果然，资本市场上就没有那么容易吃的饭。在又一个无情吞噬乐观情绪的交易周过去之后，投资者终于不再雄心勃勃地展望新的一年，各种预期破灭，A股市场渐渐归于平静。

有人说应该投小的，有的说应该重点考虑中型的，其实投资的核心要义是要增长，有了增长，小的能变成中的，中的能变成大的，大的还能再大。不过有人问的银行那是不行的，个别银行应该可以，但整体上银行在中国叠加了多重的为经济保驾护航的使命，常识也不会允许出现这种情况，银行会伴随经济发展取得业绩，但不可能持续取得超额收益，那就意味着实体经济的价值被部分剥夺，并导致反过来影响银行金融业务，所以银行业整体会有估值过低的情况可以利用，但不可能长期取得超额投资收益。贵州茅台为什么可以不断变大？因为目前它还拥有相对定价权，定量权，某种程度上，贵州茅台增长多少是它自己定的。所以茅台一直都是小心翼翼的在量和价之间进行适度管理，这是正确的决策，千万不要图一时之快丧失了定价权。

有人问科顺股份的问题。记得不是太清楚了，似乎是在前几年我在某一年的年终投资总结里感慨错失东方雨虹的时候，应该考虑过科顺股份的，最终因为其它标的的吸引力没有买入，也没有再关注过。这次又去研究了一下，公司还是挺有进取心的，要是增发的时候进去是最好的时机，没准我也去投一点。业务上和东方雨虹高度重合，指标上我认为公司做的也不差，不过如果想投最好搞清楚高管们的减持是改善生活去了还是清仓式减持，这一点我没有细看。另外东方雨虹的估值是享受了行业老大溢价的，不能在这一点对科顺股份奢望过高，而应该把关注重点放在公司能不能持续保持高速增长上，就像千禾味业对海天味业的靠近，亿纬锂能对宁德时代的靠近。另外就是要关注上游原材料的成本控制，今年的石化产品原材料部分总体感觉上可能有较大波动，这就需要你仔细跟踪了，剩下的就是你自己的投资决策和资金调度了，如果是因为看好公司后面的持续高速增长，那你至少要坚持到一季报有消息。

还有典型的问题就是有些人买不了科创板，问了其它标的的问题，其实现在市场里可以研究的公司很多，核心的那几只我都觉得不错，还有以前买过的汤臣倍健，再有深南电路，生益科技，虹软科技现在的股价都渐渐有了吸引力，公司质地都很好，只是现在受了市场的冷落，还有我很感兴趣的小公司瑞丰新材和仲景食品，为了亲自了解产品，我还特意买了一堆仲景食品的各种酱，还没有开瓶，准备一一品尝，谁有了解的也可以讲讲好吃不。

我的持仓现在是天合光能和华大基因。

天合光能公司本身其实没啥可说的，但股价这一下跌，我才知道有这么多人跟着我一起调整投资方向，深感罪孽深重啊。

公司没啥消息，倒是自媒体和舆论这小风是一个劲儿的刮，有些毫无根据的言论是不是涉及违法犯罪也不是作为个人投资者能够追究的，不过看了还是让人挺动摇军心的。一个是关于是否有财报造假的问题，主要是受了东方日升的影响，有人借机类推，这种确实是非常有杀伤力的舆论，但是在没有确实证据之前，不能仅凭几只苍蝇的嗡嗡叫就把人家端出来的饭菜都倒掉了吧。而且翻了半天都是推测没有半点准信儿，不过有意思的是有些投资者在持续轰炸之下还真有信的，广告效应明显啊，可惜的是消息无论真假，大资金是不会放过这种机会的。

只是稍微深入一点了解就会发现，天合光能的业绩之所以比东方日升强那么多，除了自身经营管理能力之外，主要是由于天合2020年比例非常高的高盈利国外订单，我相信这一点会在年报中有所体现，可以耐下心来等待看结果是不是这样。

讲实话，我在决定天合光能之前确实不知道光伏这个投资舆论环境是如此恶劣的，之前几年在投资亿纬锂能的时候，当然也有争论，不过这么明显的分成两派互相攻击的还真是少见，这种戾气我不认为对投资决策有什么帮助，可能只会带来情绪上的坏影响。至少希望我的朋友们不要去做这么愚蠢的事，投资决策都是自己做的别人又不负责，实在没必要逞这种口舌之利。

