股权投资：是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资。这些企业已经形成一定规模，并能产生稳定现金流，成长速度快，但缺乏资金支持，相当于有自身的股权换取资金以求规模的壮大。

投资行为开展之后，一方面投资者可以分享这些企业发展的成果，另一方面企业也获得了发展、壮大的资金，可以说是双赢的。如果这些企业潜力好，获得资金后快速成长，并且实现上市，那么原始股东的回报是非常巨大的，

比如，海康威视投资人龚虹嘉，初始投资金额245万元，到2017年的时候，其持股市值达到450亿元，加上之前19次套现的97.48亿元，累计财富达到超540亿元，增值超2.2万倍！即使是不断减持后的今天，其持股市值仍然超100亿。

阿里巴巴创立之初，马云也是到处寻找资金支持，你可以想象一下，当初以投资人的身份获取阿里巴巴股权的投资者，回报是有多大。

成功的案例还有美团、拼多多、哔哩哔哩这些实现快速上市的企业。

失败的案例也有，比如共享单车，前景描述得很好，各路投资人杀入，各种各样的共享单车不胜枚举，喧嚣过后一地鸡毛，起来得快，倒下的也快。

所以，股权投资赚钱，但这些企业通常处于初创期，竞争激烈、失败的风险很高，对投资者来说是一个高风险、高回报的项目。

那如何分辨哪些企业可以投？哪些企业不能投呢？我觉得最终要回归到两点上，第一是企业的产品、第二是这个赛道够不够长？

1、公司产品要代表时代发展的方向

我们在研究一家公司的时候，一定要先看公司的产品和服务是不是代表了时代发展的方向、并且能享受到时代发展的红利。比如说，煤电就是一个夕阳产业，用的是不可再生资源，并且不环保，是政策不再支持的行业；替换煤电的有水电、核电、光伏、风电、氢能源等等，时代的方向已经转变，你再去投资，肯定收效甚微。

而你去投资一些刚刚起步的行业就不一样了，这时候你是站在某一个时代刚刚开启阶段，我们把它称之为山脚下，这时候呢，这些行业它的规模是比较小，它的这个产值是比较低，因为它是一个转折，新生儿刚刚开始，随着资本的介入，这些行业就开始发展，公司的业务越来越多，产品和服务越来越得到人们的认可，接受和购买它的人越来越多，那它的产值呢，就越来越大，利润越来越大，然后随着时间的推移呢，就赶上了这个时代的这个红利。

2、赛道要足够长

赛道长、空间大的行业才有长期投资的价值。又说回共享单车，它是需求是不断增长的吗？明显不是，中国人口增速总体是下降的，老龄人口基数大，二三线或者偏远地区的老人甚至用的都不是智能机，而新增人口数量是减少的趋势，这意味着共享单车的需求是有限的；另一方面，共享单车供给却是随着投资的增加而出现过剩的显现，也就是说供过于求了，天花板已经看到了，赛道的终点就在眼前，还能跑多远呢？

再看新能源车这个赛道，根据中汽协数据，2019年新能源汽车销量达到121万辆，渗透率仅为4.7%，我国工信部《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》征求意见稿提出，力争到2025年我国新能源汽车新车销量占比达到25%左右。据此推算，国内新能源汽车2025年销售将达到650万辆，五年CAGR将达到38%。

从121万辆到650万辆，5倍的空间，那必须是价值发现的早期阶段。

文章回顾： 《新能源车跟踪：为什么说新能源车行业处于价值发现的早期阶段？