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李志林午评丨冲破三千六即大牛市？宜强化箱体震荡观念
李志林
/ 2021-01-13 12:55 发布昨沪综指深成指再创阶段性新高，两市合计成交10902.44亿元，成交额连续7个交易日突破万亿元。昨市场缩量大涨，三大指数均反包昨日阴线，上证50涨超3%，个股涨多跌少，涨幅超9%个股近百只，赚钱效应大幅回升。板块上，抱团板块集体修复，军工股掀涨停，白酒、锂电、光伏等板块内多只个股反包，券商股午后爆发，一哥中信证券一度涨停，造纸、钛白粉、医药、面板等板块轮动拉升，个股上，市场继续抱团万华化学、三一重工、三安光电等大票，整体看，市场量能萎缩，加剧了市场分化。 据Wind统计显示，沪深两市主力资金昨日净流入30.7亿元。北向资金昨日净流入84.45亿元，已是连续5个交易日净买入。 今日消息面： 【隔夜美股三大指数集体收涨】道指涨60点报31068.69点，涨0.19%；纳指涨36点报13072.43点，涨0.28%；标普涨1.58点报3801.19点，涨0.04%。黄金收1844.20美元，跌6.60美元，跌幅0.4%。美原油期货53.21美元，涨0.96美元，涨幅1.8%。今美元指数89.96点，离岸人民币6.45元。今上午港股-0.05%，日经指数+0.94%。 【央行：2020年社会融资规模增量累计为34.86万亿元 比上年多9.19万亿元】央行数据显示，初步统计，2020年社会融资规模增量累计为34.86万亿元，比上年多9.19万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加20.03万亿元，同比多增3.15万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1450亿元，同比多增2725亿元；委托贷款减少3954亿元，同比少减5442亿元；信托贷款减少1.1万亿元，同比多减7553亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1746亿元，同比多增6503亿元；企业债券净融资4.45万亿元，同比多1.11万亿元；政府债券净融资8.34万亿元，同比多3.62万亿元；非金融企业境内股票融资8923亿元，同比多5444亿元。12月份，社会融资规模增量为1.72万亿元，比上年同期少4821亿元。 【央行：12月货币供应量M2同比增长10.1% 预估为10.7%】央行发布数据显示，2020年12月末，广义货币(M2)余额218.68万亿元，同比增长10.1%，预估为10.7%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高1.4个百分点。 【沪指时隔5年再上3600点 机构抱团会否成“灰犀牛”】2021年开始虽然天气持续寒冷，但股市却热度不低，机构资金进一步推高抱团股，以这种姿态来迎接可能提前到来的“春季躁动”。机构抱团既成事实，在白酒龙头股贵州茅台(600519.SH)以及新能源汽车龙头股宁德时代(300750.SZ)等个股上，都有着机构扎堆的身影。到底这种深度抱团是不是未来行情的一只“灰犀牛”？这引发了业内人士的巨大争议。（第一财经日报） 【中金：不必过分担忧“抱团”解散影响】中金公司分析师分析员邓志波等表示，不必过分担忧“抱团”解散影响。中金公司认为，当前主动公募持股尚未完全脱离基本面。2010年二季度至2020年二季度主动公募持股平均PB为2.32倍，该数字于2020年Q2上升至4.77。但估值上升主要是由于主动公募持股近年持续从老经济向新经济转移所导致。假若将主动公募行业持股比例与当期市场行业分布相匹配，最新市盈率为均值向上一倍标准差水平，与创业板指水平相约。（证券时报） 【7天扫货近千亿！港股魅力爆表 3000亿新基金虎视眈眈 年内最大机会在港股？】券商中国记者发现，开年出现的16只“日光基”并不只投A股，其对港股的投资比例最高可达50%，若以机构对今年1月份新基金市场最高募集3000亿的预测为依据，按照港股的投资比例计算，3000亿资金中最高可有1400亿资金流向港股。（券商中国） 【双雄爆发！200亿资金抢筹 游资疯狂扫货！券商给出2021年百亿盈利预测】截至昨日收盘，京东方A大涨8.92%，报6.96元/股，创2008年6月以来新高(前复权)，单日成交额128亿元，时隔678天再创新高；TCL科技封单涨停余量为66万手，报8.60元/股，股价再创历史新高(前复权)，单日成交额达80.21亿元；处于第二梯队的面板厂彩虹股份同样涨停，封单7.9万手。此外，京东方B股不甘落后，同日大涨9.28%。（中国证券报） 
