在周二各指数大阳反包的时候，龙轩就在收评内容中指出暗藏硬伤，建议对短期涨幅巨大的票无论是白马与是提出都逢高卖出，毕竟个股不可能涨到天上去，我们不妄图去赚最后一个铜板。而后三日的走势，指数便出现了巨大的波动，创指甚至反吞了周二的大阳线，其中前期强势的蓝筹白马更是牛市跌出熊市的感觉，不少个股都从高位杀跌20%以上。

   从盘面来看，最强品种白酒股在新年第一周一波加速拉升后，本周是高位连续重挫，涨幅最大的酒鬼酒连续2个跌停，古井贡酒、洋河股份高位大跌20%以上。这也让抱团的蓝筹进一步瓦解，光伏、新能源汽车等前期飙涨的个股近期也是出现明显跳水，如长城汽车、欣旺达等都是高位杀跌连连。而在这些领涨主线高位筹码松动之际，银行股周五是接力前期的中字头，早盘出现了明显的异动，其中招商银行更是连续大涨创新高、邮储银行还一度涨停板，极大程度上掩盖了大白马的跳水。由于超跌小盘股在连续失血后，今日能强势崛起，很好的带动了指数走强，让大盘午后跳水中有惊无险的拉起，跌停股也是本周的新低。

   一线白马蓝筹高位寒潮袭来，而中小创能及时的补位，从而让盘面不会那么难看。但大蓝筹近期高位频频跳水，说明有不少机构在暗中大举出逃，毕竟公募机构也有恐高的心理，同时也要兼顾着控制回撤的重任。更需要警惕的是，在大蓝筹白马去年全线飙涨后，作为2014年牛市旗手的王牌机构——国泰君安，却开始警示A股大蓝筹泡沫已至。

   国泰君安策略团队认为，A股蓝筹股泡沫主要是因为当前市场中估值与盈利增速的背离正迅速拉大；中盘指数抬头或表明蓝筹股行情在"广度"层面的扩散；"二八分化"亦是蓝筹股泡沫的侧面印证。此外，沪深300目前市盈率为17.11倍，已和2015年的牛市顶峰接近；上证50指数目前市盈率为14.97倍，也已超过2015年的牛市顶峰估值。但让其自相矛盾的是，国泰君安又指出，短期继续享受泡沫的可能性较大，春节前出现拐点的概率极低。也即时说，只要全球流动性不瞬间拐头，那蓝筹泡沫就不会一下子破裂，市场还是会在钢丝上欢快跳舞。对于国君泡沫的观点，兴业证券也是支持的。

   若单从估值角度来看，龙轩认为大蓝筹泡沫早就有了，茅台不可能达到50倍PE的，因此拿2015年时的估值来对比并不客观。本轮大蓝筹持续走强的逻辑与过去完全不一样，根本原因在于注册制的全面铺开，同时散户借道基金入市让公募机构话事权大幅提高等；而2015年的时候则完全是由场内外的杠杆撬动，是典型的水牛行情、性质完全不一样，其估值自然也不能相类比。龙轩觉得港美股等成熟的资本市场来看，蓝筹股估值都会提升，特别是美股早在4-5年前就有人说泡沫了，但就是频频历史新高，连巴菲特也看不懂。

   历史会重演，但不会因单一的估值泡沫而重演，且银行股的估值当前仍是历史洼地。在当前流动性不突然拐弯与注册制全面推进下，龙轩认为对于行业景气度好、业绩能未来几年确定性大的龙头，高位跳水下来就是机会；而对于这两日低位补涨的小盘股，更多只是超跌反弹而已，过后依然会跌回原地，我们没必要去羡慕这些，控制好仓位做好绩优大蓝筹就是顺势而为。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。