202107全月股市表现小结

我们小结一下本月的行情特点

先看各类指数表现

本月有色指数一支独大，暴涨29%；紧随其后是钢铁15%，矿物制品15%，工业机械10%，化纤6.3%。

跌幅榜一边，酒店餐饮跌24%，酿酒跌20%，旅游（被中免捆绑）跌19%，日化跌17%，保险跌15%。也就是说，权重行业本月跌幅很大。

因此带来的大盘指数表现为

上指跌5.4%

300指跌7.9%

50指跌10.46%

500指跌0.60%

创业板指跌1.06%

中小板跌4.71%

科创50指涨0.19%，唯一红指数

分类指数中位数表现为跌5.40%

就细分行业看，本月表现最佳如下

稀土永磁，涨30%

有色，涨29%

稀缺资源，涨26%

氮化镓，涨23%

内蒙板块，涨22%

基本上全部被稀土行业及所在地区垄断涨幅前五名。

跌幅一边

酒店餐饮，跌24%

酿酒，跌20%

猪肉，跌20%

白酒，跌20%

旅游（中免代表），跌19%

基本上都属于去年的暴涨股们，充分显示了没有永远上涨的股票，涨太多自然会跌很多的自然规律。

下面看个股方面的表现

本月两市个股中位数为跌4.48%，其中

红股为1625只，绿股2770只

绿股中位数为跌9.09%

红股中位数为涨11.30%

真的是冰火两重天的局面，而且涨跌幅度都很大。

本月涨幅最大的五只个股（除去新股）为

联创股份，涨292%

上能电气，涨172%

国民技术，涨150%

海目星，涨148%

永福股份，涨146%

本月跌幅最大的五只个股为

*st易见，跌57%

百洋医药，跌50%

海泰科，跌50%

中集车辆，跌49%

凯乐科技，跌48%

具体涨跌幅方面的统计数据如下

翻倍股，15只

涨幅50%以上个股，102只

涨幅30%以上个股，267只

涨幅20%以上个股，453只

涨幅10%以上个股，878只

腰斩个股，3只

跌幅30%以上个股，56只

跌幅20%以上个股，272只

跌幅10%以上个股，1232只

本周各大“分市场”表现差异很大

两市个股中位数为跌4.40%

沪市个股中位数为跌4.78%

深市个股中位数为跌4.10%

中小板中位数为跌4.84%

创业板中位数为跌2.41%

科创板中位数为跌0.76%

可以看出，我们以为认为，市场的重心即资金的主战场，就在创业板和科创板，这与本月的市场个股表现完全吻合，当然并不是所有个股都如此，市场始终属于三五百只个股，舞台很大但主角十分有限。

总体来说，当前市场没有摆脱几年来的特点，那就是，市场个股与指数没有关系，各自按照自行生命周期特点运行，指数的意义属于历史上最没参考价值的时候。

在这样的大背景下，对投资者的考验达到最大的程度，要想赚钱的难度也最大，因为你根本找不到任何现成的办法去做就能提高获利的概率，必须着眼于个股的研究上，而对个股的选择条件也越来越高才能符合要求。但有一点仍然适用，那就是切忌染指“三股”——问题股，垃圾股，暴涨股；外加一个下降通道股，这是技术层面的基本要求。

2021年第一季度沪深两市股票运行情况（210331）

两市个股中位数  跌  4.47%

中位数最大回撤23.04%

中位数震荡幅度35.56%

中位数最大上涨24.51%

中位数换手率53.28%

跌幅超过10%个股1422只

期间出现腰斩的个股44只

期间出现30%以上跌幅个股985只

期间出现20%以上跌幅个股2654只

（以下涉及群体时均为中位数涨跌幅）

上证综合指数  跌0.90%

细分行业指数  跌2.81%

大分类指数      跌1.02%

最活跃股    跌  0.50%

最大市值股   跌  0.77%

最高价股    跌  4.47%

中大市值股   跌  5.09%

中小市值股   跌  6.31%

最小市值股   涨  0.64%

彭博30成分股   涨  1.27%

港股通   跌0.93%

两市个股价格中位数10.52元跌0.40

中小板指数  跌  6.86%，个股跌3.92%

创业板指数  跌  7.00%，个股跌9.97%

科创50指数  跌  10.39%，个股跌13.75%

都知道今年股市难做，但艰难程度仍然超出大部分人想象，就像基金都是，去年的冠军?不代表今年能够赚钱甚至目前他们还处于末尾，此刻今年的公募基金普遍浮亏15-20%，一个字，难！

虽然如此，我们还?砥砺前行！

【风险就在达成共识时】夺命而逃——抱团股之殇（20210308）

中国股市的特点从来不会改变。每一次轰轰烈烈的行情，都是一次讲故事的过程，而且会赋予一个让人人逐步认可并深信不疑的概念，本次行情就是所谓的白马蓝筹概念，公募基金利用其资金优势抱团，运行了短则2年长则5年后，在去年11月中旬开始进入爆炸性拉升阶段，让场内外所有人坚信公募基金是不可能亏钱的，也导致那时至1?️的基金发行进入同步疯狂时期，不管基金规模多大都可以在一天内发行完毕，而且申购资金可以超过2000亿元。

有人把抱团比喻为朋友，但金融市场从来没有永远的朋友，只有利益，再紧密的抱团也都会?解体的时候，无非是时间没到而已。而在此过程中我们十分注意规避那些抱团股和暴涨股，它们犹如定时炸弹?，随时可能引爆。

就过了一个春节，在节日期间人们奔走相告还在继续憧憬节后抱团股们会如何继续疯狂时，大盘指数高开便成为至今的最高点，所有的抱团股都加入杀跌中。它们的杀跌疯狂程度可以用今天收盘后的这个跌幅榜看出——

这还仅仅是今天一天的表现。如果我们回头看，2月18日至今的市场表现，更说明问题:

20210218——今天，两市个股中位数为   涨7.13%

但跟指数和抱团股相关的表现就很糟糕了——

酿酒指数     跌27.02%

创业板指数    跌20.06%

中小板指数     跌13.68%

沪深300指数     跌12.53%

上证50指数     跌11.30%

科创50指数     跌11.24%

上阵综指       跌6.39%

最活跃股      跌11.52%

最大市值股     跌12.47%

最高价股        跌18.50%

再看几只明星股期间的表现——

阳光电源跌40.93%，泸州老窖跌37.70%，通威股份跌37.51%，爱尔眼科跌37.46%，山西汾酒跌36.94%，金龙鱼跌35.81%，片仔癀跌35%，比亚迪跌33.80%，亿纬锂能跌32.37%，药明康德跌32.37%，五粮液跌28.64%，茅台跌24.64%，长春高新跌17.52%，迈瑞医疗跌27.75%……

全是去年赫赫有名的高大上个股，春节后进入被市场抛弃的对象，而接盘的人，主力军就是被抢购的公募基金，以及那些认为公募基金不可能亏损的傻瓜蛋们。

股市的风险在哪里？肯定就是暴涨太多嘛，这是很简单的道理，任何时候都不要染指暴涨股，除非你是很早就进去享受被抬轿乐趣的，越是市场在让你意识到什么，那个故事就马上要结束了，大刀已经举起来，就等着你的脑袋伸过去呢！

今年行情非常复杂，就在于我们的指数已经毫无参考意义，还是要以个股为准，不断高抛低吸滚动操作，否则全年都很难赚到钱。

远离三股:  垃圾股，问题股，暴涨股！

202007-202101月股市运行情况

过去半年时间，股市的运行可以分为三个小阶段，但其实都是属于一个风格，那就是市场的重点转向大市值和高价格个股上。从去年7月开始的金三胖拉升开始，风格转换，这个阶段伴随大市值个股的上涨，其它个股还没有进入下跌，多处于震荡阶段。11月开始，分化达到极致，大市值上涨，其它个股下跌，一边是单边上涨一边是单边下跌，而进入新年后达到了疯狂的程度，经常出现指数大涨而3000多只个股大跌的奇特景观。

我们统计一下去年7月以来的两市表现可以看出这样的奇特走势达到了各种程度——

细分行业指数平均   涨11.55%

行业分类指数平均   涨20.16%

沪深300指数   涨28.53%

创业板指数      涨28.33%

上证50指数      涨26.21%

上证指数           涨16.70%

中小板指数       涨15.90%

中证500指数     涨8.21%

科创50指数       跌0.52%

对应个股中位数涨跌如下:

两市个股       跌6.56%

中小板个股    跌9.05%

创业板个股     跌12.95%

科创板个股     跌30.95%

最大市值股    涨41.99%

最高价股        涨58.48%

最活跃股        涨60.76%

中大市值股    涨19.45%

中小市值股    跌7.52%

最小市值股    跌10.63%

基本上呈现，价格越高、市值越大，涨幅越大。反之，价格越低、市值越小，跌幅越大。

这7个月以来，两市红股只有1600只；绿股则? 2500只，其中1856只跌幅超过10%，1210只跌幅超过20%，641只跌幅超过30%，100只个股相对7个月以前腰斩以上，期间出现过腰斩的个股数目则达到了713只之多。

本周的跷跷板进入了疯狂后，大市值个股内部出现松动，周四和周五上演了一场集体夺路而逃的惨烈场面。关于抱团大市值个股的情况，已经深入人心，而这种靠新发基金去拉抬股价的做法，本质上就是一种庞氏骗局，由于这样的情况已经延续很久，板块涨幅非常大，里面蕴藏的风险不言而喻，应该说这是当前市场最大的风险。

