总体来看，公募基金2020年三季度末资产总值环比大幅度增加，从2020年Q2的40,891.20亿元提高至2020年Q3的53,384.21亿元，环比增加11493.19亿元，而在大类资产中，股票、债券、基金、其他资产等市值显著增加，其中以股票市值增加为主。

    从各类资产仓位来看，公募基金股票仓位环比微幅下降，但仍然维持高水平，股票资产占资产总值的比例由2020年Q2的77.7%下降至2020年Q3的75.44%，环比下降2.16个pct，而债券占比从2020年Q2的10.62%上升至2020年Q3的11.96%，环比上升1.34个pct。

    从过往12个季度的公募基金股票仓位来看，由于2018年A股市场整体低迷，2018年全年公募基金股票仓位也持续下降，2019年伴随着A股市场开始走强，2019年一季度公募基金股票仓位快速提升，由2018年四季度的69.27%提升至77.18%，环比提升了7.91oct，此后股票仓位一直保持在75%以上的水平，并在2020年二季度达到最高峰80.46%。2020年一季度，虽然受到疫情等的影响，全球经济出现下滑，疫情后续发展对于全球经济的冲击程度具有不确定性，但是国内疫情管控良好，国内经济在全球范围受影响程度较小，股票仓位不减反升。此外，在2020年二季度，由于流动性改善、国内经济持续回稳，上证综指由二季度初的2734点上涨至二季度末的2984点，上涨250点，相应公募基金股票仓位有较为显著的增加。此外，上证综指由三季度初的2984点，上涨234点达到3218点，因此相应公募基金股票市值有显著增加。

    根据公募基金公布的中报数据显示，以证监会行业划分来看，2020年第三季度公募基金股票仓位持仓中制造业的市值最高，占股票投资总市值的62.64%，然后是金融业，占股票投资总市值的10.07%，持股市值排名第三是信息传输、软件和讯息技术服务业，占股票投资总市值的5.92%。排名前三个行业的投资总市值在股票投资总市值中的占比合计为78.63%，是基金股票持仓重点配置的行业。

    2020年三季度，从超配情况来看，公募基金股票持仓在制造业中超配的比例最高，制造业股票市场标准行业配置比例为52.12%，公募基金超配10.52个百分点；此外，公募基金在金融业的持仓上低配了9.52个百分点，是低配比例最高的行业。

    环比2020年二季度，公募基金在制造业的仓位增幅最大，持仓占比环比增加1.32个百分点，金融业占比环比增加0.77个百分点，增幅排名第三的是租赁和商务服务业。而信息传输、软件和讯息技术服务业环比降幅最大，为2.47个百分点。

    2020年三季度公募基金重仓持股市值排名来看，前5大重仓行业分别为食品饮料、医药生物、电子、电气设备、非银金融，行业重仓配置占比分别为16.93%、14.31%、13.33%、8.02%、6.67%。2020年二季度公募基金重仓持股行业市值环比增幅最大的分别是食品饮料、电器设备、非银金融、电子、国防军工，市值增幅分别为1171.09亿元、865.28亿元、536.07亿元、389.84亿元、232.85亿元。而重仓行业市值环比跌幅最大的分别是传媒、计算机、商业贸易、通信，市值跌幅分别为190.11亿元、184.49亿元、77.44亿元、24.74亿元。伴随着各行业重仓市值的变动，此消彼长，2020年三季度公募基金重仓持股行业市值排名发生变化，前五大重仓行业分别为食品饮料、医药生物、电子、电气设备、非银金融，行业重仓配置占比分别为16.93%、14.31%、13.33%、8.02%、6.67%。

    在公募基金重仓持股市值前40的个股中，医药生物有7家，食品饮料行业有6家，电子有6家，电气设备有5家，非银金融有3家，家用电器2家，银行2家，房地产2家，传媒2家，交通运输1家、化工1家，机械设备1家，休闲服务1家，有色金属1家。贵州茅台是重仓持股总市值最高的个股，重仓持股总市值最高的电子股是立讯精密，进入重仓持股市值前40的电子行业个股分别是立讯精密、海康威视、歌尔股份、三安光电、兆易创新和紫光国微，重仓持股总市值分别为604.41亿元、183.69亿元、165.36亿元、151.19亿元、149.80亿元、130.40亿元。

5.集成电路为主线，电子重仓股集中度维持稳定

    电子行业今年三季度基金重仓持股市值增长前10名的个股分别是紫光国微、歌尔股份、立讯精密、京东方A、海康视威、欣旺达、长电科技、北方华创、视源股份、韦尔股份。而半导体板块中，除了兆易创新，其余紫光国微、圣邦股份、北方华创等重仓持股市值均有提升。从重仓持股市值占整个电子行业持股总市值持续提升，从重仓比例来看，前十重仓股持股集中度环比维持稳定。

【华西电子孙远峰团队-Q3持仓分析】