导语：36氪称，近日获悉多点app目前累计注册用户已经超过1个亿，远超同类型平台。抛开这个消息的真实性不谈，成立5年的多点究竟是不是已经成为了一个成熟的互联网产品？

文|张雅坤 Dolphin海豚智库（ID：haitunzhiku ）

多点创立于2015年，初创团队大概是国内近些年配置最高的团队：CEO刘江峰、合伙人李文智是华为高管，COO林捷是京东高管，CTO韩鑫是唯品会高管，合伙人张峰则来自物美。

不过时至今日，创始团队几乎已经完全换血，仅剩张峰代行CEO职权，当前的合伙人中，刘桂海也来自物美，“物美”化进度已达100%。这样的转变不禁让人疑惑：

► 一问：和物美之间到底有什么样的往事？

新浪财经记者报道，“早在六七月，就有银行业人士在兜售物美集团Pre-IPO股权额度。因此，按目前的发展情况看，预计物美集团可能将于今年下半年赴港IPO，甚至可能在9月。”这个说法并非空穴来风，早在5月份，物美集团副总裁张正洋在接受媒体采访时就曾公开表示，为了更快更好推进线上线下数字化转型等，不排除接受一些新的资本支持，在资本结构上做一些尝试。

所以物美吃回头草，二次赴港上市这件事的确有实锤的可能。

早在2003年，物美就在香港联交所创业板上市过一次，成为第一家在香港上市的内地民营零售企业，于2015年退市。也是在这一年，多点诞生了，因为当年的创始团队F5中，合伙人张峰就是物美电商事业部的核心人物，这也奠定了多点和物美之间无法割裂的联系。

物美之所以退市，主要还是因为原来的物美超市估值过低，这也是传统线下零售行业上市以后普遍面临的大众化问题。比如好邻居便利店，2018年底在北京已经开了三四百家门店，却只有2亿元估值，这不是白嫖嘛！

所以物美退市回乡以后，张峰联合其他人做了多点新鲜，试图打造一个互联网产品。在豪华阵容的加持下，没有BP（商业计划书），没有LOGO的多点拿到了1亿美金的天使轮融资，成为国内融资金额最高的天使轮项目，而物美则是大股东之一。

这就意味着，刘江峰实际上是相当于被架空的。因此仔细想想，虽然创始团队阵容豪华，但是多点的基因也较为复杂，这也是后来多点创始团队分崩离析，多点逐渐“物美化”的诱因。

► 二问：初代管理层大换血的原因何在？

其实在2015年底，多点曾在刘江峰的带领下小“牛”过一段时间，当时它同华润、物美、光明、乐购、麦德龙、天虹、嘉荣等超过500家超市合作，业务覆盖13个城市。商业模式也从最初不碰货的“跑腿”轻模式转变，开始涉足商品，上线了“全球精选频道”。

然而很显然，出身华为这种技术企业，转而做供应链改造本身存在先天劣势，从创立到离职，刘江峰和李文智只用了不到一年的时间，还没开始就已经结束了。

接着，林捷接过大旗开始救火，砍掉多个地区的业务并大肆裁员，只留下北京、杭州两个城市业务，全部精力聚焦到如何将多点业务融入到物美中重新打磨——天大地大，金主爸爸最大。

因此在林捷的影响下，当时多点的团队招纳了许多来自京东的人员，这些京东系人员与原有的物美系成员产生了很大的矛盾。

首先，京东系的多点团队擅长线上零售，这属于高毛利的生意，而物美系成员则是传统零售的思路，涉及到的几乎都是精确到几分钱的买卖，因此双方对于多点未来的发展方向、商业模式等视野、想法都有很大区别，简单来讲就是三观不一样，沟通起来比较困难。

另一方面，京东系成员的薪水远远高于物美系，这就是原始的“人不患寡而患不均”的矛盾。据某位了解当时情况的业内人士称，薪资待遇的差别夸张到相差一个数量级的地步，京东系月薪都是几万起，物美系则很多都是月薪几千。