当然，一天脱销几百亿甚至上千亿场外基金的消息仍不绝于耳，购买这些基金的人大多数都不在股市里面，他们在场外听说基金是只赚不亏的品种，根本不知道这些基金会拿去买入什么股票，以及买入价格涨幅多大的股票，他们陷入的股价风险可能连自己都不知道。

2020年股市交易落下帷幕

2020年的全年交易已经落下帷幕成为历史，我们把今年全年两市个股的表现情况总结如下（为方便与去年比较，后面括号保留去年的同一数据）:

两市个股: 4139只（3757只）

翻红个股: 2197只，占比53.08%（2826只，占比75.21%）

翻绿个股: 1921只，占比46.41%（922只，占比24.54%）

最大涨幅: 19.4倍，新股立昂微（8.94倍，新股卓盛微）

最大跌幅: 92.37%，*st环球（79.03%，*ST信威）

翻红个股中位数涨幅:  29.35%（26.79%）

翻绿个股中位数跌幅:  16.42%（11.43%）

两市个股中位数涨幅: 2.53%（16.32%）

跑赢GDP（约2.1%）个股: 2091只（2501只）

跑赢上证指数（13.87%）个股: 1517只（1586只）

跑赢300指数（27.21%）个股: 1151只

跑赢M2货币量增幅（约9%）个股: 1708只（2331只）

指数方面，上指上涨13.87%（22.30%），深成指涨38.73%（44.08%），深综指涨35.20%（35.89%），50指数涨18.85%（33.58%），300指数涨27.21%（36.07%），中小板指数涨43.91%（41.03%），创业板指数涨64.96%（43.79%），500指数涨20.87%（26.38%）。

跑赢深成指的个股917只占比22.1%（942只占比25.1%）

跑赢深综指的个股974只占比23.5%（1128只占比30.0%）

跑赢50指数个股1362只占比32.9%（1182只占比31.4%）

跑赢300指数个股1151只占比27.8%（1125只占比29.9%）

跑赢中小指数个股831只占比20.1%（1004只占比26.7%）

跑赢创业板指数个股576只占比13.9%（946只占比25.2%）

跑赢500指数个股1174只占28.4%（比1431只占比38.1%）

可以看出，个股表现远远落后于指数，仅有1/5到1/4个股跑赢大多数指数，仅1/3多点个股跑赢上证指数，个股中位数涨幅仅有指数平均涨幅的1成不到，这比去年的一半不到又差了十万八千里，充分说明全年行情倾向于指数各自代表的权重股们，每个指数背后的权重股表现都远强于所在范围内的其它中小盘个股，把全年称为指数行情一点不为过。

全年个股价格震荡幅度巨大，中位数为93.28%（81.34%），其中1871（1288）只个股波幅达到100%，473（250）只个股振幅达到200%，162（88）只个股振幅达到300%，最高振幅达到22（13）倍。

全年换手率指标也很突出，达到3倍以上换手的个股2920（2396）只，其中665（578）只个股换手达到10倍以上，71（101）只个股换手达到20倍，5（17）只个股换手30倍，最高换手率38.8（40）倍，炒作氛围十分浓厚。

成交额方面，两市合计成交205（181.04）万亿元（不含科创板股票）。东方财富、中国平安、贵州茅台、中信证券、京东方、五粮液、立讯精密、中兴通讯、宁德时代（平安，茅台，中信证券，五粮液，东方财富，中兴通讯，京东方，格力电器，招商银行），当仁不让成为资金进出最多个股，均在8000（4000）亿元以上，合计成交9.57（7.11）万亿元，其中第一名平安成交额达到1.48（1.24）万亿元！炒作头部大盘股氛围远强于去年。

两市IPO股票大概只，总共抽取市场资金近5000亿元，增发或配股抽取市场资金超过1万亿元，二者合计抽取市场资金近1.5万亿元；两市交易额205万亿元，上缴国家证券交易印花税2050亿元；如果按照平均3%%的比例计算，券商收取交易佣金约1230亿元；另外还有各类大股东减持无法统计，估计不少于5000亿元。这几项合计从市场抽取资金约2.32万亿元，减去大约三四千亿的现金分红返还，今年股市为国家经济纯贡献近2万亿元！

截止本周收盘，两市个股价格分布为如下:

最高价，1998贵州茅台（1183元贵州茅台）

＞1000元，2（1）只

＞200元，45（7）只

＞100元，149（43）只

＞80元，209（75）只

＞50元，371（176）只

＞30元，767（428）只

＞20元，1156（756）只

＞10元，2167（1766）只

＞8元，2535（2131）只

＞6元，3027（2632）只

＞4元，3628（3261）只

＞2元，4050（3704）只

＞1元，4131（3757）只

最低价，0.50元，*st刚泰（1.04元，*ST保千）

两市个股中位数均价: 年初9.93元，年末10.57元，上涨6.44%，远小于任何一个指数涨幅（年初7.64元，年末9.38元，上涨22.38%，基本与上证指数同期涨幅持平）。

如果说去年两市个股就存在机构抱团大盘股的现象，今年这种现象更加明显，指数的上涨代表市场总市值的增加，而平摊到个股幅度上却可以忽略，说明市值越大的个股表现越强，越被机构们青睐，这种情况在未来还会得到延续，直到公司业绩无法跟上或出现内部瓦解为止，也是今后参与市场需要密切注意的一点。

【您的持股今年最大有过多少回撤？】做股票求收益，更求平稳

多灾多难的2020年正在进入尾声，如果从指数上看，当前处于今年的最高点区域，这是两市股票总市值的情况，但具体到个股上面，却不尽相同而且差异非常大，因为每天都有股票在创新高，每天都有股票在创新低，如此不同步的表现在这几年一直存在而且愈演愈烈，一旦持股出错，一切市场上涨都跟你无关，而每个人是否赚钱并不由指数决定，最终取决于个人股票账户余额。由此可见，现在在股市赚钱的难度越来越大，不仅个人，机构也是如此，所有参与者都不会太轻松就能赚到钱。

持有个股的稳定性，成为一个账户表现好坏的重要标志之一。账户的稳定性，来自持股股价的稳定性，如果一直上涨固然没有问题，但如果出现下跌则可能导致账户市值出现回撤。下跌幅度越大回撤幅度也越大，而回撤太多的话显然很容易影响心态。那么，虽然当前指数位于最高点，但今年的股票整体表现?多变态呢？为此我们不看涨幅（实际上今年个股中位数涨幅不到10%），只来看一下今年内个股的最大股价回撤幅度?多大就知道了。

4000多只个股排列，以最大回撤幅度作为参考，中位数回撤幅度高达35%！这是什么概念！一年来股价上涨中位数仅10%不到，却出现了中位数高达35%的回撤幅度。换个说法就是，只要你今年一直持股不动，期间某段时间的股价就可能出现如此大幅度的下跌，这样的下跌对每个股民都可能碰到，如果你的多只股票产生共鸣，那你的账户市值就可能出现大幅度回撤。这对我们量化交易者来说是绝不允许发生的事情，当然我们的所有持股也从来没有发生过这种情况。

既然中位数回撤都打到35%，那整体表现肯定更惊人，我们列出各个幅度的情况，让读者了解今年个股的波动性?多强，虽然这种波动体现在下跌方面:

今年回撤幅度最小的股票近?12%，可能这也是今年价格最平稳的个股，今年涨幅不到1%，震荡幅度只有18%，这算是极端情况了，应该属于没有资金关照的表现。

最大回撤幅度在15%以下的个股仅有8只，多数是次新股，还没有足够时间表现出来。

最大回撤幅度达到20%的个股?3995只

最大回撤幅度达到30%的个股有2893 只

最大回撤幅度达到40%的个股有1305只

最大回撤幅度达到50%的个股有407只

最大回撤幅度达到60%的个股有106只

最大回撤幅度达到70%的个股有29只

最大回撤幅度为91.94%，年内就基本上跌没了。

一般说来，我们把跌幅达到4成附近就可以认为股价腰斩了，而今年内居然?1305只个股在年内某段时间达到了腰斩的程度！这恐怕是很多人想不到的情况，这还是在今年指数总体呈现出牛市特征下的强势市场氛围下。也就是说，只要你买错股票，哪怕在大家认为的牛市里面，你也可能随时面临股价被腰斩的结局，而且概率非常高。

所以说，选股及掌握买卖的合适时机，在当前显得何等重要！

【今日实盘操作】我们是量化交易，一切按照策略信号提示操作，本周一直进行调仓操作，收盘仓位为47.2%。

前面公示过，我们程序化交易工作室搞了一个“彭博指数”基金，按照我们的特有逻辑从两市筛选出符合条件的80只个股，以实盘等额买入持有（也适合用于大型基金），每半年左右进行一次标的更换，力求找到一个平稳增值的方法，我们也会随时公布我们的指数点位。

今天“彭博指数”收盘点位: 998.76点（基数为1000点）。

【为什么中国股市指数总是不涨？】沪深股市盘后点评（20201126）

前天世界主要股市纷纷创出历史新高: 美股道琼斯指数首次收盘在3万点上方，印度股市、欧洲诸多股市也同期收出历史新高。大家都盼望着中国股市昨天能够积极响应，但结果却完全相反，最终以大跌报收，两市个股中位数下跌1.38%，以全天最低收盘。指数方面上指跌1.19%，345个细分指数仅有8个翻红均跌1.48%，40个行业分类指数仅有保险和石油翻红其余均跌1.69%，其中航空家居有色医保日化造纸酿酒跌幅均超过3%。中国股市跟跌不跟涨的特性又一次表现无遗，不但不跟涨还反着运行。

