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周末大事，投资者得引起重视
二师父定投 / 2020-11-12 16:29 发布
周末，金融稳定发展委员会在会议上强调要实行股票发行注册制，届时会完善退市机制，提高直接融资比例。 短短的一句话蕴含了三个信息。 第一是直接融资；第二是退市机制；第三是注册制。投资者要注意这些变化对金融市场的影响。 在周末的时候，有读者很高兴，看到金融委发了关于注册制落地的消息，将会带来利好，引起股市起飞。注册制的落地是对股市利好，不过并不必然导致股市大涨，股市的涨跌受到多方因素影响，而非一个政策所能完全左右的。 今天我们一起来看看金融委强调的事件所隐含的信息，到底意味着什么。 第一提高直接融资比例。 大家首先搞清楚直接融资和间接融资的区别。直接融资是资金需求者和资金供给者通过股票、债券等金融工具进行融资的一种机制。比如小明作为股票投资者，他购买了阿里的股票，阿里属于资金需求者，需要资金继续扩张业务，小明属于资金供给者，这种就可以简单地理解为直接融资。 间接融资是通过贷款合约、银行信托进行的融资机制，相当于在资金需求者和资金供给者之间形成一个桥梁，然后进行融资。 提高直接融资比例，最直接的会提高企业发行股票和债券规模，以此降低间接融资，增加直接融资。将会推动金融市场发展。 第二完善退市机制。以前A股上市采用的是核准制，审核严格，准入门槛高，企业上市之后退市的难度很大。这样有一定的弊端，比如曾经的牛股中石油，连连股价下挫，企业的发展也比较缓慢，但是仍然没有被退市。 退市机制完善以后，企业的退市就会市场化，劣汰留良，真正能够创造价值的企业才会留下来。 这就像大学教育一样，严进宽出的模式容易让大学生进入大学之后不思进取，最终只能混个文凭，没有真才实学，而实现宽进严出的模式，就会让大学生有压力和竞争感，真正在大学学到知识。 完善退市机制后，以前A股打板族的投资策略可能要失效了，未来投资龙头企业会更加有优势。 第三实行注册制。注册制很早就提出来了，2015年就有实行的趋势，然而当年股灾给中国金融市场带来不小的冲击，于是这个制度的实行就推迟了。 2018年的时候老大提出了科创板试点注册制，这开启了本轮注册制落实的帷幕，从那以后，关于金融市场注册制改革的推进就一步步落实。 那么注册制真正实行以后会有什么影响呢？主要是公司壳价值消失。以前A股可以借壳上市，一些公司的壳价值可能比企业本身价值还高。当注册制实行以后，壳价值消失了，这对大市值的公司影响比较小，而对于小市值的公司影响就大了，会有不小的冲击，所以投资者最好不要投资小市值企业或者中证1000这类小盘股指数。 注册制改革是中国金融市场里程碑式的变革，未来随着金融市场的完善，会逐步压缩市场投机者的比例，真正让基于基本面的价值投资有更多的市场。 很多人一直在抱怨中国市场波动大，击鼓传花游戏过盛，然而这个金融市场毕竟只有30来岁，比起美国上百年的金融市场还有很长的路要走，随着金融市场改革一步步完善，未来会更好的。 免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
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