今天，白马纷纷跳水，上半年大涨的科技，消费，医药大跌，我的持仓也没少跌。

各大板块，除了银行，其他尽绿。

跌的少的主要是银行，建筑，地产，钢铁，非银，采掘等顺周期板块。一种观点认为后面这些板块会有较大的机会，确实顺周期由于估值较低，近期表现相对占优。但这一类标的，很难说会有很大的持续性和超额收益空间（具体原因可以看昨天的文章），个人目前没打算向这方面调仓。

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涪陵榨菜开盘迅速跌停，前两年还买过这个股票，简单说下吧。

涪陵榨菜业绩不及预期，第三季度收入增速较二季度明显下滑，第二季度卖的好，有去年低基数的原因，估计也有疫情期间榨菜需求增加的原因。

第三季度收入增速来到15%，可能是受到二季度末主力产品缩量换装，变相提价10%的影响。这么看，第三季度能取得这样的收入增速也算不错了，这样的经济形势下高增速很难（公司还是有较大的顺周期属性，经济向好时有较大的量价弹性）。

后面保持个15%的增速预期就行，估值也不算便宜，看明年都可能空间不大了。

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歌尔三季报超出预期，三季度无线耳机PRO应该贡献了不少增量，原以为今天会大涨的，怎奈没溅起多大的浪花。

关于消费电子，之前观点一直没变，认为到随着苹果iphone12的发布，年底还有一波行情，这一波可能就是最后一波了。

今天歌尔业绩超预期股价没啥反应，把这个预期降低了不少。两大白马，歌尔和立讯估值都已经很高，股价对后面的基本面和业绩都有很高的预期，即使iphone12热卖，对股价又有多大的促进作用呢？

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年初的时候，多次提示大家，要选择高景气度和好赛道的板块，现在则应该重点关注估值和新逻辑。

高景气度的电子等板块现在已经估值高位，好赛道的酱油等也在高位，在流动性边际收紧的背景下，估值过高或经营性现金流不好的个股，未来一段时间不排除有继续调整的风险！

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最后说下观点，今天我的持仓也没少跌，和大家一样，跌的肉疼。但观点没改变，我个人今天也没减仓。仓位主要在白酒，电子，光伏，电动车和军工等板块。

这波调整后，年底临近，十四五规划来临，新的逻辑可能会涌现出来，值得期待！

祝股市长虹，祝大家净值新高！大家周末玩的开心点！

 $涪陵榨菜(SZ002507)$   $歌尔股份(SZ002241)$   $立讯精密(SZ002475)$  

:关灯吃面条