还有一点比较让人头疼的就是后续天合光能的盈利问题，主要还是集中在上游材料供应和销售压价上。投资者的思维往往都是比较简单的，实际上对于原材料的锁定对于天合光能来说很大一部分是长协的，这和它自己的订单是匹配的，哪来的那么多现单？不仅是供应端，天合光能自己的销售大部分情况下都是预订单，只有很少量是现单。而且天合光能和上游的关系是深度绑定或者合资经营的，不是说只有自己开厂抓住全部上游才是最优模式效率最高，那种情况只在特定阶段和时期有可能有效，这是常识，在其他绝大多数行业里已经屡被证实。

当然，行业内同类公司的动荡是会对它有影响的，但那是额外因素，如果我要知道东方日升来这么一出戏，我肯定是等着捡便宜货降成本啊，但是生活处处是意外，这种事不能强求也不可能总是置身事外。所以，弱小的投资者不要随便被别人带节奏，到底怎么样起码要等要财报出来才见分晓，总要看看底牌，不能被一惊一乍的吓到嘛。尤其是也一起投过亿纬锂能的人，这一幕幕在过去几年里不知出现过多少次，只是我们善忘而已。

真正把我鼻子气歪的是有不少人抄了我的底还来告诉我，极力避免，没想到又一次上演了，难道这是宿命吗？好吧，你们赢了，剩下的就看我们大家谁能坐的住了，不知道一季报出的时候你们多少人还在。

华大基因是紧急补回来的。从逻辑上和节奏上不知道是不是算我自己的一个错误，也可能是当时受到市场的气氛的影响，当时是考虑减持增发不会那么快搞定，又出了那么一档子我极不喜欢的事，而切入天合光能的想法又很急迫，所以转向天合光能的动作太快太大。但是当高瓴资本入股的消息证实，我马上意识到自己犯了个错误。

以往差不多每一个高瓴资本入股的A股公司我都想跟进，但是印象中都是比较遗憾的，因为股价基本都是快速脱离它成本区，我下不了手，这就是高瓴资本的入股效应。道理就是亚洲最好的投资机构免费替你进行了拟投资公司的尽职调查，并且认可了公司价值。所以如果你不是认为自己的能力高于它，就应该认可它的结论，当然理论上短期之内你是拿不到它入股的价格的，因为消息一证实，溢价就自然形成了。

我一度以为自己会永远离开了华大基因，以往这样越买越高的例子也是有的，道理是懂的，做起来并不容易，就是心里不甘心，心态上不容易接受，这种事在亿纬锂能身上就干过，很不好受。

事情的转机就在消息当天，开盘时几个朋友问我对华大消息的看法，我正在感慨我失去华大基因了，今天基本不太可能有低于增发价的价格出现。到现在也没有想明白为什么会有143 块多的价格跳出来，后来减持公告出来我还特意去看一下，应该也不是减持的股份。至今我仍然想不明白这快速涌出的卖单是怎么来的，但是既然出现了，我只能动用所有的资源买回来，这个意外出现的很短。从结果算总账看就是我把华大基因的总持仓成本每股降低了大概10块钱，因祸得福，但实际上是我自己犯了错误，这个错误就有点像企业经营中的短贷长投，是非常不好的行为，是需要检讨的。以为自己掌控着节奏，其实很多事情都是在预期之外，比如天合光能同类公司爆雷，华大基因迅速完成了高等级玩家的入股和大股东减持，都和预想是反的，只有对华大事件市场的反应和高瓴的短期判断是正确的，所以傲慢与偏见都是投资路上的绊脚石。

在买回华大基因的过程中，我没有对天合光能进行任何减持，所以后面的下跌都是在场的，2021年一月份的喜悦荡然无存，新年里的盈利所剩不多，正是审视自己投资思路的好时间。新资金还没有就位，在这之前应该没有什么大的投资调整了，下一周就没有周记了，我应该也不忙了，网上随便瞎聊吧。

投资事投资了，生活还有其它更精彩的部分，再过几天就是牛年了，亏损也罢盈利也罢，大家都应该好好休整，重新出发。先祝我的朋友们牛年牛市牛运旺，牛年再见。