贝壳投研（ID:Beiketouyan）了解到，截至8月11日下午2点30分，全球现存确诊人数已达631.29万人，而在没有特效药的当下，疫苗成为了唯一的救命药，前一段时间 “疫苗概念股”疯狂涨停，最近又掀起了一阵“疫苗瓶概念潮”。制药玻璃包装龙头——山东药玻8月11日收盘价已高达54.34元/股，年初以来已上涨一倍之多！

一、疫苗玻璃瓶全球告急！

其实早在今年四月底，市场上就传出全球疫苗玻璃瓶仅剩2亿支的消息，且新冠疫苗玻璃瓶缺口高达10亿支，若每人按照1-3次的注射标准，则疫苗玻璃瓶市场空间为15-160亿支，就连比尔·盖茨都说：“就算把市场所有的玻璃瓶装满，也不能满足全球范围内的抗疫需求。”

可是美国《商业内幕》5月8日报道称，目前新冠肺炎疫苗最早可能在今年9月份获批生产，但由于全球范围内疫苗玻璃瓶持续短缺，届时疫苗玻璃瓶供应商恐将难以提供足够且符合疫苗玻璃瓶标准的产品。

而公开数据显示，全球四大疫苗制造商——葛兰素史克、默克、赛诺菲、辉瑞生产了全球近90%的疫苗，而问及其疫苗瓶供应问题，葛兰素史克方面表示：“考虑到现在和未来的需求，我们会继续与供应商紧密合作，包括玻璃瓶供应商。”

今年6月29日，目前全球最大的医用玻璃制造商之一的德国肖特公司已接收10 亿支疫苗瓶的订单需求，其公司所在总部美因茨疫情已基本控制住，提升产量将是未来几个月要做的事。

而从国内A股药用玻璃包装的市场表现来看，行业龙头山东药玻和正川股份股价涨势喜人，可以说疫苗未出瓶子先火，那么国内药用玻璃包装行业未来又将是怎样的光景？

提到这里我们首先应该了解一下疫苗玻璃瓶本身的制作材料。基于药品的安全性和稳定性的考虑，药用玻璃质量的好坏直接关系到其与药液反应的多寡，而新冠疫情药用玻璃材质的标准在国内和国内有着不同的规定。

目前国内监管部门对于疫苗玻璃瓶材质使用中硼硅玻璃的要求还停留在建议阶段，此次新冠疫情的爆发或将推动疫苗玻璃瓶材质由钠钙玻璃、低硼硅玻璃向中硼硅玻璃的升级替代。

那么问题来了：

药用玻璃包装行业中，谁将成为从此次新冠疫情中获益最多的公司？

二、“疫苗玻璃瓶概念”带火了谁？

作为全球第六家掌握中硼硅玻璃模制瓶生产工艺的山东药玻，也是国内第一家获得该项技术的上市公司，目前模制瓶市场占比高达80%，产能高达90亿，属于行业内的绝对龙头企业；

而正川股份是一家专门从事药用管制瓶产品研发和生产的公司，目前已成为药用玻璃管制瓶细分市场的龙头之一；

而旗滨集团主要从事房地产开发业务，后来逐渐拓展至高端玻璃制造领域，成为集房地产开发经营、玻璃新材料研发等为一体的现代企业，而公司股价上涨更多在于去年12月份决定投资建设中硼硅药用玻璃素管项目的建设。

从公司股价涨幅来看，龙头山东药玻年初以来累计涨幅为109.97%，正川股份累计增幅为234.49%，而淇滨集团累计增幅为73.02%。

三、短期调整之后，究竟谁是最后赢家？

针对疫苗玻璃瓶的选材问题，中国疫苗行业协会此前就公开表示，我国具备优质疫苗瓶生产的产业基础，也能够满足新冠疫苗的生产需求。同时疫苗的特殊性要求药剂包装选择硼硅玻璃材质产品，主要涉及管制注射剂瓶和预灌注射器两款产品，而涉及的公司主要是宁波正立、山东药玻及双峰格林斯海姆等，但上市公司主要以山东药玻为主。

而山东药玻和正川股份之所以受到资本市场的狂热追捧，主要在于这两家公司是目前A股上市公司中仅有的拥有中硼硅玻璃瓶包材批文的公司，也就是说，由于国内中硼硅玻璃批文的稀缺性造成资本市场的狂热追捧。

排除概念炒作因素，对国内药用玻璃包装企业来说，山东药玻这家行业龙头获益最多，尽管山东药玻主要迎合国内市场，生产较为低端的钠钙玻璃和低硼硅玻璃制品，但也有约2亿支的中硼硅模制瓶产能，公司可以将更多的产能销往国外，2019年公司营收中有三成的收入来自海外。

也许对于山东药玻来说，扩大中硼硅玻璃制品的产能才能迎合更为广阔的海外市场。

四、疫情“后半场”，行业风口如何？

在贝壳投研（ID:Beiketouyan）看来，目前全球有多个新冠疫苗已处于临床阶段，若研发成功，未来模制瓶制造企业将受益；长远来看随着行业逐渐走向规范化，医药玻璃包装行业龙头——山东药玻将进一步抢占其他公司的市场份额。（ty004）