这差距，偷电瓶都补不回来。

该人士还称，当时多点的股东很少给团队分红，不知道是不是物美为了打压京东系的高薪资才如此的。不过可以肯定的是，对于物美这个大股东来讲，京东系成员确实存在越权问题，动了物美的蛋糕。

最后管理层终于出手，林捷和韩鑫也撂挑子不干了。毕竟强扭的瓜虽然能吃，但是它不甜啊。

至此，非物美系成员几乎都已经离职。按理说高管层没问题了，作为物美这一条藤上的瓜，业绩应该更好才对，但是事实并非如此，因为多点本身的业务也存在问题。

► 三问：业务上存在的问题有哪些？

基于多数生鲜电商的重模式高亏损弊端以及传统商超在电商方面的“难作为”，多点把自己定位于传统电商的商超部。它学习的是美国一家名为Instacart的日用杂货投递创业公司，把自己打造成“跑腿”公司，进而深入到帮商超们进行供应链管理。

连冷链都不做，还想搞供应链管理，您想的可真美啊，这商业蓝图一点都不架空。

多点的配送服务的确是让老百姓不用出门买东西，因此起量的确很猛，但是聚焦物美以后，它的业务中无论是线上下单、支付结算还是会员管理、线下配送，都只是在将物美的线下商超在线化。

这就导致了一个问题，它没有增量来源，因为都是从前去物美消费的人才会下载多点。如果把这套逻辑用到非物美系的其他传统商超上，那就相当于商超自己洗了一遍自己的用户，然后数据的“增长”还要归功于多点。

如果多点能拿到合作商超全部的在线数据，那么想要以传统电商部的角色拯救供应链管理问题的确可行的 ，但是很显然，这种核心数据的高清无码版本是不可能到多点手中的。

说回聚焦物美，物美的用户群体年龄偏大，这部分人群的消费习惯比较“较真儿”，因此在配送时也面临一些问题。

举个简单的例子来说明一下：夏天，一个老太太去附近的物美超市买了几根雪糕、一袋速冻水饺，回家路上遇见了邻居，两人聊天聊了十分钟，回家发现由于天气炎热，在路上耽搁时间太久，买的雪糕和水饺都化了，这时她会选择赶紧把东西放进冰箱，绝不会找超市去退换货。

可是同样的商品，如果是配送员来送，那么配送员送达时，没准一打电话，老太太正在楼下小区里溜达，她会跟配送员说“你等我五分钟”，等她拿到商品，发现雪糕化了，一定会要求赔偿。但很显然，这并不是配送员或者超市的责任。

还有一种情况，假如一个老太太通过多点下单了几个西红柿，那么按照多数老人买菜的习惯，她会在收货的时候挨个捏一下检验好坏，如果发现其中一个比较软，就会要求配送员去换。这个时候如果配送员表示“那我赔你几块钱吧”，很大可能老太太会说“我不差这几块钱，我就要换这个西红柿。”

这些都是真实发生的情况，并且不是个别案例，而诸如此类的琐事还有很多，高龄用户的购物习惯和多点的配送模式上存在无法调和的矛盾，这非常容易拖垮多点的发展，但是好在还有物美撑着。

逐渐物美化以后，多点通过物美的能力打通了线上线下，也开始赋能其他非物美系的超市。这样对增加商家的线上订单增量会有一定帮助，但是依旧是在薅商超原有客户的羊毛，不过物美倒是知道，给多点搞一个类似于“自主研发的数字零售操作系统Dmall OS”的操作来粉饰一番，引起投资人兴趣。

现在，多点差不多已经把北京地区夯实了，用户心智也逐渐形成。从数据来看，QuestMobile数据显示，2020年2月，多点Dmall的MAU为1730万，同为超市到家领域的大润发优鲜和永辉生活则与之差距悬殊，MAU分别为248万、234万。

这个数据我是存疑的，如果是真的，那说明这套“自己洗自己”的模式的确玩的很成功，这个思路堪称逻辑鬼才，只要不停的跟商超合作，多点的数据就能一直增长。因此从这个角度看，多点倒也算是一个互联网产品了，但要论成熟度，可能还有点欠缺，不过这也意味着施展空间更大。

那没准多点上市，能比物美更值钱。