管理 8月A股依然处于向上有海外扰动制约，向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中；同时，市场流动性整体保持平衡，政策宽松的共识也将重新凝聚。

　　首先，外部扰动中期影响有限，但短期会影响市场情绪造成波动。

　　其次，国内基本面持续修复，但市场对政策中期宽松基调的共识重新凝聚还需要时间。

　　同时，预计市场流动性8月依然处于平衡状态。在经历了业绩验证和解禁高峰以及海外疫情和中美分歧逐渐明朗之后，预计A股在三季度末启动的下一轮上涨将更稳健、更持续。

　　8月份，处于均衡状态的A股受到的任何冲击，都是宝贵的入场机会，也是布局A股下一轮上涨的重要窗口。

　　配置上建议3条主线。首先，建议继续重点在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头；其次，增配景气持续改善的可选消费板块，包括汽车、家电和社会服务等；再次，美元走弱和大宗商品价格上行逻辑下的有色板块，包括铜、钴等。