关于中国股市为什么十年如一日而同期欧美股市可以涨几倍这样一个问题，我们历史上曾经多次写文章进行过分析。有人怪管理层喜好打压，有人怪自己生不逢地，其实这些都不是问题。既然是市场行为，我们还得从市场内部去寻找原因，毕竟资本从不撒谎，价值洼地不可能永远存在。 首先要承认一点，上海股市成立30年时间以来，指数已经涨了三十多倍，而且很多人只知道最近十来年时间上指没涨，却忽略了股市成立之初仅十年时间就涨了20多倍的事实。

可能很多人会说，股市成立之初十年股票数目太少，那个上涨二十多倍不需要多少资金，所以那个上涨二十多倍是失真的，没有参考意义。我要告诉你的是，这种认识恰恰走入了认识的误区，必须要考虑第一个十年指数上涨了二十多倍到底对后来有什么影响。刚刚开市10年时间股市就上涨了二十多倍，无疑把人们对股票的价值中枢的评估期望大大提高。后来每次新发行的股票动辄就以五倍到十倍甚至100倍的溢价进行IPO。他们在进行IPO的时候就把公司未来十年以上乃至百年时间的成长性一次性透支了。上市之后公司的成长肯定无法跟上，导致其股票要么不涨，要么持续下跌，而最好的情况就是周期性涨落，只有极个别股票能够走出长牛?走势。而这种极小概率的机会是可遇不可求的。这就导致了在本世纪初上证指数就已经达到2200点，而直到2019年最低点还回到过2400点，因为我们的上市公司在上市的第一天就把未来的一切成长性全部透支了，使得我们的股票一上市就呈现出永远不会上涨的特点。

我们曾经指出，30年来中国股市最大的特点在于扩容。虽然你不认为这是一个具有成长性的股市，它的确可以近20年时间不涨，但你不可否认他现在是全球第二大股票市场，因为他的总市值已经达到十多亿美元。靠着这个巨大的体量，造富了数以万计的千万到万万富翁们，最近还差点造出了一个地球之最出来，幸好在最后时刻紧急刹车才避免了一次未来最大的潜在社会动荡可能。可以看出，我们IPO的高溢价是导致股市一直不涨的最重要的原因，而高溢价的背后就是资本领域永远无法满足的血盆大口。

如果有人不同意这一点，认为中国股市就该上涨，那请问上涨的理由何在？它真的很有投资价值吗？前面我们公布过当前中国股票市场四千多只股票处于中位数的平均市盈率——41倍！还给出了所有处于中位数的公司的各种财务报表指标。仅从那些指标看，恐怕没有任何人愿意投资其中。当然我们不能从中位数反推整个系统都不行，但至少给我们一个提示，在四千多只股票里面，垃圾股成堆，绝大多数股票不值得投资。我们只能从二八定律出发。最多只考虑20%的公司股票值得投资。这个比例说明无论如何两市都只有几百只股票属于?考虑范畴，但要靠着这几百只股票，它们没有办法把指数推到很高的位置。

可以这样说，在当前已经进入注册制时代，不解决垃圾股的退市问题，不解决股票IPO的高溢价发行问题，中国股市的指数后面仍然无法得到大幅提升。只有把这些问题解决了，中国股市才能真正走上康庄大道。

对于一切参与者来说，既然大多数股票没有投资价值，唯一能够做的就是做差价，吃差价，不论机构还是散户，都是抱着这个目的，尤其是机构们，不管他们认为某个公司股票多好，最终都会以炒作抬高价格后抛弃它们作为最终目的，这也是散户们必须清醒认识到并提醒自己注意的，那就是高抛低吸才是大A股永恒的主题，绝不要去跟任何股票谈恋爱甚至结婚，除非你是被深套其中了。

【今日盘面点评】最近市场均由权重股控制，如保险、有色、银行、煤炭、钢铁、有色、电力等，轮番表现把50指数、上指和300指数这几个权重股的大本营衬托?非常强势，而大部分个股却跌?稀里哗啦。譬如我们回看11?️10号至今的两市指数和个股表现就可以看出最近半个月市场的内在变化——

化纤指数涨幅最大10.44%，航空、煤炭、有色、石油、保险、银行、电力、钢铁、船舶表现最好，涨幅在1.40-7.63%不等，它们平均涨幅在4.35%，非常强劲。导致50指数期间上涨0.80%。

而另一边就比较惨了:  日化跌幅最大达10.48%，医保跌幅也达到10%，创业板指数大跌7.27%，中小板指数跌3.73%。这就是典型的跷跷板效应。

今天盘面继续维持这种走势，不过权重股转强的群众基础还不够扎实，兴许目前的时间还不到，因为成交额并没有明显放大，反而大量的中小盘个股累计调整已经跌幅超过20%，下跌30%的个股比比皆是，这从上述期间的个股中位数表现可以得到佐证: 期间个股中位数下跌1.54%。做什么个股取决于自身特点，任何时候追涨杀跌都是不可取的。

【今日实盘操作】我们近期仓位最低只有1/5，上周至今一直在低吸目标股，基本上每天都在慢慢加仓，今天收盘后仓位加到了49.1%，几乎半仓了。上周我们搞了一个“彭博50成分股指数”，基数为1000点，一周以来也跟随大盘小幅波动，期间最高到过1009点，最低就是今天收盘点位: 994.55点。意味着我们的组合市值目前被套0.54%。

【虚拟一家“中国典型上市公司“】起底中国股市4109只挂牌股票家底（20201122）

截止本周末，在中国沪深股票市场挂牌交易的股票为4109只，以今年三季报财报为准，这些股票的各方面情况汇总如下，让我们可以全方位了解一下当前中国上市公司的情况。

股票名称

4109只股票中，并不是每一只股票都能正常取名，其中被冠以*ST风险提示的股票?134只，被冠以ST风险提示的股票?83只，另外科创板还有被标注亏损股的特殊符号。

股票价格

最低价股: *st富控，0.82元

低于1元面值的有3只

低于2元的股票?67只

低于3元的股票有214只

低于4元的股票有453只

低于5元的股票有712只

高于5元的股票有3353只

高于7元的股票有2822只

高于10元的股票有2233只

高于15元的股票有1621只

高于20元的股票有1224只

高于30元的股票有778只

高于50元的股票有406只

高于70元的股票有230只

高于100元的股票有138只

高于200元的股票有38只

高于200元的股票有5只

最高价股: 贵州茅台，1719.96元

沪深股票中位数价格: 11.33元

动态市盈率

市盈率是衡量公司盈利能力与股票价格之间的一个指标，具有比较强的投资参考意义。以三季报业绩为准，以下为两市股票此刻的动态市盈率结果:

最低市盈率股票: 宁波东力，1.63倍

低于5倍市盈率股票?20只

低于10倍市盈率股票有179只

低于15倍市盈率股票有416只

低于20倍市盈率股票有705只

低于30倍市盈率股票有1253只

高于30倍市盈率股票有2194只

高于40倍市盈率股票有1805只

高于50倍市盈率股票有1434只

高于60倍市盈率股票有1201只

高于80倍市盈率股票有874只

高于100倍市盈率股票有663只

高于200倍市盈率股票有307只

高于500倍市盈率股票有108只

高于1000倍市盈率股票?55只

高于5000倍市盈率股票有5只

最高市盈率股票: *st新亿，10264倍

沪深股票市盈率中位数: 41.88倍

另有600多只股票没有市盈率，也就是亏损股

总市值

最小市值股股票: *st富控，4.72亿元

20亿元以下市值股票有237只

50亿元以下市值股票有1688只

100亿元以下市值股票?2779只

100亿元以上市值股票有1287只

200亿元以上市值股票有702只

500亿元以上市值股票有259只

1000亿元以上市值股票?118只

2000亿元以上市值股票有52只

3000亿元以上市值股票有29只

5000亿元以上市值股票12只

一万亿以上市值股票有4只

最大市值股票: 贵州茅台，2.16万亿元

沪深股票市值中位数: 60.66亿元

上市公司净资产

最低净资产公司: *st信威，负的125.49亿元

负资产公司?40家

低于1亿元净资产公司有75家

低于5亿元净资产公司有271家

低于10亿元净资产公司有940家

低于30亿元净资产公司有2542家

低于50亿元净资产公司?3101家

高于50亿元净资产公司有1008家

高于100亿元净资产公司?550家

高于500亿元净资产公司有110家

高于1000亿元净资产公司有54家

高于5000亿元净资产公司有14家

高于一万亿元净资产公司?5家

最高净资产公司: 工商银行，2.81万亿元

沪深股票净资产中位数: 21.74亿元

资产负债率

最低负债率: 青海春天，0.62%

低于10%负债率公司有218家

低于30%负债率公司有1340家

高于30%负债率公司?2769家

高于40%负债率公司有2105家

高于50%负债率公司有1494家

高于60%负债率公司有906家

高于70%负债率公司有484家

高于80%负债率公司有236家

高于90%负债率公司有118家

高于100%负债率公司?35家

高于200%负债率公司有9家

最高负债率: *st节能，32.81倍

沪深股票负债率中位数: 40.81%

净利润

赚钱最少公司: 海虹控股，负的156亿元

净利润低于0的公司?630家

净利润低于2千万的公司有985家

净利润低于5千万的公司有1507家

净利润低于1亿元的公司有2157家

净利润高于1亿元的公司?1960家

净利润高于2亿元的公司有1353家

净利润高于3亿元的公司有1023家

净利润高于5亿元的公司有694家

净利润高于10亿元的公司有390家

净利润高于20亿元的有213家

净利润高于50亿元的有90家

净利润高于100亿元的有47家

净利润高于200亿元的有24家

净利润高于500亿元的有9家

净利润高于1000亿元的有5家

赚钱最多公司: 工商银行，2286亿元

沪深股票净利润中位数: 0.90亿元

以下给出其它指标的“中位数”排名数据——

总资产中位数: 39.13亿元

资产负债率中位数: 40.81%

流动资产中位数: 20.55%

固定资产中位数: 5.24亿元

无形资产中位数: 1.19亿元

流动负债中位数: 10.83亿元

存货中位数: 3.29亿元

应收账款中位数: 3.71亿元

营业收入中位数: 13.15亿元

营业成本中位数: 8.00亿元

营业利润中位数: 1.13亿元

投资收益中位数: 4百万

利润总额中位数: 1.14亿元

税后利润中位数: 0.94亿元

未分配利润中位数: 5.78亿元

经营现金流中位数: 0.68亿元

总现金流中位数: 负的400万

股东人数中位数: 3万人

人均持股中位数: 8831股

人均市值中位数: 8.78万元

市净率中位数: 2.82倍

每股收益中位数: 0.208元

每股净资产中位数: 4.41元

每股公积金中位数: 1.65元

每股未分配利润中位数: 1.39元

毛利率中位数: 27.52%

营业利润率中位数: 9.08%

净利润率中位数: 7.29%

一家虚拟的“中国上市公司中位数公司”财务状况

“中位数“是最能反映一个集体的整体情况的参数，有了以上各大中位数指标，把这些指标揉合到一起虚构出来这样一家上市公司，虽然这些指标缺乏彼此的绝对自洽性，但它基本就是当前中国上市公司的概况——

