管理 当下股市处于一个震荡牛皮市，欲上不能、欲下不甘，上证指数在年线附近多空搏杀，创业板指数在等待新鲜血液注入，但行情还是很热闹，这种热闹不仅体现在热点的此起彼伏，也体现在股市供应的进口和出口上，真可谓：有人辞官归故里，有人星夜赶科场。

　　所谓“归故里”，就是哪儿来回哪儿去，股票的退市。近期，退市的警示此起彼伏，那些玩不下去的公司纷纷进入退市整理板。结果是一样的，到股市来兜了一圈，过程却不一样。著名的乐视网这几年中玩得最转，5年前那波热炒的科技股，像幻影般地将股价推高到179元，而如今幻影褪去，进入退市板后，在1元面值价位上，黑压压地筹码压在卖出盘上，能拿回点钱就好，多少不论了。

　　再来看看那个著名的华锐风电，9年前华锐风电以90元发行价登台亮相，挂牌9年的历程中，发行价即为最高价，做这个股票几乎没有赢家，看看现在退市板中人们还在0.20元与0.21元之间博取差价，这种刀口舔血式地操作真不知市场的风险为何物。还有静悄悄刚收到退市通知的金亚科技，从2018年8月开始停牌至今，这个10年前创业板上市第一批股票之一，就这样接下来将黯淡地“归故里”，里面的筹码不知怎样冲出这个围城。

　　殊途同归，进入退市的不同公司各有各的死法，但结局都是一样的。归故里充满着愤懑和无奈，带来的是无数人财富的湮灭，而另一头的“赶科场”则充满着亢奋和激情。本周两家新三板公司获准发行新股，在中国资本市场历程中这是一件具有里程碑意义的大事，这意味着新三板终于有了融资功能。预计七月底第一批新三板公司发行新股，至今已经有100万个人投资者开户，资金申购的盛宴即将开席，新三板近万家公司终于有了盼头，诱饵放在那儿，只有你们锐意进取，做大做强，就有成为公众公司的可能，源源不断的资金就会到来，这种“赶科场”景象将成为未来A股市场的主流。

　　当然，在股市的“进出口”中也有进有出。近期中概股回归成热门话题，本周网易在港股二次上市，下周京东接踵而来。当下，中概股除了私有化退市改换门庭之外，二次上市也成了新的路径，既在华尔街挂牌也到港股融资，A股也做好了接纳的准备，创业板注册制改革和科创板对同股不同权公司架构的新规，为迎接中概股回归做好了充分的准备。

　　一个市场有进有出很正常，市场保持着吐故纳新的节奏，淘汰垃圾股，引入优质股，才能使市场保持活力和韧性。从目前的节奏来看，有进有出的股市，毕竟进的比例远远大于出，也就是说市场的扩容压力还是比较大，好在资金的扩容也没闲着，比如新三板还未融资，做新三板的基金开始发行了，有资格开户的可以直接参与，还不具备的中小投资者可以去买基金，间接参与也是不错的选择。当下股市依然处于震荡平衡市，短线的机会依然较多。