放长线，才能钓大鱼，想要成为一个合格的价值投资者，就必须学会从众多公司中选择出你中意的一两家，进行基本面分析。

因为基本面分析是根本，技术分析只是辅助手段。

假设股市是一棵树，基本面分析好比这棵树的根，技术分析只是枝干。树根深深扎入土壤里，汲取养分，这棵树才能茁壮成长，没有树根，谈何枝干？树根长的越深，营养越充分；再加上枝干向外伸展，这棵树才会更加茂密。

基本面分析包括行业、企业和财务指标分析等，今天我们主讲行业分析。在贝壳投研（ID:Beiketouyan）看来，成长性好的行业，一般有五个判断标准。

一、分析之前需要了解的内容

如果你想研究一下这个公司是不是好公司，第一步应该干什么呢？

当然是弄清楚这家企业是做什么买卖的。例如贵州茅台大家都知道是白酒企业，海天味业是卖酱油的……

这些很有名气的公司大家都知道，要是遇到一家不熟悉的企业怎么办呢？有什么办法能快速搜集到有关该企业的关键信息呢？

贝壳投研（ID:Beiketouyan）根据自己研究的经验，总结了以下几点：

方法很多种，适合自己就好。贝壳投研（ID:Beiketouyan）习惯用第四种：下载“华泰证券”电脑版，比如搜索“小熊电器”，然后按F10进入下面这个界面，最上面有图标，想了解什么点一下就可以了。 

如果看完这些感觉小熊电器还不错，可以再具体看招股说明书、年报和券商研报

二、行业分析的五个判断标准

接下来就以小熊电器为例，为大家介绍关于行业，我们需要了解的一系列问题：

1、该行业行业有没有周期性？

如果有，行业具体处于起步期、成长期、成熟期、衰退期的哪一个阶段？一般处于成长阶段的行业，发展潜力更大。

小家电行业受国家宏观经济环境影响，与国民可支配收入水平呈正相关。消费者对品质生活的追求使得小家电走进了千家万户，该行业没有表现出明显的周期性特征。

不过小家电季节性特征明显，一般下半年为销售旺季。

2、该行业的市场规模（行业空间）还有多大？

行业空间太小，很容易触及天花板，企业很难有长远发展；行业空间大，企业成长不会受到限制，未来才有前途。

研究机构统计数据显示，2019年小家电市场规模4015 亿元，预计到2023年可以突破6000亿元，该行业市场空间还很大，小熊的成长空间也十分广阔。

3、该行业的产业链构成、集中度如何？在上中下游中有哪些上市公司？

小家电产业链构成如下图：

（1）上游：原材料供应商

塑料原料、五金制品和微电机等是小家电的主要原材料，原材料价格波动会影响小家电企业的生产成本，进一步影响企业的盈利情况。

（2） 中游：小家电制造商

按产品可以分为三类：厨卫小家电、家居小家电和个人护理小家电，例如美的集团、格力电器、九阳股份等。按渠道分为：国际小家电企业、国内大家电企业和国内小家电专业企业。

3、下游：小家电销售

小家电行业的下游行业涉及销售渠道和终端消费者，小家电产品通过各类销售渠道到达消费者手中，销售渠道是小家电企业参与竞争的关键因素。目前，小家电的销售渠道既有超市、专卖店等传统渠道，也有电商平台等新兴网络渠道。

至于竞争格局，即行业中谁是龙头，有哪些公司参与竞争，前几个企业的市场占有率如何？是寡头垄断还多头垄断，抑或多元竞争格局。

4、该行业的产品属性是什么？

产品属性一般分为快销品、耐耗品，按需求弹性高低又可以分为必需品和非必需品。例如海天味业的酱油是生活必需品，同时又是快销品，因此受到资本市场资金的追捧。

小家电产品相比空调、冰箱来说，使用寿命较短，更新换代快。特别是随着消费升级，人们对品质生活有所追求，小家电产品销量暴增。例如小熊电器的产品有酸奶机、电热饭盒和加湿器等，这些是非必需品，但小熊从产品颜值和价格入手，丰富产品特征，让非必需品逐渐被越来越多的人需要。

5、该行业相关的国家政策有哪些？

政策对于行业来说，相当于催化剂。例如国家政策支持新能源汽车的发展，汽车行业利好，相关公司比亚迪也因此受益。

不论是哪个行业，只要有政策支持，该行业及行业内的企业都会受益。

三、总结

从概率上说，好行业中更能出现好公司。所以，选择公司首先要判断公司所处在什么行业，竞争格局如何。通过产业链梳理可以知道上中下游分别有哪些优质公司、龙头企业，好行业中再选出好企业，这是贝壳投研（ID:Beiketouyan）一直在做的事情。

本文只是以小熊电器为例作了行业分析，分析思路就像是一个模板，遇到感兴趣的公司可以直接套用。（ty015）