本周收盘股票价格:   11.33元

三季报动态市盈率:   41.88倍

本周收盘股票总市值:   60.66亿元

公司净资产:   21.74亿元

固定资产:   5.24亿元

资产负债率:   40.81%

存货:   3.29亿元

应收账款:   3.71亿元

营业成本:   8亿元

税后利润:   0.94亿元

投资收益:   4百万

股东人数:   3万人

毛利率:   27.52%

净利润率:   7.29%

三季报净利润:   9千万

三季报每股收益:   0.208元

每股净资产:   4.41元

每股未分利润➕公积金:   3.04元

可以看出，这是一家生产效率并不高且存货较多、资金回笼并不好的公司，而且这家公司还对股东非常克扣，长期留着红利不对股东带去回报。造成这样的原因，可以说当前中国上市公司因为今年疫情带来的现状普遍并不好，也可以说上市公司里面滥竽充数者太多，大多数股票都属于质量太差，在注册制下需要退市的公司太多。凡此种种，都为我们的股票投资者带来了巨大的困扰，即如果把这些中位数放在一个上市公司上用于描述中国上市公司的话，其实这个公司（即整个市场）毫无投资价值！

于是，我们作为股市参与者，在大多数股票都可以归入垃圾堆的大背景下，只能秉承二八定律的自然淘汰规律，从大量不符合投资条件的股票中去寻找合适的标的，做到慧眼识珠，精挑细选，从4000多只股票里面去筛选出少数值得我们真金白银投入的标的物。事实上，我们一直认为中国上市公司股票里面最多只有1/3具有投资价值，如果按照我们工作室筛选标的物的严格条件的话，当前沪深两市的股票绝不超过5%的比例才满足要求。

总之，要投资中国股票，一个字:

                                  难   ！

【周末专栏】一周行情小结（20201116—1120）

本周最大的特点就是权重股表现比较突出，以有色、保险、钢铁、煤炭、银行甚至房地产为代表的权重板块集体走强，它们多数属于今年表现并不太好的板块，把它理解成一种补张也好，还是理解为后面的新的热点也罢，仅仅是理解角度的不同而已，价值洼地始终是市场资本不断寻找的目标，相对而言只要存在挖掘潜力，它就可以涨起来，如果参与资金能够持续，它还可能持续上涨，这其中一些板块的确具备一直持续到明年的条件，也是大家值得关注的方面。

本周市场各大盘指数表现: 上证综合指涨2.04%，上证50指数涨2.21%，沪深300指数涨1.78%，中证500指数涨1.84%，创业板指数跌1.47%，中小板指数涨0.81%，科创50指数跌0.43%。从指数构成看，明显是权重股比大众股强势，因为主要由金三胖控制的50指数涨幅最大，以权重股为主的上指涨幅第二。相反，创业板和科创板本周下跌，市场的跷跷板效应始终存在，这就是震荡市场的典型特点，说明再强的走势也不会是所谓的新行情。

30多个大行业分类指数: 前期受疫情影响很大的运输服务和酒店餐饮本周表现出色，分别上涨8.40%和4.84%，而权重方面的航空、有色、保险、钢铁、煤炭、银行，甚至石油本周表现都非常出色，涨幅在2-7%不等。此外造纸、化纤、交通设施、汽车、农林、公交、酿酒等也表现不俗。综合看大行业分类指数中位数表现为上涨1.84%。在跌幅榜上，医疗保健、文教休闲、旅游、商业连锁、日化、仓储、医药、电器仪表和环保本周翻绿，平均跌幅为1%左右，最高跌了2.37。

354个细分行业指数中280个为红盘，说明本周大部分行业和板块确实表现还行，其中表现靠前的?: 青海板块、运输服务、航空、东亚自贸、黄金概念、稀缺资源、有色、可燃冰、钛金属、宁夏板块、特钢、草甘膦、造纸、超级电容、天津板块、化纤、酒店餐饮、保险、地摊经济等，涨幅在4.29-10.63%不等，平均涨幅5.86%；表现差的排序为: 生物疫苗、消费电子、免疫治疗、无线耳机、医疗保健、民营医院、苹果概念、摘帽、国开持股、光刻机、文教休闲、氟概念、旅游、字节跳动、送转超跌、要约收购、元器件、智慧城市、基金减持等，跌幅在1.34-3.69%不等，平均下跌1.84%。细分行业指数的中位数表现为上涨1.48%，212个指数涨幅超过1%，128个指数涨幅超过2%，62个指数涨幅超过3%，15个指数涨幅超过5%。

个股方面，4066只个股参排，2598只个股翻红，它们的平均涨幅为2.92%；翻绿个股1410只，它们的平均跌幅为2.38%；全部个股合计平均表现为: 涨1.32%，幅度小于指数表现，印证了权重股偏强的判断。其中278只个股跌幅超过5%，47只跌幅超过10%，3只跌幅超过20%，最大跌幅24.75%；上涨个股中，747只个股涨幅超过5%，206只个股涨幅超过10%，36只个股涨幅超过20%，最大涨幅59.75%。个股表现属于近几周偏好的一周，也是相对均衡的一周。

本周市场看起来是上涨，实际上总体仍然属于调整时段，市场主要进入年底谨慎期，大多数考虑的是下个年度的安排，调仓换股成为市场主流，规避高风险进入低风险成为各路资金的主流思维。作为个人投资者，也是到了需要考虑这方面问题的时候，至少?学会控制仓位和个股风险，坚决摒弃三股——垃圾股问题股和暴涨股，不要轻易将自己置于危险境地，避免届时再一次输在起跑线上: 别人都在因上涨获利而吃肉，你却还在因被套而吃药。

【风险股点评】本周个股跌幅最大24.75%，我们选择跌幅榜上几只个股进行点评，看看它们都有什么共性——

指南针  本周跌幅24.75%  该股为近期上市的次新股，今年大多数时候的次新股都呈现下跌走势，该股还属于偏晚一点进入下跌了。指南针是早期从事股票分析软件开发的一家公司，但从公司历史财物数据看，并没有什么出色的地方，也不存在什么成长性，甚至中间好几年出现亏损状态，最近几年每年维持一亿多的利润但没有任何成长性，显示在竞争激烈的行业该公司并没有过于出色的亮点，而上市后炒到六七十的高价赋予其二三百亿的市值并不值，于是进入价值回归实属正常。何况，如果以发行价计算，上市后给予了超过十倍的估值明显太冲动，该股本周出现破位下行仅仅是重新估值的开始，后续还会继续下跌直到找到它应有的市场位置为止。

神州数码  本周跌幅22.38%  这是一只老掉牙的股票，1994年深圳主板上市，如果对现在这个名字感到陌生的话，告诉你它历史上的曾用名就熟悉了: 深华宝，st深华宝，深华宝，深信泰丰，st深泰，*st深泰，s*st深泰，sst深泰，st深泰，*st深泰，st深泰，深信泰丰，神州数码。一个人，一辈子，能够拥有这么多名字，能够更改这么多名字，至少说明人家在派出所肯定是有人的，否则谁愿意让你更改那么多名字？当然资本市场认成本，股票上周涨多了，本周下跌也很自然，很简单的事情。

起步股份  本周跌幅21.97%  这是一只2017年上市后就走熊的股票，31元跌至去年的6元，今年完成筑底后突然进入拉升，连续5个一字型涨停，后进入高位放量震荡，貌似属于游资袭击炒作所谓，盘整完成派发后本周破位下行，技术支撑在10元附近去了。这也是我们强调不要追涨更不能介入暴涨股的典型，所谓暴涨股可不是必须涨了十倍八倍才是，短期大幅度上涨仍然属于暴涨股。

【本周实盘操作概况】我们属于量化交易，目标股都有量化策略控制，不考虑大盘因素，根据个股操作信号严格执行，本周主要进行调仓换股操作，但至周末收盘减持较多，仓位仅有24.5%。本周值得一提的是，我们建立了具有我们工作室特色的“彭博50成分股指数”，也算是一个迷你基金性质，全部按照等值实盘买入并中线持有，将按照“指数➕基金”模式运行，追求稳中求进特色，将对标的股定期进行优胜劣汰，为以后可能出现的大规模基金模式摸索道路，昨日收盘该指数报收1005点，昨日上涨0.3%。指数成分股与平时的量化操作个股没有交集，各自独立运行。

