美股，五虎上将新高（苹果，微软，亚马逊，谷歌，脸书）。

港股，腾讯新高。

A股，茅台新高。

特征明显，都是各个市场的信仰标的，新高。

为什么呢？

因为市场钱多，又想寻找确定性。

例如美联储资产负债表已经翻倍，商业银行存款翻倍。

通胀低头，美元坚挺。

钱，都流向了股市。

这是一个全球比水的时代。

确定性的稳健标的，美股，港股，A股，就那么几个。

再度受到追捧，自然上涨。

美股；因为流动性溢出，中概股开始上涨。

港股；因为缺少流动性，众多烟蒂股横飞。

格老的金本位时代，巴神买过1-2倍市盈率的保险股。

如今信用货币，没有金本位的克制，金融股跌至3-4倍。

金本位烟蒂VS信用烟蒂，有何区别？

A股，喝酒吃药抱团，半导体政策导向。

这三个版块的新高，属于熊市思维。

这就是为什么市场如此严重性的两极分化。

一面是泡沫的新高，例如酱油71倍市盈率，爱尔161倍，榨菜45倍。

透支了未来2-5年的业绩增速，当不及预期时，怎么搞？

拿盆接着。

一面是畸形的低估，银保地基。

因为这一类属于“不确定性”资产。

较为笼统的定义为：高杠杆行业皆为不确定性资产。

尤其是疫情之下，经济冲击。

从而，逐渐演化为，类似于美股漂亮50行情。

那是上世纪七十年代，美股走出了漂亮50行情。

50盈利稳健，确定性高，生生涨成了信仰。

涨高了暴跌，信仰扑街。

麦当劳从75倍市盈率，跌至18倍。

历史始终告诫我们周期的存在。

泡沫，不会涨到天上去。

低估，只要不是毁灭，终究会上涨。

虽然，这个过程并不是那么愉快的。

市场中，高估有高估的观点。

“未来光明，就该上涨。”

低估也有低估的逻辑。

“便宜货，本该如此。”

烟蒂股，要区分是否为平庸股。

行业广阔，业绩优良，股息提升，划分烟蒂？

但基因跟不上进化，人性使然。

例如当你的股票正在嗨皮的泡沫时，你也很难舍得卖出。

这是由人性所决定的。

我持有新高的腾讯，翻腾的白酒，牛逼的消费，火热的医药。

卖高买低，也有不舍。

还持有惨兮兮的金融股......

绿油油......

正规军，一路向北。

奇兵，已经埋伏到了山脚下......

克制人性，我从不拿自己当人......

按照规则，参照《价值投资常识》中的滚动操作，泡沫有，底部也有。

虽然我也不知道会疯到多久。

只能持有伟大，持有低估。

有个段子：

“我，打钱。”

两年前，腾讯股价腰斩。

腾讯没有梦想，阿里精兵悍将，广为流传。

两年后，腾讯涨幅暴打阿里。

腾讯，还是那个腾讯；阿里，还是那个阿里。

那些高估的，泡沫的，医药，消费，半导体，我下不去手。

当所谓的“确定性”已经泡沫时，那就不是确定性，而是危险性。

从博弈的角度，你拿着追高的高成本去打人家的低成本。

鸡蛋碰瓷石头，勇气可嘉。

虽然，鬼TM知道泡沫会持续多久。

尊重市场，尊重常识。

低估的，会上涨。

泡沫的，会下跌。

时机，不可测。

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