今年虽然遇到百年难遇的新冠疫情，但在全球央行均大幅放水下，资本市场受此冲击仅在3月份，然后便迎来了V型反弹，且纷纷创出历史新高，只有A股还在历史顶峰时的半山腰，真可谓是十几年如一日。而随着新冠疫苗的问世，各国复工复产预期明显，市场对流动性宽松的预期便开始担忧起来，毕竟此轮经济受重创下的强势反弹，是典型的资金推动。

  其实在前两周龙轩《高层发话 一则隐性重磅利空发酵》收评内容就提到过，前财政部部长楼继伟就表示，一旦经济复苏，过多的流动性需要收回时，存在可能刺破债务泡沫的风险，因此现在要坚决降杠杆。正是对于市场流动性从宽松变为收紧的担忧，A股近几个月来上涨动力突然是戛然而止，而且上半年涨幅不错的蓝筹白马均出现了一波暴跌。最明显的就是科技、医药、还有消费类品种，这几个月被腰斩的不在少数，如兴齐眼药、家家悦、大博医疗等均是被5日线压制杀跌，比熊市还熊；游戏类个股更是全线腰斩，一个都不剩。要知道这些个股三季报业绩都还是杠杠的，如此杀跌就是对流动性收紧的预期。

  而随着一大批蓝筹白马的高位坍塌，信用债近期也是一个个暴雷，从而波及到实体高杠杆的行业，如各类长租公寓的暴雷，其中蛋壳已宣布破产，坑了一批刚毕业的大学生。或许正是由于各种杠杆债务的暴雷，央行在三季度数据报道中，才重点强调："保持流动性合理充裕、不让市场缺钱，又坚决不搞大水漫灌，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段".央行这样的货币定调，龙轩认为释放出流动性不会一下子收紧的关键信号，不少人认为货币政策的充裕，将促使A股明年迎新一轮牛市。

  对于明年的行情，各大券商在年度策略中均是普遍看好的。不过这往往是屁股决定脑袋，券商没有哪一年不看好来年行情，就是07年股市站上6000点的时候，对08年也是看好到一万点，因此其参考意义并不大。但当前国际投行也是纷纷看好明年A股行情的，如高盛认为，随着明年全球经济将有显著反弹，明年应该是自2017年以来股票绝对回报最高的一年，其中最为重要一点是中美利率差距大，明年美元指数会走弱、人民币会进一步升值到6.3，热钱的流入将推高人民币资产，股市自然水涨船高。

  这样的逻辑龙轩还是比较认同的，毕竟中美国债十年期国债利率差距太大了。不过龙轩认为支撑明年A股走强的内在动力并不是热钱的流入，而是A股自身制度的改革、与管理层引导国人大类资产的重新配置。如明年A股全面推行注册制是大概率的，而监管层已频频强调个股退市了，且不一定是连续亏损的个股要退市，未来大量个股退市出局，必然会让资金更加坚定的流入到大市值的蓝筹白马上，这些大块头的崛起自然会带领指数走强。此外，央行再次强调了房住不炒，这是今年来第N次强调了，央行当前对货币的话术是：既…又…还…等，其实就是怕货币再次流入到房地产市场，引导炒房资金入股市是大势所趋。

  其实就当前的市场，只要银行股稍微抬下头就新高了，而周五便是这样，四大行开始微笑绽放，大盘便又蹭蹭蹭回到3400点了。因此，无论明年A股是否有新一轮牛市，龙轩认为精选板块个股才是重点。由于注册制是一条大主线，龙轩觉得明年的领涨主线仍会是行业景气度极好、业绩能持续释放的龙头与细分龙头，特别是本轮暴跌下来、把今年涨幅全部吃掉的优质品种。

  ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。