【彭博50股指数】沪深股市盘后点评（20201120）

一直想有一个能够更好反映市场的个股组合，经过一段时间的思考和准备，我们首先推出一个“中长线稳妥持仓”特点的个股组合，并通过本人实盘账户建立专户跟踪，通过昨天和今天的紧张准备，50只个股已经全部敲定并实盘买入持股:

这50只个股的特点是，分布在24个细分行业，其中包含个股最多的?化工原料6只，电气设备4只，环境保护4只，汽车配件4只，机械基件3只，食品3只，制药中西共4只。此外还有建筑工程，塑料，电器仪表，医疗保健等。对个股的要求很高，不论基本面还是技术形态以及总市值等均会?要求，理论上属于适合中长线持有的对象。用同样的逻辑回测过去十五年的结果，均得到了比其它指数好的结果，有希望走成一个长牛形态的指数。

如果以初始值1000基准点计算，昨天收盘为1002点，今天收盘为1005点，以后我们会最多半年时间更换一次成分股，并不定期发布“彭博50股指数”点位。

【今日盘面点评】本周主要都是权重股们表现的时间，各方在接近年底时分均表现?很谨慎，包括北上资金也是如此。可以说当前站在市场角度看谁也没有胆量大肆做多和做空，跟着感觉走成为市场主流。但具体到个股身上，则差异极大，暴涨股们依然不断上演跳水秀，这是当前市场最大的风险，由于个股的不同步，市场机会则存在于那些没有上涨或涨幅不大或刚完成熊转牛形态的个股上面。任何时候都必须远离三股——垃圾股，问题股，暴涨股——才能让自己远离风险。

【今日实盘操作】我们是量化交易，始终按照策略信号操作。今天盘中主要根据信号进行减持操作，收盘后持仓比例为24.5%。可以看出，近期我们的仓位始终不会很大，这不是我们人为决定的，是量化策略当前就是这样的仓位大小，我们尊重其选择而已。顺便说一下，本周收盘时我们账户几乎就是年内最高收盘市值，目前为止保持着跑赢券商统计的90%以上客户的成绩。

【注册制下需睁大眼睛】沪深股市盘后点评（20201118）

股票IPO的注册制相比以前的审核制，最大的差异就是让一大批微利和亏损公司能够上市，从制度上给了一些被认为有潜力的公司以更多机会，可以顺利圈到钱，但本质就是可以不负责任地把公司的风险随意扔给二级市场，由股民去买单，哪怕最后它股价归零而湮没，也不影响它IPO时已经成功圈钱N亿。为此我们看一只上市仅几个月的次新股的走势:

上市几个月就收出几根大阴棒，这像不像当年中石油的走势？所有买入者全都被套，或者割肉离场，让一切参与者都必须出血！

再看它的日线——

上市开盘就跑的中签股民可能事后庆幸?不得了，当日收盘就比开盘价跌去了近40%！首日换手62%，次日换手32%，而首日介入的投资者后来再也没有机会离场，基本上可以判断中签的人开盘两三天全部抛售，留给二级市场就只剩下一地鸡毛，从上市开盘价到现在就是最低价，而且已经只剩不到1/3的价格。为什么该股会出现这么大的暴跌？业绩使然！

该公司科创板上市前就是个亏损大户，从价格上就可以看出属于典型的题材股，IPO圈到的钱也亏不了多久就会殆尽: 公司2018年亏损超过7亿，去年继续亏损超过7亿，今年更厉害，三季报就已经超过11亿。好心人的评价是，公司加大研发投入导致亏损，貌似还很值得肯定的光荣。但金融市场不是慈善场所，最终必须靠业绩支撑，画大饼固然可以维持一点时间却不可能最终解决问题，尤其作为股民，你也没有能力参与机构们的那种风险投资，别人投入100个项目只要有一个成功就可以获得暴利，而你投入这样的一个公司一旦失败就是灭顶之灾。所以，对于我们这种小散来说，还是要睁大眼睛，远离那些没有业绩仅靠着编故事而苟且的垃圾股们为好。

【今日盘面点评】其实已经很多年了，权重股特别是金三胖与整个市场总是呈现跷跷板效应，貌似场内机构们的喜好就差异很大，而广大人民群众更喜闻乐见的是广大的中小盘个股，事实上数目上这些个股也更多。所以每当金三胖动起来，整个市场就很难淡定，而且中小创就总会比较受伤，今天盘面也是这样一个特征。其实这也是一种均涨行为，不管是什么板块，涨多了肯定会跌，而跌多了就会涨，只要不是等待退市的垃圾股且已经运行至右侧形态的个股，都会有机会。当前策略仍然是高抛低吸，要在一定的价值区间敢买敢卖才行，否则只能坐电梯，而且追高者则很容易吃套。

【今日实盘操作】我们是量化交易，交易是我们永恒的主题，我们不做股东，我们只做交易。所以只要符合我们策略逻辑，我们就会十分尊重策略判断而坚定地做交易，该买就买，该卖就卖，绝不含糊。今天我们仍然减持出现卖出信号的个股，买入出现买入信号的个股，收盘持仓位为33.3%。

【股市为什么是一个反人性的地方】沪深股市盘后点评（20201117）

股市之微妙与魅力，就在于它的波动性，而波动性来自人们对自己参与过程的各种预判，顺应了这种波动，投资者账户市值自然就会增加，反之则减少。在预判市场时，大多数人在大多数时候都会出错甚至完全相反，这不是大家的水平问题，而是自然规律使然，它总是给人留下遗憾，又总能让你对它充满希望，因为对错与盈亏往往就是二选一的结果，人们总是认为自己离成功就差一层膜的距离，只要捅破它就能掌握真理，所以才愿意一如既往地参与其中而不论结果输赢。

只要是一个人，他就具备人性，就具有很多共同的思想和逻辑，而股市恰好不会遵从大家公认的规律，它总是反向运行着而让人总是无法跟上，之所以出现这样的现象，本质在于股市并不创造价值，它就是一个负和游戏，除了券商和国家税收外的所有参与者，那就是一场你死我活的脑力斗争，融合了人类所有的品质和手段，想尽一切办法让别人死亡才能铸就自己的成功，而且他人死亡越多越快自己就越成功。要在这样一个场所混下去，当然就不能按照常人思维，而必须彻底反向思维才行。

还不说思维上完全反着来，就叫你左右手左右脚换一下行事，恐怕也是大多数人无法做到的，所以要在思维上去反人类操作，谈何容易，这就注定了只有极少数人才能做到，也就是股票市场总是少数人赚钱的地方的原因。不管怎样你都必须如此，没有捷径，否则永远不可能成为赢家。我们之所以采用计算机程序来作为操作的指引，正是为了摆脱人类惯?思维，不再让常人思维和逻辑捆住手脚，才能够获得以前全靠人工判断而得不到的效果。

【今日盘面点评】今年7?️9日上指见到高点时，今年指数波动已经达到1000点，属于一个年份正常的波动空间，当时无数人按照常人思维就已经往4000点乃至冲击2015年高点看了，但我们很冷静地认为乖离过大，后面会用几个月乃至更长时间震荡调整。迄今为止已经震荡超过4个月仍未见结束迹象，而在此期间不知道多少英雄豪杰因为追涨杀跌而折翅，但我们今年的主要收益却来自这段时间，这就是我们量化交易与人工交易的本质区别。现阶段的走势其实很简单，涨多了的必然回落，跌多了的肯定反弹，至于板块轮动，其实那都是场内高抛低吸造成的，做短差吃差价成为所有资金乐此不疲的正常思维。当然，对于那些喜欢追涨的，这段时间就是专门绞杀他们的。

【今日实盘操作】其实我们很多时候都?操作，我们的策略是基于靠交易及其概率取胜，所以对个股及仓位的调整随时都在进行，上周仓位最低只有15.9%，后逐步调整，今日继续进行卖出和买入操作，收盘仓位为35.2%。

【股市风险教育活教材】你不一定知道或相信但又不得不面对的一些惨不忍睹的历史与现实

本周二上指收盘点位为3360点，相比2016年1月27日经过三轮股灾结束时的最低点2638点以来，上指经过近5年的沉浮后整体上涨27.3%，期间?过2018年1?️的最高点3587点，也有过2019年1?️初的最低点2440点，整个市场进入长达5年时间的宽幅震荡期，而两市不断增加的全部个股表现究竟如何呢？我们当日收盘后把所有个股的涨跌进行排序后发现一个惊人的结果:  两市4000多只个股（5年来新上市的千只个股均以其首日收盘价作为起始价进行比较，后同）中位数涨跌幅竟然是——

跌   1.14%  ！

也就是说，虽然上证综合指数近5年上涨了27%，但绝大多数个股却走出了下跌行情，平均个股跌幅达到1.14%，且?535只个股出现腰斩以上的下跌幅度，最高跌幅达到惊人的94%。这个结果告诉我们，就算你碰巧在2016年初判断正确指数的股灾已经结束而入场抄底个股，而那时候的个股价格相比半年前的确已经打折很多很多，你买到的个股拿在手中近5年后，从概率上看亏钱的可能性仍然超过50%，后来的实际走势告诉我们，大多数个股经过股灾后仍在继续其漫漫熊途之旅。

期间股价上涨的个股?2004只，它们的中位数涨幅为78%；下跌的个股?2067只，它们的中位数跌幅为34.86。上涨与下跌群体表现出来的差异超过100个百分点，两市的冰火两重天现象非常明显。这就意味着，假设当时买入的为后来上涨的群体个股，与买入下跌群体的个股相比，同样投入一万元，前者现在是17800元，后者则是6500元，二者差异超过一倍有余。