【中字头基建股再度走强 中国中车涨停】中国中车拉升封板，中国中冶、中国中铁、中国电建、中国铁建等纷纷跟涨。 【88公司股票跌破2元 9家撞上“1元退市”红线】进入2021年以来，一批公司再次遭遇投资者的“用脚投票”。数据统计显示，截至1月12日收盘，有88家公司的股票低于2元，其中，有9家公司的股价低于1元。 【上午北向资金净流入超8亿元】北向资金今早盘持续流入，截至目前，北向资金净流入8.27亿元。 【央行今日开展20亿元逆回购操作 实现净回笼80亿元】央行公开市场今日将进行20亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，实现净回笼80亿元。 【两市融资余额增加82.30亿元】截至1月12日，上交所融资余额报7993.90亿元，较前一交易日增加60.12亿元；深交所融资余额报7376.95亿元，较前一交易日增加22.18亿元；两市合计15370.85亿元，较前一交易日增加82.30亿元。 今上午大盘高开5点3613点，冲高3622点，探底3588点，午前收3605点。上证50、沪深300、上证综指、中证500、深成指、中小板、创业板、科创板分别收-0.48%、+0.09%、-0.08%、-0.28%、-0.10%、-0.39%、-0.83%、+0.06%。个股涨跌比：427∶1114，574∶1720有42股涨幅超10%以上，跌幅10%以上的个股有7只。今上午成交量7870亿，比昨上午上午增加1820亿。 
早盘A股各指数震荡走弱，市场继续分化，个股普跌，逾3000只个股下跌，涨幅超9%个股近50家，市场赚钱效应较差。板块主要以轮动为主，锂电、光伏等主线继续分化，资金高低位切换明显，油气设服、中字头等板块涨幅较大，稀土、工程机械、航运等板块盘中拉升，券商股整体走弱，抱团龙头继续发散，中国中车、北方华创、上海机场、蓝思科技等行业龙头大涨，此外，宜宾纸业、宁波东力等高标继续连板，短线情绪尚可。盘面上，中字头、航运、油气设服等板块涨幅居前，注册制次新、乳业、证券等板块跌幅居前。 在前天大跌后，昨A股出人意料地拉出了中大阳线，将连续两天的阴线反包，首次站在3600点（3608点）。主要是6天发了2500亿新基金，外资也加大流入，抱团取暖有所松动所致，其他受压抑的个股乘机纷纷跳涨。不足的是成交量反而有所萎缩。 冲上3600点，舆论一片叫好：“大牛市来了”，而大牛市就应首选券商股。 上午各指数指数表现不错，成交量增加1800多亿，但个股仍然是跌多涨少、比例悬殊的局面。酒类股继续出货，券商板块继续下跌，主要是板块实在太大，无资金能拉得动，过往牛市的老经验失灵，表明眼下市场并不认同能站稳3600这个点位。 我认为，2021年即将全面实行注册制，新股扩容速度必将更快，由此带来的大小非减持也将剧增。2020年的上市公司年报也并不理想，基本面不支持大牛市。还是以3500—3800点新箱体震荡的可能性为大。 而大盘从过去1年3200—3500点震荡箱体，上升到3500—3800新箱体，先决条件是：必须连续十多天用万亿以上的成交量，来整固3500点的箱底，消化巨大的获利盘和解套盘。目前仅连续8天成交量过万亿，并且主要是上证50、沪深300、上证综指和部分创业板个股率先突破了2018年1月29日高点（3587点），创了3年的新高，三分之一大市值股上涨，突破了3600点，甚至4000点的价位，而三分之二的个股仍处于3000点以下的价位。如果没有更多的个股同步突破3年的高点，仅靠大盘股拉升单边冒进，是无法形成大牛市的。 
因此，2021年大盘仍将在3500—3800点来回反复震荡、个股轮动，给更多的投资者创造个股获利机会，比拉升指数更有意义。 站稳3500点的时间尚显不足，更遑论冲破3600点后一马平川高歌猛进！快速拉升指数，兴许是抱团取暖的机构靠拉指数掩盖抱团股的出货。抱团取暖股散伙会有较长的过程，且其盘子较大，因此指数震荡将是常态。 从中长期角度看，A股的优质企业具有良好的投资价值。但同时也要看到，在流动性比较宽松的背景下，A股整体估值在2020年有较大提升后，未来估值进一步提升的难度加大。因此，新一年在经济结构转型和产业升级的大背景下，消费、科技、医药行业依然是重要的发展方向，投资需要精挑细选，以合适的价位买入，才有可能获得不错的超额收益。相对而言，对于估值较高的品种需要更加谨慎。 下午关注：大盘能否收在3600点、3587点之上？成交量能否达到1.2万亿？
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