配图来自Canva

“全力以赴争取实现2020年度扭亏为盈的目标。”6月29日，拉夏贝尔在姗姗来迟的2019年年度财务报告中如此表示。

被称为“中国版ZARA”的女装第一股拉夏贝尔，如今却难以爬出亏损。财报数据显示在2019年拉夏贝尔依旧处于亏损当中。

根据财报数据，拉夏贝尔在2019年年度实现营收为76.66亿元，和去年同期的101.76亿元相比，下降24.66%；净利润为-21.66亿元，和上年同期相比增加亏损20.1亿元，同比下降达1258.07%。

再有，因为拉夏贝尔连续两年都没有能实现翻身，其被实施退市风险警告，从“拉夏贝尔”变成“*ST拉夏”。

风光难续

拉夏贝尔成为“首家A+H纺织服装股”之后，股价一度上涨，市值曾突破过160亿元。在这种强劲势头之下，定位大众消费市场的快时尚品牌，拉夏贝尔更是被看做“中国版ZARA”。

当初，为了扩大自身版图，拉夏贝尔开始采取了“多品牌、直营为主”的打法。

在继推出La Chapelle、Puella、Candie’s三个女装品牌之后，拉夏贝尔又相继推出7m、La Babit等时尚女装品牌。除此之外，拉夏贝尔旗下还有男装品牌以及童装品牌8m等。推出了多个品牌之后，拉夏贝尔对于规模的追求可以说是有过之而无不及。

2011年时，拉夏贝尔旗下门店数量为1841家，到2017年年底就扩展到了9448家，扩张速度十分惊人。

但是好景不长，2018年开始，拉夏贝尔盈利出现滑坡。

相关数据显示，拉夏贝尔在2018年实现营收为101.76亿元，同比下降2.58%；净利润为-1.60亿元，同比下降132%。

“多品牌、直营为主”的打法虽然让拉夏贝尔得到了一定的发展，但后续随之而来的问题同样让其面临巨大的挑战。

首先，采用多品牌的打法，对新品牌的拓展需要投入新的、巨额经营资源，新品牌培育周期长的同时伴随着可能达不到预期目标的风险。还有，新品牌定位不准确，品牌同质化严重。最后，采用直营为主的拉夏贝尔在人工、租金成本面前承压不小。

拉夏贝尔没有能够有效的解决这些挑战，导致其从2018年到2019年间，连续两年亏损规模不断扩大。而想要通过收购的方式，来对自己补充新血的拉夏贝尔却也是竹篮打水一场空。

海外收购翻车

2018年，尽管拉夏贝尔已经跌入亏损的旋涡，但是依然坚持收购法国品牌Naf Naf SAS。

最终，拉夏贝尔以2080万欧元收购Naf Naf SAS的40%股权，而在拉夏贝尔收购Naf Naf SAS时，Naf Naf SAS正处于亏损状态。

据悉，Naf Naf SAS1973年在法国成立，是生产女装产品以及配饰的品牌。Naf Naf SAS在多个国家以及地区有着将近500家的零售店，在法国的零售店达到200多个。不过Naf Naf SAS的盈利能力却令人堪忧，在拉夏贝尔收购其的上半年，亏损就达到324.2万欧元。

拉夏贝尔在收购Naf Naf SAS之后，并没有能使其扭亏转盈。

在2019年Naf Naf SAS产生巨额亏损，让拉夏贝尔2019年度合并报表的净亏损增加了4.43亿元。截止至2020年3月31日，拉夏贝尔已经向Naf Naf SAS提供了经营性支持资金9641万元。

在5月19日，拉夏贝尔宣布公告，旗下全资境外子公司Naf Naf SAS，因为没有能力偿还当地政府以及供应商的2411万欧元欠款，所以当地法院在法国时间2020年5月15日裁定其启动司法重整。

Naf Naf SAS启动司法重整之后，其部分或全部经营都将由当地法院指派的管理人员进行管理，拉夏贝尔对Naf Naf SAS则失去了控制权。一再失意的拉夏贝尔，在拥挤的服装零售行业里正在逐渐失去竞争力。

拥挤的服装零售行业

“端木他带我去了美特斯邦威，挑了很多衣服和鞋，站在镜子前，我都不知道里面那个女孩子是谁。”当年在偶像剧《一起来看流星雨》里的人气服装品牌，美特斯邦威近日却传出董事长被限制高消费的消息。

尽管没过多久，其就被解除了限高，但是美特斯邦威业绩出现滑坡，负债甚至超过41亿元的却是一时难解的问题。

从美特斯邦威与拉夏贝尔目前的状况来看，国内服装品牌的日子并不轻松。

一方面，国内服装零售行业面临着产能过剩的问题难解。前瞻产业研究院发布的《2019年服装零售行业发展现状与发展趋势分析》中的数据显示，2017年全国服装类商品零售额为10365.4亿元，同比增长1.4%；2018年全国服装类商品零售额为9870.4亿元，同比下降4.8%，服装商品零售额第一次出现负增长。截止至2019年上半年，服装类商品零售额为4749.7元。

另一方面，国内服装品牌面临着国外众多服装势力涌进的挤压。国外一众快消品牌ZARA、H&M、优衣库等进入国内市场，由于一系列的品牌效应以及产品品质等原因，让这些等品牌在国内迅速走红，获得一定市场。

在这样的环境之下，“中国版ZARA”拉夏贝尔想要在众多品牌中突围变得难上加难。已经连续亏损两年的拉夏贝尔，自救倒计时已经开启。

2020自救倒计时

2020年将会是拉夏贝尔竭尽全力自救的关键时刻。

在2019年拉夏贝尔不停出售资产以及剥离亏损资产多次瘦身之后，对旗下众多门店也开始壮士断腕。

截止至2019年年底，拉夏贝尔在境内的零售网点数量为4878个，和2018年的9269个相比减少了4391个，境内经营网点数量减少比例为47.37%。然而这么做却远不能挽救拉夏贝尔的业绩，数据显示，2019年拉夏贝尔的营收为76.67亿元，同比减少24.66%；净利润为-21.66亿元，同比下降达1258.07%。

屋漏偏逢连夜雨，2020年的疫情黑天鹅，更是让拉夏贝尔备受打击。相关数据显示2020年第一季度，拉夏贝尔实现营收为10.02元，同比下降57.75%；净利润为-3.42亿元，同比下降3609.01%。

拉夏贝尔对此提出，在2020年将会持续关闭低效门店，保留优质经营的门店，从而降低人工、租金等成本；同时计划设立终端销售平台公司，推动终端业务模式变革创新；整合线下零售网点与线上销售渠道，完善全渠道的营销业务体系等等计划。

不过目前拉夏贝尔的创始人兼董事长邢加兴，以及董事兼总裁于强已经先后离任。在这个自救的紧要关口，失去舵手的拉夏贝尔，在风雪交加的环境里能否驶向春天，存在着太多的变数。