如果我们把时间再往前推半年至2015年行情最高点位置，那个期间的股市氛围甚至超过2007年的6124点，几乎?2个人在的地方他们就会谈到股票话题而不管他们买不买股票，当时股民账户是1.4亿，群众基础十分牢靠，参与者人数与比例达到历史最高阶段。笔者曾在2015年6月5日和12日连续发文提示牛市结束，投资者宜清仓离场，我们看看从那时候上指5000多点后至今的个股表现如何。结果显示，自2015年6?️ 12日以来，两市个股中位数涨跌为

跌  35.65%  ！

上指从5121点至3360点，跌幅为34.4%，个股的中位数跌幅与指数跌幅倒是吻合?十分完美。其中1672只个股跌幅在腰斩以上，768只个股跌幅70%以上，最大跌幅97.56%。期间股价上涨的个股仅?1428只，它们的中位数涨幅为101.13%，刚好翻倍；下跌的个股?2644只，它们的中位数跌幅为59.47%。买入前者一万元现在为2万元，买入后者一万元现在只有4千元，二者差异达到5倍之多，两市的冰火两重天现象更加严重，也充分显示出上次齐涨齐跌的牛市结束以后，仅有35%的个股创出新高，65%的个股仍然低于当时价格。

可以看出，在上一次如果在牛市末期被套的话，到现在也没有任何解套的曙光，因为仍然平均被套近6成之多，虽然已经过去五年多时间，他们因为冲动入场还在痛苦中呻吟着，还在为自己的错误买单，而且看不到任何未来。这就是股市的风险，不会因为你“买错了多拿几年”的自我安慰就让你?出头之日，很可能让你永远失去本金，不可能再有未来，除非你主动割肉出血，那就必须付出惨痛的代价才行。那些总喜欢追涨的人，你还不能醒悟吗？

还有更惊讶的。如果说个股的特殊性导致差异很大，那我们看一下行业方面就知道那不是个案了。从2015年6月12日以来，两市的354个细分行业指数，中位数下跌21.53%，其中79个指数腰斩以上，最值得给大家提醒的是，

“高市盈率指数”，下跌70%

连续亏损指数，下跌68%

次新开板指数，下跌97%

亏损股指数，下跌72%

这说明什么？说明这样一些靠着概念和信仰支撑的股票，已经从那时候开始就被市场扔进垃圾堆了！市场已经开始注重业绩，对亏损垃圾股用脚投票，对过于高估的新股不再推崇，反而自从开板开始便进入漫漫熊途，那些每天去挂涨停板追新股的人，多半会让你怎么死的都不知道。表面上看市场早已结束上一轮熊市进入新的一轮周期，实际上大量的个股仍然没有摆脱熊途，这就是当前市场的真实情况，可能很多人还并没有认识到。当然，另一方面，很多个股又确实进入了新的一轮牛市并且已经进入尾声，这部分个股同样已经出现巨大风险，搞来现在就非常尴尬，两头两尾的个股风险都非常大，一边是没有结束熊市的个股，一边是进入牛市尾声的个股，这就是大多数股民没法判断的了，所以他们要在股市里面生存将越来越艰难，今年亏损的人大有人在。

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本周股市表现非常诡异，各种不同步同时出现，外面大涨我们高开低走，外面不涨我们大跌，指数涨个股跌，指数跌个股更跌。各种不寻常把很多人逼得晕头转向。好在我们?自己的策略逻辑，严格按照策略运行还算正常。

【今日实盘操作】上周收盘后我们的仓位已经将至今年最低，只有15.9%，这就为本周的低吸留下了资金空间，本周几乎每天都在低吸或调仓，最高一天仓位接近4成。今天同样进行了逢高减持及低吸操作，收盘仓位为26.9%。上周收盘我们市值创出新高，本周收盘市值比上周减少不到1个千分点。

【资深老股民投资观】一辈子坚定做多中国绝不动摇

这是一篇应邀写的文章，全文近4000字，主要表述一种参与中国股票市场的坚定决心，下面全文发布:

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时间回到1990年。全球GDP为22.6万亿美元，排名前十位的国家依次为：

1 美国5.96万亿 ， 2 日本3.13万亿，3 德国1.76万亿，4 法国1.27万亿， 5 意大利1.18万亿， 6 英国1.09万亿，7 加拿大5939亿， 8 西班牙5351亿，9 俄罗斯5168亿，10 巴西4619亿。

世界排名前十位国家经济占比全球比例高达73%，但我的中国??呢？

再往下看，

第11名 中国3608亿， 12印度3209亿，13荷兰3183亿，14澳大利亚3108亿，15韩国2793亿，16墨西哥2612亿，17 瑞典2584亿，18 瑞士2580亿， 19 比利时2064亿，20 伊拉克1799亿。

第11-20名合计占比世界经济总量仅12%。

三十年前的世界，第一梯队全被当年的“八国联军”占据，我们从小就从政治和历史课本上学到的西方列强，霸占着世界金字塔顶尖位置及世界舞台的正和周围所有一等座的地方，占世界人口超过20%的我中国的国际地位荡然无存，我们的经济总量居然只有人口只及我国一个小省的加拿大的6成！

再看第二梯队里面，我们跟印度差不多，我们仅略好于澳大利亚，我们居然跟瑞典和瑞士这些人口只有我们一个城市的国家同伍！

这是一个何等孱弱的国度和民族！除了人口第一，几乎找不到任何可以拿得出手的东西，这还是已经改革开放11年中国经济得到高速发展后的数据——中国（大陆）GDP仅占全球总量的区区1.60%！就连台湾省如果放在大陆数据里面也占去了45%的比例。

这肯定不该是我中国的地位，这怎么能是我们那么热爱的中国现状呢？我们的中国已经到了很危险的时候: 西方早已普及家电和汽车并开始迈步进入互联网信息化时代，而国内还在使用着每个人都配置着的粮票！西方乃至整个世界早已把我们抛在后面，用当时流行的一句话就是，我们再不努力就会被开除球籍了！而当时，整个西方在美国带领下对我实施制裁，国内外压力十分巨大，必须下大力气大力发展国民经济，如果不赶快把经济搞上去，如何体现我们社会主义公有制的优越性？

就从那个时候起，唱空中国的声音从西方的每个缝隙发出，几乎所有人，不论是政界还是学术界，无一不坚定看空中国，认为我中国的垮台乃至彻底变色也就是时间问题，特别是当时正值社会主义大本营的苏联解体时，甚至已经有人已经开始倒计时，坐等中国要么向西方投降，要么像苏联那样从内部崩裂瓦解，而只要中国能够崩裂，这对西方那些凶猛的狮子们来说，就会永远少了一个最可能对他们形成威胁的源头。

就在这时，1990年12月19日，上海证券交易所成立并挂牌开市，从8只股票开始，拉开了中国资本市场的序幕，从制度上开始确保解决中国企业资金短缺问题，也成为民间资本能够直接参与的场所。另一方面，由于西方联袂制裁，中国只能靠着自力更生的气概，很多行业从0开始，韬光养晦，控制住了多次通货膨胀的爆发，建立起后来被证明非常正确的细化工业体系，为后来的腾飞奠定了坚实的经济框架和制度基础。

万事俱备只欠东风，这个东风就是2001年。中国经过十多年的艰难谈判，终于与最后一个主要国家——美国，在漫长的唇枪舌战后终于达成协议，中国得以正式加入WTO，从而结束了长达十年之久的与世界游离的状态，在多边主义世界趋势的潮流中，昂首阔步踏入世界轨道，不但迅速融入其中而且开始领跑世界，用中国特有的方式对世界各方面做出楷模式贡献，不论是世界政治格局还是经济发展，甚至在国际气候问题和贫困人口减少等诸方面，都扮演着重要角色。

如果说1979至1990年是改革开放的试水期，1990-2000年是探索和打基础期，那2001年后一直至今的近20年时间，都是中国迎来超高速发展的时期，这也是中国发展的黄金时期，是在国际大环境并不太好甚至动荡不安的背景下，同时仍然在国际一片唱空声中以迅雷不及掩耳之势迅速崛起的时期。可以好不夸张地说，这个时期不论是综合国力还是国民收入，不论是经济发展还是科学研究，不论是党风建设还是国民教育，一直延伸至国家的方方面面，当然也包括国家及城市基础建设、城市化进程等，无一不发生着日新月异的变化。在这一时期，中国迅速完成了工业现代化、城市基本化、家电与汽车普及化、信息技术与移动支付平民化等，从一个非常落后的典型农业国发展为仍充满活力的工业化国家，综合国力显著增强，人民生活水平显著提高，国际地位明显加强，从一度中国离不开世界发展成世界离不开中国的现状。

经过三十年的奋斗，2019年的世界经济成绩单已让我中国大踏步回归历史本应地位。2019年全球经济总量为87.75万亿美元，其中排名前十位的是:

1 美国21.34万亿，2 中国14.22万亿，3 日本5.18万亿，4 德国3.96万亿，5 印度2.97万亿，6 英国2.83万亿，7法国 2.76万亿，8 意大利 GDP：2.03万亿，9 巴西1.96万亿，10 加拿大1.74万亿。前十名合计占比全球经济总量的67.2%。

在弱肉强食的世界丛林中，中国愣是靠着自身的坚韧不拔和勤劳，几乎一年一个地超越了一百多年前的“八国联军”，于2010年最终超越日本挤入世界第一梯队的第二名，来到了超级大国美国的眼前并保持至今。而原本与我们同伍的第11-20名，则远远被我们甩在后面:

11 俄罗斯1.7万亿，12韩国1.64万亿，13西班牙1.39万亿，14澳大利亚1.39万亿，15墨西哥1.26万亿，16印尼1.12万亿，17荷兰 9090亿，18沙特阿拉伯7929亿，19土耳其7544亿，20瑞士7031亿。11-20名合计占比全球经济总量的13.3%。

