（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是虚拟纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

不要紧张，没有灰犀牛

今天一早，劳七桃脸色凝重地走进好运营业部工作室，大家不知道发生了什么事，也不敢问。最后还是他自己先开腔了。

原来，日前，因涉嫌为永城煤电违规发行债券提供帮助等，交易商协会宣布对海通证券（600837）及其相关子公司启动自律调查，而此时距离协会对永城煤电等相关机构启动自律调查才过去了6天。交易商协会表示，根据调查获取的线索并结合相关市场交易信息，发现海通证券及其相关子公司涉嫌为发行人违规发行债券提供帮助，以及涉嫌操纵市场等违规行为，涉及银行间债券市场非金融企业债务融资工具和交易所市场公司债券。依据《银行间债券市场自律处分规则》，如调查中发现相关机构存在操纵市场等涉嫌扰乱市场秩序的恶劣行为，交易商协会将予以严格自律处分，并移交相关部门进一步处理。

此前一周，永城煤电发布公告，称因流动资金紧张，公司发行的10亿元270天期超短融“20永煤SCP003”本应于2020年11月10日兑付本息，但公司未能按期筹措足额兑付资金，不能按期足额偿付本息，已构成实质性违约。同时表示将通过多渠道积极筹措兑付资金，争取尽快向投资人支付10.32亿元的债券本息。

因永城煤电在中国银行间市场交易商协会发行的存续债务融资工具均设置有投资者交叉保护条款,“20永煤SCP003”违约客观上触发了交叉保护条款约定情形。数据统计显示，截至到目前，永城煤电已触发交叉保护条款的债券只数达到20只，涉及债券余额为197.1亿元。而永城煤电的存续债券总数为24只，也就是说，其存续债券中，超8成债券已经触发了交叉保护条款。

“这事我知道，媒体上已经有报道。”高智还以为发生了什么意外，听劳七桃这么一说，神情顿时轻松起来，他说：“永城煤电在此时违约的原因主要有两方面，一方面，熊市债券融资难，而又面临非常集中的兑付压力。同时，永城煤电在2020年11月至2021年4月面临很大的债券集中兑付压力，即使偿还了10亿元的‘20永煤SCP003’，未来半年内还面临着120亿元债券到期或回售。这意味着风险敞口是比较大的。”

"大家担心的是，永城煤电逾10亿元短期债券的意外违约，有逃废债之嫌。据悉，监管部门人士表示，对债市违法违规行为一直保持零容忍态度，如发现这类行为，将进行严厉打击，维护市场良好秩序。但愿只是个案。”劳七桃语气不再沉重。

“如果出现逃废债情况，监管部门一定会出手制止并严惩相关企业。因为一旦这种现象蔓延开来，投资者对债券市场的信仰将被彻底动摇，这将对整个融资市场是个巨大的伤害。”郁教授对短期高评级和国企债违约规模上升的情况也表示担忧。年初至今已有几十只债券涉及违约、涉及违约的债券金额达到数百亿元、涉及不少发行主体。

“我就担心这样的‘逃废债’行为会不会导致灰犀牛事件，令整个大A埋单？”劳七桃边看K线边说。他在昨天休息日聚会时见好几位朋友有这方面担心，所以今天早市开盘前他才忧心忡忡。

“今天大盘走势如此强劲，说明‘逃废债’问题虽需要重视，但不足以对市场构成整体性冲击。”高智说。昨天的国家金融委会议针对如何规范债券市场发展提出了5条要求，一是提高政治站位，切实履行责任；二是秉持“零容忍”态度，维护市场公平和秩序；三是加强行业自律和监督，强化市场约束机制；四是加强部门协调合作；五是继续深化改革。所以由所谓“逃废债”问题导致整个大A出现灰犀牛的担忧是不必要的。

明日仓位：80%