上个周末，我在《可以传世的“医药核心9”！》中根据净资产收益率(ROE)，筛选了9只医药核心股。

从5月6日以来，这9只股的涨幅均值是25.42%，远超同期创指的12.51%。

为何要从5月6日开始统计呢？因为每年4月底是年报披露截止日，2019年的ROE要在次年年初披露年报时才能看到。

具体的筛选条件也很简单，只有三条：

1）第一步：筛选最近6年每年ROE都超过了20%的医药股；

2）第二步：剔除上市时间不足一年半的次新股（因为次新的泡沫太大）；

3）第三步：根据前两步筛选的股票，统计5月以来的涨幅表现。

不过，这批医药股这么猛的主要原因，是板块自身涨的好。5月以来，生物医药ETF也上涨了25.67%。

因此，这套攻略还有很大的缺陷，需要其他行业的数据来佐证。

为了证明这套攻略的价值，我将其筛选方法拓展到其他行业，最终打捞出另外35只核心股：

自5月6日以来，这35只核心股的涨幅均值是13.57%，依然超过了同期创指的12.51%。

更值得注意的是，这些股都是北向资金的最爱。截止目前，北向资金的持股市值已高达3920亿。

由此可见，这套攻略不仅收益率高，而且还获得了北向资金的认可。

当然，短短几天的数据并不能说明什么，为了确保这套攻略的价值，还必须回测以前的所有历史数据。

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首先，我们来回测2019年5月初至今年4月底的数据，根据上述三步筛选条件，最终捞出48只核心股。

从2019年5月到今年4月，这48只股票的涨幅均值是23.44%，而同期沪指的涨幅是-7%，超额收益高达31%。

由于48只股票有点多，我提高的了筛选条件，将ROE从20%提升至23%，最后捞出20只核心股：

虽然数量上大幅缩减，但涨幅均值并没有什么变化。从2019年5月初到今年4月底，这20只股票的涨幅均值是22.5%。

由此可见，ROE在20%是一个临界值。如果低于20%，涨幅必然会打折扣；但若高于20%，涨幅不一定会扩大。

另外，很多人选股喜欢找低位的股票，然而在这个攻略里却行不通。

从2018年5月到2019年4月，涨幅大于0的13只股票，在2019年5月到今年4月的涨幅均值是29%；

而另外7只下跌的股票，在2019年5月到今年4月的涨幅均值却只有14%，差距相当大。

熟悉以上规则后，我们再逐次回测2019年以前的核心股，并在每年的5月初买入，次年的4月底卖出，最终得到的情况如下：

除了2014年那波疯牛行情，其余6次都跑赢了指数，平均超额收益率为10.39%。

至于2012年以前，由于“连续6年ROE达到20%”的这项条件较高，股票数量达不到20只，所以需要适当降低ROE标准。（若股票样本太少，会影响判断。）

因此，为了使每年的股票数量都能达到20只左右，从2011年到2005年，ROE标准一直都在逐年降低。到2005年，ROE标准已经降至10%。详情如下：

平均来看，这7年的平均超额收益率高达60%，尤其是2006年核心股的平均涨幅竟然高达413%。超级牛市确实不同凡响！

在2005年之前，如果将ROE标准继续降低，在2003年和2004年也能捞到20只核心股。

但在2002年，即使ROE标准降得再低，也只能捞到一只核心股，那就是华侨城。

或许，10%以下的ROE可能已经没有什么价值，所以超额收益率也比较小。

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整体来看，从2005年到2019年，这15年来的平均超额收益率高达35%，详情如下：

其中，最近9年(2011-2019)的平均超额收益率是11.47%。可别瞧不起这11.47%的超额收益率，能跑赢大盘，你就有敢下重注的资本。

大部分股民炒股的目的，其实并不是短线投机或价值投资，因为他们干不过那些吃人不吐骨头的机构。

他们最大的目的，其实是为了赶上下一波牛市。但谁也不知道下一波牛市在哪里？

不知道开头，也不知道结尾，就算有牛市出现，你也抓不住。

这时，超额收益率的价值就体现出来了。不管指数怎么走，你每年都能跑赢指数11.47%。

管它牛市、熊市，你已立于不败之地！

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那么，在当前情况下，哪些核心股还值得我们去把握呢？

在文章第一部分，我们已经筛选出44只符合条件的核心股。

不过很多朋友反映股票数量太多，我又做了进一步筛选：

首先，我剔除了未来三年ROE预测值低于20%的21只股；

其次，我从剩下的23只股中，剔除了北向资金持股比例低于1%的5只股。

最终，我精选出18只核心股，这18只股从5月6日以来的涨幅均值是17.07%，高于另外26只股的涨幅均值15.25%。

如果想采用此攻略，可以将资金分成18份，一次性买入这18只股，等到明年4月末再卖出。

这种方法相当于持有一只ROE相关的基金，不仅不收管理费，而且主动权掌握在自己手里。

端午节期间，美股大跌，如果明天A股开盘也大跌，我们可立刻下手买入（想做T的朋友，可在09:56再卖出其他仓位）。