在世界第二大经济体的荣耀下，中国人均GDP从三十年前的300美元提升至超过一万美元，而根据联合国购买力计算的GDP总量则早在2014年就已经开始超越美国进入第一名位次。另一方面，相比第一名服务业超过80%而制造业空心化的经济结构来说，我们的世界第二名经济框架要丰富得多，值得自豪的方面概括起来?这样一些——

中国已经成为世界贸易第一大国、外汇储备第一大国、服务贸易第二大国、使用外资第二大国、对外投资第二大国、高铁长度第一大国、高速公路第一大国、桥梁建设第一大国、输变电工程第一大国、地铁运营第一大国、港口吞吐量第一大国、发电量第一大国、高等学校在校生及每年授予博士学位第一大国、互联网应用第一大国、移动支付第一大国、网购及快递量第一大国……此外在移动通信、现代核电、载人航天、量子科学、深海探测、超级计算等领域取得重大科技进展。

中国从传统农业国发展成全球唯一一个拥有联合国产业分类中全部工业门类及几百个小类的现代化工业国，已经成为世界工业第一大国、制造业第一大国，其中制造业规模等于欧盟➕美国➕日本之和！

中国拥有研发人员400多万人，是三十年前的6倍多，2013年已超过美国，连续7年居世界首位；全社会研究与试验发展经费(R&D)为已超过2万亿元，稳居世界第二，R&D与GDP之比为2.19%，超过欧盟15国平均水平；全国发明专利年申请数400多万件，连续8年居世界第一位。

高速发展的经济背后同样有一个快速发展的股票市场。截止2020年11?️10日，沪深股市在即将迎来开市30周年之际，两市上市挂牌股票数目从最开始的8只增至4070只，总市值已稳稳站上70万亿元规模，平均每天交易额稳定在千亿美元以上，成为全球市值第二、波动性与活跃度第一的股票市场，30年来为企业提供大量融资用于公司发展，其中仅2009-2018年的十年间就融资超过十万亿元，股市成为企业发展重要的融资渠道。至今中国股票投资者开户人数超过1.7亿人，户均持股市值超过40万元，股票投资成为众多国人获取财富增长的重要渠道。

蓦然回首，过去三十年的经历历历在目，我们从刚刚摆脱贫困能够吃饱肚子开始，与国家的发展与壮大一路同行并奋斗其中，而这一切，全都是在核心力量的坚强领导和统筹规划下进行的，正是有了领导和方向指引，配以宽松的能够激发全国各族人民力量的政策，才让我中华民族释放出强大的能量，一步一个脚印地从世界最底层迈向巅峰。

过去的三十年，我们取得了辉煌的成就，如果说过去三十年的做多属于与共和国共成长的话，那坚定不移地继续做多三十年至共和国建国100周年时，必然成为与共和国共强大并走向新的巅峰的又一阶段的见证者！

继续看多中国，一辈子做多中国不动摇！

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【今日实盘操作】上周末分析界几乎一致看多，甚至不少人认为新的一波行情已经启动，周一就打算要冲进去加仓的不在少数，但我们从来不会被外人观点左右，坚持按照我们的个股策略信号操作。于是从上周开始就在不断减持仓位，至周一收盘时创下今年最低仓位纪录，昨天开始低吸加仓，今天盘中仍然继续加仓操作，至收盘时持仓量为37.1%。

【股市的风险大到你难以想象】有人说，被套了我就多拿几年，看看这个结果吧……

近期的股市没啥可说的，就是多空震荡，高抛低吸成为主基调，我们也是这样做的，昨天收盘达到今年最低仓位，虽然全球股市都是暴涨，虽然分析界一边倒地认为新一轮牛市又开始了。

既然认为是新一轮牛市，那以前真的是牛市吗？我们从来不这样认为，事实上2015年6?️上一轮牛市见顶后中国股市就再也不会存在所谓的牛市了，有的只有牛股，不可能再有以前齐涨齐跌的牛市。如果不信，我们来看一下两个时段的个股表现就知道了。

2016年初股灾结束时上指的最低点是2638点，从那时候到现在近5年时间，两市个股中位数涨跌幅是

跌5.83%！

其中628只个股腰斩以上下跌，最大跌幅94%。

肯定没有人愿意相信这样一个事实，居然指数上的熊底并不是大多数个股的熊底，它们居然又连续下跌了5年时间。

再把时间往前推，到2015年行情最高点位置，即6?️ 12日以来，两市个股中位数涨跌为

下跌35.44%！

其中1672只个股腰斩以上，768只个股跌幅70%以上，最大跌幅97.56%。

可以看出，在上一次如果在牛市末期，哪怕就是2015年见顶以前介入或过后去抄底而被套的话，到现在他们也没有任何解套的曙光。虽然已经过去五年多时间，他们还在痛苦中呻吟。

这就是中国股市现阶段的现状，至于经常听到有人说，大不了被套了我多拿几年。实际情况就是，你只要买错了，拿的时间越长，可能被套越多，直到你举起镰刀自行了断为止。

股市风险无处不在，参与者务必慎重！

【今日实盘操作】上周五和本周一我们均根据我们个股策略信号一直进行减持操作，昨日收盘创下今年持仓比例最小纪录，仓位仅有15.8%，今日根据盘中表现进行了小幅加仓操作，收盘仓位为22.3%。

【两市个股继续严重分化】沪深股市盘后点评（20201102）

数年来我们一直坚持这样的观点，自2016年初2638点以来，两市个股正式结束过去延续了25年的齐涨齐跌现象而进入个股分化时代，即数千只个股分别沿着自身轨道运行，每只个股在大盘指数这样一个节拍器下以完全不同的节奏运行，有的至今运行在牛途中，有的一直运行在震荡行情中，而有的则至今仍然运行在大熊市通道中。特别是至今仍然?不少熊股存在，也有一些个股正在转为熊途中，恐怕不为很多投资者知晓，他们还在盼望大牛市的到来，抱着并不切实际的幻想参与市场，当然等待他们的肯定是不可能达到预期的结果。例如下面这只我们多次截图的个股——

不要以为这只个股是从4元跌下来的，它在2015年底时的最高价是14元，转熊后直到今天，其下降通道是多么完美和强势，今天的最低价2060元就是5年以来的最低价。如果把该股的图形做一个180度的镜像操作，你会发现这是多么强大的一只牛股，可惜它是往下运行的。如果我们不懂图形只看该股对应的公司情况，就很容易因为其基本面并不糟糕而主观认为它应该不错，而实际情况却是，5年来任何时候去买入都是错误的。试想，就算它跟随大盘运行至2638点时，它的价格在7元，而现在上指回到3200多点，涨了20%多，而它则跌了60%。再退一步，就算指数又跌到2440的低点时，它也对应3.8元的价格，而现在上指3200多点，涨了30%多，它却跌了30%。随便怎么比较，这样的熊股都是摸不得的！

其实两市这种情况还不少。我们上一篇文章提到，去年3?️至今，上指基本上没变还略微上涨一点点，但两市个股中位数是下跌的，说明在一年半的大幅度震荡中，很多个股被市场抛弃而往下运行，期间腰斩以上的个股就有100多只，当前管理层已经宣布注册制正式进入实质性阶段，退市机制即将拉开序幕，这些不断往下运行的个股风险显得尤为突出，至少它们很难让我们知道最终的熊底究竟在哪里。作为投资者，肯定不希望自己拿着熊股当股东，更不希望自己手中拿着可能退市的股票，那就只有自己主动规避风险才行，没人能够救你。

两市个股的风险远大于指数风险，也是我们反复提到的。风险股不仅仅是往下运行的个股，那些往上涨幅太大的个股同样蕴藏很大的风险，近期一批白马股突然跳水，很多人觉得无法理解，其实你看看它累计涨幅多大就知道很正常了，再也没有比涨太多的风险更大了。所以要规避风险，也要远离那些暴涨股，特别是已经涨了n倍的暴涨股，它们面临的套现风险实在巨大无比，一旦形成逃离趋势就很容易把追高者套在山巅，而在山巅被套的人，那个日子就很难过了，譬如这样一些持股就属于没有任何办法的被套——

如此深幅的被套是韭菜们的家常便饭，他们的痛苦也只有他们自己知道，反观其买价和买点就会发现，基本上都是一个极端位置，那不是追高是什么？但问题是，这些人很难吸取教训，一旦某一天能够奇迹般解套的话，他很可能还会很骄傲地说，咋了，我不还是可以解套吗？然后解套卖掉后又去另一批高位个股之山巅买入继续被套。他们根本不知道应该如何反省，更不知道你这么深套都能解套那市场已经多么强势，你再去同一时间买入别的个股，说明那些已经运行至另一个山巅位置。当然，市场本身是负和游戏，这个市场还不能缺了这样的人，否则理性的人反而没机会赚钱了。

【今日盘面点评】今天的市场虽然上指没什么变化，但市场在创业板的强势下，走势其实很不错，个股表现也可圈可点，更重要的是，我们股市已经逐步摆脱欧美并不算好的外围表现，以自身的规律运行成为主基调，这是好事情。选好个股按部就班操作即可，市场风险并不大，大的是个股风险，毕竟今天?19个个股跌停！

【今日实盘操作】今日继续按照我们个股策略进行调仓，收盘账户仓位为46.4%。

【你肯定不知道的股市实情】不看不知道，一看吓一跳！

按惯例，今天应该发文介绍分类指数走势，今天轮到的是建材指数。但今天在我们工作室的教研群里面搞了一次晨会，对过去几个时段的股市走势做了回顾，结果触目惊心，股市赚钱难是肯定的，但居然如此之难，而且还是在貌似指数表现为所谓的牛市背景下，也是难上加难。于是干脆临时决定将今天的内容更换为群内小结内容的原文转发。由以长截图方式发过来，供各位读者参考。

