云游戏是5G时代的赛道，代表游戏产业的未来。腾讯、阿里和华为重金布局，完美世界、三七互娱、游族网络和吉比特等游戏公司也在大力研发，将为我国云游戏的发展按下加速键。贝壳投研来介绍一下云游戏行业存在的一些确定性机会。

一、云游戏行业概况

1.什么是云游戏？

云游戏，是指通过将游戏放在云端服务器运行，将渲染后的游戏画面压缩再通过网络传输给用户，在用户显示器上进行解码和显示，而用户的操作再通过网络传回云端服务器。

在此模式下，用户的游戏数据全部存储在云端。因此对用户的游戏设备无需具备高端处理器、显卡等可进行强大图形计算与数据处理能力的终端，只需拥有基本的流媒体视频播放能力。

2.云游戏的优势

第一，云游戏降低了对游戏硬件的要求。尤其对于主机及客户端承载能力和画面品质要求较高的游戏，游戏内的复杂计算都可在云端完成，降低参与门槛，对于用户而言节省了相应的硬件成本。

第二，云游戏可实现操作设备的数据打通。对于用户而言只要在合适的网络环境中便可任意畅玩手游、端游和主机游戏，即玩即走，更加充分利用碎片化时间。

第三，云游戏具有一定的安全性。游戏在云服务器上运营从而没有外挂作弊问题，对于用户而言则拥有更好、更安全的游戏环境。

第四，云游戏环境下游戏的社交属性可以继续强化。用户可通过分享链接的方式邀请好友实时加入游戏，目前来看Stadia已经拥有共享功能，且与YouTube整合后用户可在观看游戏直播中直接加入游戏当中。

3.云游戏发展对于C端传统游戏产业的影响

第一，在云游戏环境下游戏的边界变得模糊，传统游戏市场以承载设备（手机、主机、PC）进行游戏产品分类的方式可能最终将不再适用，未来游戏产品的差别主要体现在玩法、题材等方面。

第二，传统的游戏渠道面向游戏玩家，在产业链中的话语权较高，但在云游戏环境下玩家将直接面对云游戏平台，传统渠道方的作用相对弱化而针对用户的竞争将转向云游戏平台端。

第三，类似流媒体订阅模式将在游戏云平台中获得更大程度的推广，从而改变游戏产业的商业模式，付费订阅和道具内购的盈利模式都有望存在，为游戏产业规模带来新的增长模式。

4.云游戏技术要求

从技术方面来看，云游戏对带宽要求较高（>100Mbps），且网络传输速度不足会导致延迟（延迟<10ms）。因此基于当前有限的网络传输条件，《华为：5G时代应用场景白皮书》指出目前云游戏平台通常不会提供高于720p的图像质量，降低了游戏体验。

5G技术的发展能够为云游戏产业带来更优质的网络运营环境，即提升数据速率，减少延迟影响，降低传输成本，使得云游戏平台能够以90fps的速度提供沉浸式的4K游戏体验；此外流媒体传输技术持续迭代、全球数据中心持续规模化落成以及单位算力持续提升，各项技术因素的推动将为云游戏产业发展提供了可靠的技术支撑。

5.云游戏市场规模

云游戏行业蓬勃发展，市场空间无限。未来三年中国云游戏用户有望保持高速增长至2021年达到3.73亿人，市场规模也将在用户规模增长带动下实现快速增长，预计在2023年达到近千亿。

二、云游戏行业的竞争格局

云游戏产业链的上游主要包括云计算服务商、服务器厂商以及游戏研发商，产业链中游主要为云游戏平台的运营方及解决方案提供商，下游主要包括面向用户的终端设备（主要包括移动手机、PC、智能电视、游戏主机等）以及其他入口（例如短视频、在线视频、社交媒体、直播等）。

从模式上来看可以总结为三种：

1）以腾讯为代表的兼具游戏研发、云计算技术服务和云游戏平台服务三重角色，涵盖产业链上游及中游。

2）云游戏平台运营切入，具有研发实力的也会推出自研产品。

3）研发实力较强、IP 储备丰富的公司与运营平台合作，继续占据上游内容输出位置。

（一）完美世界

完美世界多年来一直致力于云游戏的研发，是国内不多的、同时具备大屏端、电脑端、移动端游戏研发经验的厂商，在云游戏时代具备先发优势。

2020年7月完美世界推出首款旗舰级云游戏《新神魔大陆》手游，完整地实现了免下载、高品质渲染、跨终端、引擎自适应这些云游戏特性，打破了国内云游戏发行的零经验、零案例。同时开发和引进AR人体骨骼识别技术、AR面部识别、折叠屏等创新技术。

由完美世界研发，腾讯发行的游戏《我的起源》成为华为5G全场景终端发布会上亮相的唯一一款沙盒游戏；《梦间集天鹅座》加入AR面部识别技术，为玩家带来更沉浸式的游戏体验。

（二）三七互娱

三七互娱选择与华为云进行技术合作，并且已经推出基于华为鲲鹏云服务进行开发的首款云游戏《永恒纪元》于3月31日上线。这块游戏此前是三七互娱在全球范围内流水超过70亿元的自研手游，也是三七互娱“页转手”的第一款手游。此外，三七互娱还计划募资16.5亿元搭建5G云游戏平台建设，在游戏研发、发行等环节，提前开展布局。

（三）游族网络

游族网络携手华为云、云鹭科技、以及斗鱼直播率先推出“云游戏互动直播”解决方案，是行业内第一个推出的此类方案。

3月初，游族网络旗下云游戏平台“游族云游戏”上线测试，首批上线旗下自研代理产品《少年三国志》、《少年三国志2》、《天使纪元》等8款。用户通过该平台无需下载即可畅玩多款热门游戏大作，使得“云游戏互动直播”方案体验更佳。

（四）吉比特

吉比特持续关注行业新技术及行业发展趋势，在VR/AR技术、5G、云游戏等方面进行技术积累。吉比特已在Steam平台上线了《The Ranger：Lost Tribe》和《Deadly Hunter》两款VR游戏。

三、总结

基于目前国内市场移动游戏产品数量及品类丰富，云游戏产品研发会以ROI考量而优先选择现有的移动游戏云化，吸引玩家关注以及存量用户转化，待云游戏用户规模达到一定程度后市场亟待高品质原生云游戏产品。贝壳投研认为在产业发展初期游戏研发端的议价能力有望提升，具有内容输出能力的上市游戏公司将受益。