为什么崩盘的是创业板低价群体？

正所谓“成也萧何败也萧何”这句话貌似从来都不过时。创业板注册制下，冒尖的不是多数人预期的蓝筹股和龙头股，而创业板低价股横空出世，不仅有连续涨停和大涨的，还有诸如天善生物短时间暴涨5倍的。但繁华之后尽显没落，近两日创业板低价群体连续大跌，更有甚者两日跌幅一度逼近40%。

回头想想，科创板注册制试点在先，为什么同样是试点，科创板能平稳多地，而创业板却出现了如此大的波折以及低价股群体的崩盘？

实际上，科创板和创业板最大的区别在于流动性上。创业板散户多，一旦有赚钱效应，会导致资金的大量涌入，而科创板由于进入壁垒，散户比较少，流动性也相对弱一些。而与此同时，创业板有大量的垃圾股，短炒之后也容易形成泡沫，但科创板这些因素相对少一些。

所以，近期创业板低价股的炒作，除了游资之外，还有更多的散户的蜂拥，而这种炒作的结果就是高位的崩盘，而且常常是炒作周期短，但资金力量大，结果是站岗的人多，赚钱的人少。

再次回到市场，近期市场的调整，一方面来源于外围市场大跌的影响；另一方面，监管层强化对“炒小炒差”的打击，市场风险偏好降低；此外，连续上涨后部分板块估值高企，流动性宽松中趋于中性，高估值板块受到冲击，抱团筹码松动。

但放眼来看，当前经济景气度持续回升，流动性虽有收缩趋势但依旧保持合理充裕，市场向好的逻辑并未发生改变，整体向好的趋势依旧存在。短期调整空间较为有限，而调整过程中也是中线投资者比较好的低吸的时机。

此外，值得注意的是，在近期市场调整的过程中，部分投资者套牢以及割肉的现象叠出，但与之相反的是，机构资金却有不断抄底的趋势。根据9月9日财联社讯，自上周五以来，连续三个交易日，合计有85.57亿元资金借道股票ETF进场抄底。机构投资者关注科技板块“深蹲”带来的机会。9月4日至9月8日，机构大手笔买入了芯片ETF、电子ETF、半导体ETF、5GETF基金60600万份、51200万份、42500万份、25200万份。按照9月以来的成交均价计算，大概有超过40亿元的资金涌入了芯片ETF、电子ETF等相关ETF基金，表明机构投资者对科技板块依然情有独钟。

因此，市场阶段性的调整，或许并非真正的下跌，而是整体上行中的又一次洗盘。对于一些稳健的投资者，在看不清的时候，也不妨考虑暂时的休息观望，等待调整彻底结束，再重新选择机会。但总体看，现在市场的风格倾向在逐步转换。经济确定性复苏且连续超预期下，顺周期品种逐步引入大量资金的眼帘，而受益产业发展趋势和景气长期上行的成长科技板块等也依旧是资金关注的主要对象。针对这些机会，投资者可在市场调整中适当的跟踪和关注。