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电子板块今天大跌，主要是被TWS耳机给带下来了。这里面我也有持仓，TWS销量预期调整这事，今天才了解到。

公司说pro没受影响，主要是普通版的调整，但这也能说明经历了一年多的快速成长，需求增速可能会迎来边际调整。短期销量预期受影响较大，虽然明年下半年还有airpods 3出来，但一来时间距离还较远，且airpods 3实际效果还有待观察。

这么看来，立讯，歌尔估值远超其他苹果产业链个股的逻辑被破坏掉不少。

歌尔这几天没少调整，但这种中期逻辑被破坏的，短期股价估计难有像样的反弹。

歌尔持股一年多，立讯持股两年多，遇到这事，还是先出来再说。明年下半年airpods3 和VR仍可以期待，到时候会考虑再买回来。

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市场继续8月以来的横盘震荡行情，没太多亮眼的行情，期间表现不错的主要有：

白酒板块继续拔估值（相对医药，酱油等没那么贵），

家电板块继续估值提升（修复），

光伏，电动车受益景气度上行，继续由预期推动。

近期我的持仓表现一般，跑输了沪深300。

市场已经连续大涨两年，历史仅06-07年和19-20年出现过连续2年估值提升，指数上涨（今年是疫情推动流动性宽松，推动估值再次上行）。2021年估值再度提升难度大。

流动性现在基本是不松不紧，但明年，大概率会收紧，这个在一季度就可以看到。明年盈利肯定是修复的，但流动性收紧时，无论是“盈利修复”还是“盈利下滑”，均无法抵挡估值下行的压力，对（顺）强周期板块的盈利修复在股市的映射先别做太高期待。

现在思路仍然是，高估值板块特别是消费里面估值较历史中枢高出很多的，要回避，到时调整压力也会较大。

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光伏板块上周调整较多，看了下，没发现突发性的实锤利空消息。

要找的话，无非是硅片产能过剩，降价压力，组件价格上涨，国内需求后延，以及182技术路线的选择等，这些都不是新消息，无非是跌了找理由，继续拿着龙头。

另外，关于磷酸铁锂涨价，简单说一句，短期供需错配，碳酸锂和磷酸铁锂价格处于上行期，但大幅度上涨需要观察。目前供需紧平衡，长期看，供给仍然充足。

现在观点是，白酒继续拿着，后面可以关注，新能源车，光伏，军工，云计算产业链等板块。

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祝股市长虹，祝大家净值新高！

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