我们说过，要在股市里面成为赢家，除了要主动获利外，还要争取战胜其他客户，从绝对收益和相对收益两方面入手，可以自豪地说，借助我们的股票量化交易策略，目前为止我们做到了，以后仍会继续做到。股市赚钱确实太难了。

【周末专栏】一周行情小结（20201019—1023）

上周末的消息面暖风频吹，尤其是学习量子技术的新闻让很多人热血沸腾，甚至还有人专门询问哪些个股涉及量子概念，打算周一介入。笔者告知，最直接的就是那只几百元的个股你敢买吗？回答说那不敢买。这不就对了，你要去追热点，那就要先看看自己能否承受相关风险，既然龙头都不敢要，也就别去追什么概念了。结果本周开盘果然一批量子概念大幅度高开，甚至还有触及20cm的个股，但那也就是本周的高点了，随后基本上呈现全州单边下跌走势，虽然指数跌幅每天都不大，但个股表现却惨不忍睹，连续阴跌成为本周最大特色。

本周市场各大盘指数表现: 上证综合指数跌1.75%，上证50指数跌0.99%，沪深300指数跌1.53%，中证500指数跌3.35%，创业板指数跌4.54%，中小板指数跌3.07%，科创50指数跌7.09%。从指数构成看，明显是权重股比大众股强势，因为主要由金三胖控制的50指数跌幅最小。

大行业分类指数: 上周最弱的酒店餐饮本周表现最强，上涨6.65%，呈现一枝独秀的风景。其次仅有汽车、银行、酿酒、保险和石油为红盘，其余行业本周全部表现为绿盘，综合看行业分类指数中位数下跌2.54%。在跌幅榜上，工程机械、航空、医药、农林、医保、建材、工业机械、煤炭、旅游等表现最差，跌幅均在4%以上，最高跌了7.53%。日化、化纤、仓储、公交、家居用品等跌幅也超过3%，可见大部分行业的股票表现均远比上指弱，说明金融股护盘不但失效反而成为个股下跌的理由。

354个细分行业指数仅有24个红盘，其中表现靠前的?: 酒店餐饮、要约收购、保险新进、汽车类、银行、中小银行、智能电视、酿酒、无人驾驶、燃料电池、低市净率、破净资产、新能源车、保险等，涨幅在0.32-6.65%不等；表现差的排序为: 生物疫苗、抗流感、基因概念、预高送转、次新预增、工程机械、免疫治疗、多晶硅、抗癌、基金增仓、猪肉、氮化镓、百元股、航空、仿制药、医药、西藏板块、陕西板块等，跌幅在6.05-10.62%不等。细分行业指数的中位数跌幅为2.48%，139个指数跌幅超过3%。

个股方面，4035只个股参排，仅有942只个股翻红，它们的平均涨幅为2.66%，涨幅小于上周3.2%的红股涨幅；翻绿个股3059只比上周增加一倍多，它们的平均跌幅为3.37%，比上周1.74%的绿股跌幅增加近一倍；全部个股合计平均表现为: 跌2.33%（上周为涨1.03%），其中991只（上周205只）跌幅超过5%，230只（上周41只）跌幅超过10%，7只（上周6只）跌幅超过20%，最大跌幅39.68%（上周25.84%）；上涨个股中，249只（上周853只）个股涨幅超过5%，97只（上周327只）个股涨幅超过10%，33只（上周62只）个股涨幅超过20%，最大涨幅84.31（上周78.59%）。

本周市场总体属于单边下跌走势，期间最典型的特征?三个: 一是金融股护盘，或者说是补张也行，而金融股的上涨往往都会出现其它股票下跌，这已经是几十年的常态；二是所谓的白马股不断出现瀑布走势，很可能没有任何征兆就突然跳水打到跌停板，这种情况不可能被我们的理念涉足，因为它们都是暴涨股，随便你基本面被吹嘘?再厉害，就因为它是暴涨股，就一直呆在我们的黑名单中，但市场里面的参与者就惨了，这也是他们喜欢追高或被人忽悠应该接受的现实并付出的代价；三是成交额持续进入地量水平，说明多空双方的分歧继续加大，特别是暴涨股里面抱团机构们的瓦解，将为后续走势带来更大的不确定性。

【心态任何时候都是胜局的保障】沪深股市盘后点评（20201020）

昨天金三胖里面的大胖和二胖搅局，把市场带向了坑里，个股出现的抛压导致全天单边下跌，但很多个股其实并不是好的卖点，也就是说很多人其实都是出于手忙脚乱随意卖出的，而且可以打包票割肉的人不在少数，这就是一个心态问题，他们并不是根据运行趋势去操作，纯属追涨杀跌作为指导，然后还可能许以顺势而为，即所谓的涨了就该买跌了就该卖，本来都想低吸高抛，结果总是搞成高吸低抛，一两次还能接受，时间一长账户本金就越来越少，直到某一天再也没了回天之力了。

如果从走势曲线上看，实际上绝大多数时候都不适合进行买卖操作，而市场却又是连续走出来的，就说明整个市场里面绝大多数时候的买卖都是错误的，你如果不分青红皂白去随意买卖，基本上都是错误的行为，如果老是这样而不加节制，账面不断积累亏损当然就在所难免了。记住，绝大多数时候都是不该进行买卖操作的，大多数时候都是持仓或空仓状态才是对的，总是希望吃到走势上的每一个高低点，最可能的结果就是高买低卖，因为你不可能判断正确，反而错误的概率会远高于正确的概率，当然墨菲定律也决定了你的无数选择里面错误的概率相当高。

譬如近期市场就是窄幅震荡，成交量也非常缺乏，观望成为很多人的选择，如果要操作也必须满足比较苛刻的条件，否则就宁愿不要操作。震荡的走势总是让人心乱，刚卖出就可能上涨，刚买到就可能下跌，只要你是奉行追涨杀跌的理念，就必然出现这样的结果更多。相反，如果我们奉行低吸高抛的理念，则可以在下跌时从容买入，而在上涨时从容卖出，这样的做法大家都知道，但要做起来却非常难，因为人性使然让人没法忍受常人容易犯的错误。

【今日盘面点评】昨天的热点在今天突然消失，什么金大胖二胖，什么量子概念，貌似从来没有咋回事似的，反而今天成为领跌板块，导致上午走势令人担忧。当然，昨天跑去追高买入二者的那今天就只有吃面了，也给他们上了一堂风险教育课。后在创业板指数走强下，市场出现回暖，到收盘为止倒表现还行: 收盘个股中位数涨0.69%，1跌停46涨停，成交额6674亿，北上资金净流入9亿元。上指涨0.47%，细分指数涨0.92%，分类指数涨0.78%，成交额大幅萎缩但个股倒是表现不错，创业板还是备受关注。指数策略固定，无信号，空头市状态。

【今日实盘操作】由于我们指数策略继续处于空头市状态，对股票的操作继续保持谨慎态度。今天根据个股策略信号进行了减持与调仓操作，对出现买入信号的个股暂时推迟买入，收盘时持股仓位43.1%。

【“金三胖“时常就是老鼠屎】沪深股市盘后点评（20201019）

名词解释: 金三胖——这是一个度娘都拒绝回答的名次，不信你去查一下，呵呵。既然我们放在股票市场里面提及这个词，那就别想歪了，它是特指我们市场里面的三类金融股（银行，保险，券商），由于它们的权重都特别大，又都是金融类，所以被股民戏称为“金三胖”。在三个类别里面，银行与保险经常具有联动性，但券商往往独立行事，也不排除偶尔它们三个同时联动的可能。由于这三个的权重加起来可以占比上证指数实在太大，它们一旦动起来指数就会飞起来，否则其它个股就可能跌?一塌糊涂却在指数上面没有体现。

由于金融股的权重太大，对指数贡献非常大，所以市场机构历史上经常利用它们调控指数，起到要么稳住指数稳住军心的作用，要么让人们以为指数没有下跌而掉以轻心却为主力机构们提供出货的机会。所以，金融股的走势总是在股民心目中非常敏感，它们的异动总能引发大家的警觉，而最近特别是今天就是一个典型: 早上及上午金三胖里面的银行和保险出现大幅拉升，立即让市场警觉起来，很多个股出现低走迹象，后在金三胖自己也走低的情况下，整个大盘就只有连续阴跌了，本来周末消息面偏暖的氛围，就这样被破解了，量子概念板块的个股也多出现高开冲高大幅度回落并放量的走势，显示该板块的抛压还是不小。

金三胖的盘中拉升，大多数时候会起到搅屎棍的作用，今天是银行和保险，有时候券商也会扮演同样角色，而且券商的脉冲性更强，所以对于一些喜欢做短线和超短线的同学，他们更喜欢关注这些特点，从而及时做出反应。

收盘个股中位数跌0.61%，9个股跌停34个股涨停，成交额7391亿，北上资金净流出18亿元；上指跌0.71%，细分指数跌0.58%，分类指数跌0.67%；化纤、酒店、银行、矿物、仪表、有色、保险翻红，而医疗、煤炭、科创等今天跌幅偏大，调整氛围十分浓厚。

【今日实盘操作】今天我们持仓一半上涨一半翻绿，早上表现非常出色，甚至盘中账户市值还创出年内新高，无奈下午还是被大盘往下带了不少，途中我们进行了一定减持操作，收盘持仓比降为51.3%。

指数量化策略目前为空头市状态。