年，我国医美市场规模将增加到3115亿元。随着当代各年龄层的审美与护理意识变化、网络宣传和明星效应等，我国医美机构、公私立医美项目与服务都大幅增加。

医美产业含外科医美和轻医美项目。其中，轻医美项目占整体医美市场规模的比重达65%～70%。2019年，中国轻医美市场规模为1191亿元，同比增长15.86%。尽管如此，2019年大陆医美市场渗透率也仅为3.6%，远低于东亚审美的其他国家，尚有大幅提升空间。

轻医美产品占据产业链上游，需求稳定、利润丰厚、产品附加值高；牌照、技术、规模都是上游原料的竞争壁垒，是新经济中值得关注的成长赛道，在A股标的中尚具稀缺性。

华熙生物  -- 透明质酸第一股

2019年11月上市科创板，股价从上市首日收盘价至今增长2.16倍，开板股价年化增长 86.93%。主营透明质酸等原料产品（营收占比 39.98%）、医疗终端产品（25.69%）及功能性护肤品（33.34%）等，产业化规模位居国际前列，是国内最早事先透明质酸微生物发酵生产法的企业之一。

2019年全年营收 18.86亿，同比增长 49.28%；净利润 5.86亿万，同比增长 38.16%；毛利率逐年增加至80%左右，但净利率却逐年略微下降至约31%。其中研发费用九千多万，占营收比仅6%。

面对市场的变化与同行的竞争，华熙生物也开启了一系列转型与扩张战略。2015年与韩国美得妥合作成立合资公司，从玻尿酸原料拓展到瘦脸针业务，却遭遇合作方旗下的肉毒毒素生产许可均被吊销许可的变数。其后，近日获国家卫健委批准，将透明质酸钠作为新食品原料，进军医疗美容概念的食品领域，推出 “口服玻尿酸” 品牌。

巨大的利润空间和股价涨幅，正是占据了医美这个黄金赛道的成长性与A股市场中的标的稀缺性。然而华熙生物看似还不错的盈利能力，和同赛道竞争者相比，也略显增长疲惫。不仅毛利率低于爱美客等竞争对手，2020年第三季报显示其净利率不增反降，存货也较同期增加 55.57%，占总营收的 25.95%。

而另一家同样千亿市值的玻尿酸新晋热股 爱美客，2019年毛利率则高达 92.63%，净利率 53.43%，甚至在2020年前三季度中净利率进一步提升至 61.51%。爱美客2019年营收规模为 5.58亿，为华熙生物的 30%；而销售费用 0.77亿，仅为华熙生物（5.21亿）的15%；存货仅占总营收的 5.97%，研发费用占比 8.71%。在销售成本和盈利比中二者略显差距。爱美客自2020年9月上市首日收盘以来，股价增长超3倍，走势亦十分漂亮，是新股中颇受资金热捧的标的。因上市年限不足一年，未纳入排行表，信息仅供参照。

新能源产业 -- 光伏 与 动力电池

光伏：上机数控、锦浪科技、迈为股份

光伏产业内包括制造设备、材料（如硅片、光伏玻璃等）、配件（逆变器）等细分领域。光伏高端制造设备利润率高，具有极大的竞争优势和行业吸引力。而太阳能光伏发电主要分为晶硅太阳能电池和薄膜太阳能电池，晶硅太阳能电池相对较为成熟且具有较高的光电转换效率，是目前市场的主流。

上机数控 -- 从切片设备 到 大硅片的战略升级

上机数控是国内领先的高硬脆材料专用加工设备供应商，和最早的金刚线切片机生产企业之一。其主营业务中的光伏专用设备和蓝宝石专用设备，毛利率分别为48.26%和39.28%，在2019年以前占总营收逾九成。

2019年以来，随着上机数控拓展的单晶硅生产项目建设落地，其2020年前三季度营收同比激增317.44%，达19.47亿。单晶硅生产业务使上机数控的营收规模和净利润大幅提升，打造了 “高端设备+和新材料” 的业务模式，巩固产业链竞争地位。根据最新业绩预告，2020年全年归母净利润预计为5.3至5.8亿元，同比增长186%～213%；扣非净利润预计为5.1至5.6亿元，同比增长229%～262%。

迈为股份 -- 电池丝网印刷设备 与 异质结电池的布局

迈为股份与上机数控同于2018年末上市，开板股价年增长86.34%。主营业务为光伏产业中的太阳能电池丝网印刷成套设备，为全球细分领域龙头；市占率超70%，位居全国首位。同时积极布局光伏激光设备、OLED面板激光设备、异质结电池生产设备等，并已具备整线生产能力，成长空间较大。

2020年业绩预告显示，全年归母净利润预计为3.65亿～4.05亿元，同比增长47.45%～63.61%。

锦浪科技  -- 光伏逆变器的出海红利

主营光伏并网逆变器，光伏逆变器可以将太阳能板产生的可变直流电压转换为交流电，反馈给商用输电系统。锦浪科技是最早进入国际市场的并网逆变器企业之一，2020年上半年，大陆地区营收占比约35%，港澳台及境外地区营收占比约65%。2017年-2019年，公司外销收入分别为2.78亿、4.79亿和7.13亿元，逐年稳步上升。 

根据业绩预告2020年全年归母净利润3～3.6亿元，同比增长137%～184.4%。

宁德时代 -- 新能源汽车产业链的领军龙头

全球领先的动力电池企业，连续三年排名全球前三。产品以磷酸铁锂电池为主，包括电芯、模组、电池包等，主要应用于新能源电动车。

2020年上半年工信部公布的新能源车型有效目录共3,900余款车型，其中由公司配套动力电池的有2,000余款车型，占比约51%，是配套车型最多的动力电池厂商。客户包含特斯拉、蔚来汽车等。技术研发实力强大，拥有逾五千名技术研发人员，近三千项境内外专利。是多个新能源概念与板块ETF的第一市值权重股，高瓴资本新进十大股东。

文末附前100名单，此为上篇，敬请期待下篇，本文仅供参考，不做荐股。 $爱美客(SZ300896)$   $宁德时代(SZ300750)$   $华熙生物(SH688363)$  

作者： @盐烧小k驴   @Juan1127   

作者：郭伟松_鑫鑫投资