【文章背景】本文与前文相隔仅一周时间，具有相同的市场背景，即市场处于大幅上涨及极度亢奋期，哪怕就是从2015年春节算起，很多个股都?三五倍涨幅，不少人赚钱已经到了感到害怕?的程度，社会上又一次出现只要?2个以上的人在场，不论他们本身在谈论什么，最后必然落到股票话题上。笔者一个开大货车的侄儿，从来不关心也不懂股票，居然打电话问能不能出点钱叫给他买股票（被我骂了一顿后没有付诸实际）。可以说，股市的疯狂和所谓的赚钱效应，迅速达到了极致，因为速度太快，甚至已经赛过2007年，中国股市的周期规律走到了一个必须让韭菜们付出代价的时候了！本文也是连续两个周末第二次提醒投资者必须锁定利润离场了。

发文时的上证指数日线图

————————————————————

20150612做一个知播种、晓收割、保收成的好农民

2015-06-12 10:26阅读：7,682

虽不能说只要付出就必有回报，更不能说只要投入就定有收成，但从人们主观愿望上讲，都或多或少在心里存在收益预期。这方面农民种地最能说明问题：不论是种粮还是种菜，什么时候播种，什么时候收成，大致的收益是多少，心里一清二楚，时机一旦成熟就必须抓紧时间收割，绝不能耽误，否则如果幻想多等一天时间可以多长一点的话，就很可能不但不再长反而遇到坏天气会烂在地里。所以，种地也需要经济头脑，同样一亩地，一年下来差的只有三四千甚至一两千元收成，而能手们却可以通过精打细算套种的方式获得两三万甚至更多的收益。由此可见在投资活动中对时机的把握多么重要。对金融投资而言，顺应市场资金流的大趋势操作一般都可以获得不错的收益，但基于中国股市仍然只能以做多为主的交易模式而言，适时把握收成时机显得尤为重要，毕竟两市2700只（注: 5年后的2020年9?️两市个股已经超过4000只）个股里面至少90%的个股不具备长期上涨的条件，它们主要在一个很大的空间内波动，如果到了其上限后不注意了结，则很容易坐电梯回到原地，当然在上方买入的那就注定是悲催的买单者了。

最近不断有投资者告知笔者他们已经离场准备锁定利润，有几个人的看法很具有代表性：一说去年7月至今已经获得230%的收益率，够吃很多年了，满足了；二说去年入市后大盘上涨130%而自己收益率仅80%，就算大盘涨到很多人说的6000点也只有不到20%的空间，估计很难得到什么好处，于是打算不再做了，当然80%的收益率自己很满意；三说抛开去年行情启动以后直到春节前清仓已经获得2倍收益率不说，光是春节后重新入场直到5月底就又已经获得220%的收益率，感觉钱来得实在太快太突然，已经超过自己的承受能力，于是清仓离场准备好好思考人生了。应该说这三种人的想法和做法都是理性的，他们的共同点是知道满足，急流勇退，把自己看不懂的机会留给别人，而不会去冒为最后的锦上添花而可能带来的潜在危险。

我们以前经常谈到，只要期望值不离谱，在中国股市每年获得30-40%的收益率其实并不是太难的事情，而事实上包括熊市在内的年份超过8成的投资者账面市值都会满足这种情况，而最终为什么大家仍然是亏损呢？原因就在于到了成熟季节不知道收割所致，这与中国股市惯有的死多头思维密不可分，总是持有股票而且总是满仓持股成为大多数人的基本思维，他们不知道根据市场的波动采取灵活的增持或减持，于是坐电梯看风景成为不少人常有的经历。要规避坐电梯的尴尬，就必须清楚自己参与投资的期望值，也就是自己的胃口多大就吃多少，吃够了就走人，而不要去管餐桌上还有多少菜没上，否则就要么被撑着，要么成为最后离场的买单人。

笔者从来不是市场的鼓吹者，更不会不切实际地动辄胡吹滥侃，我们是对金融市场的研究者，力图在探寻市场运行规律的同时树立一种稳妥的、理性的、具可持续性的投资理念，对任何冲动式的思维及做法均予以摒弃。每每在行情火爆的时候，各路媒体的角色应该说都不是很光彩，它们一味鼓吹行情的火爆，放大赚钱效应，鼓动人们在并不知情的情况下冲进市场。譬如，近日就有一家知名报纸报道说，一位78岁的上海老太虽不识字，但凭借看新闻联播就从2万元炒股炒到了60万元。这样一则消息对场外不知情者绝对极具诱惑力！但实际上老太是从1994年开始投入的2万元，而根据其几次很自豪的操作描述看21年来的收益率绝没有30倍之多，期间肯定新增了不少资金，事实上笔者身边这种老太太不少，她们几十年间的所有收入都投进股市，本金数目越来越多，然后碰到现在的好行情，将其市值推到了一个历史高点，结果就被记者报道为赚了几十倍。当然，投资都是个人的事情，有没有赚，赚了多少，只有自己最清楚，别人也拿不走一分钱，唯有知播种、晓收割之人，才是中国股市的常青树。而如今的股市，就是需要动用你的智慧来做出这个抉择的时候了！

————————————————————

发文后的上证指数日线图

【文后记】为了更好地评估这轮走势，我们通过6个方面进行全方位的评估，预判股市已经见顶，或者至少进入了极度危险区域，由于本栏目通过微博、金融投资报和四川手机报（当时?1200万订户）面对全国数以百万计的读者，让一些铁粉迅速止盈离场。我们只预测到了见顶，但真没有想到后面会以如此惨烈的方式转势，更没有想到时间来得这么快、方式这么猛。这一轮股灾到底?多惨，仅一个数据就能说明: 方式公开信息披露，全国500万—2亿的持股账户，股灾结束后减少了68万户！我们不能说这68万个账户肯定都被消灭了，但至少可以说他们里面的很多人肯定被消灭了。

从资金数目看，500万-2亿的账户无疑代表着中国的富人一族，那账户市值更低的小资、中产和普通人呢？可以推算出结果肯定非常糟糕，毕竟很多股票的连续3-5个跌停而且发生了3次，自己大盘指数的多次被熔断，那都不可能是让大家感觉是一段愉快的经历。正因为如此，时间来到第二年初，两市个股已经跌?面目全非，而我们的不少读者这时候回头再看，无疑有一种死里逃生的后怕。四川手机报总编打电话来，代表读者对此二篇文章的及时发表表示感谢，并希望能够搞一次见面会交流一下，被笔者谢绝了，因为这样的事情我们历史上也不是第一次做到，对于我们来说做对了都是应该的，只要读者得到了实惠，我们已经有了很强的成就感，这就够了！

这一轮下跌在中国股市历史上具有很强的意义，它是各种风险共鸣的结果，完全可以归为一次“墨菲定律”的集中体现，既有市场内部的必然性，也有市场外部的制度设计缺陷，还有舆论方面的敲边鼓效应，但对于受损严重的投资者来说只能从自身找原因，毕竟股票市场是一个自由开放的场所，每个人的账户和行为最终都是由自己决定，任何冒险行为最终必然需要承担冒险结果。具有很强意义的另一方面还在于，自那以后，中国股市的运行正式开始彻底摆脱齐涨齐跌的特点，走上牛股与熊股永远并存之路，对投资者的要求进一步提高，投资者个人账户亏损现象更加频繁，机构抱团运作模式则更常见，个股的极端牛熊走势让投资者更茫然，股票投资的职业化特点更明显。随着市场的进一步快速扩大及注册制的推行，这些特点至今已有数年且还将永远持续下去。