本周一，A股迎来6月的首个交易日。虽有“五穷六绝”之说，但在刚刚过去的5月份，沪指震荡微跌，深证成指、创业板指数则小幅上涨，“五穷”并未应验。从近年来的历史数据看，A股市场在6月也是涨多跌少。随着注册制的临近，龙头泰山认为，关注业绩确定性的机会，将是未来A股的确定性机会。

　　过去4年A股6月涨多跌少

　　统计显示，过去10年中，沪指在6月出现上涨和下跌的次数各有5次。且近4年，A股三大主要指数在6月有3次是上涨的。

　　上证指数方面，数据显示，过去10年，上证指数6月上涨次数共5次，其中2019年涨幅最大，达2.77%；同期下跌次数5次，其中2013年跌幅最大，达13.97%。

　　深证成指方面，过去10年，6月上涨次数共4次，其中2017年涨幅最大，达6.74%；同期下跌次数6次，其中2013年跌幅最大，达16.89%。创业板指数方面，过去10年，6月上涨次数共4次，其中2014年涨幅最大，达6.57%；同期下跌次数6次，其中2015年跌幅最大，达19.31%。

   过去6月担忧的往往是货币收紧，而当前大环境，政府报告也在讲：放水养鱼，所以考虑到下阶段总体宽裕的流动性水平和仍在高位的风险溢价水平，市场出现大幅度调整的几率并不大。

6月份回调风险可控，且当前市场估值还略有低估。

　　近期，有些回调风险在压制投资者情绪，但中长期看，市场主要反映的是企业创造货币化盈利的能力，外部压力越大，内部政策对冲的逻辑也就越顺畅，市场创新低的概率较低。

　　从估值角度看，目前A股市值/M2为27.4%，其历史估值分位为38.3%，A股略有低估。同时，近期政策大幅收紧的可能性较低，因而，超预期因素所引发的短期回调意味着市场性价比进一步提升，投资者无需过于担忧。

　　这个时候，投资者着眼于业绩，把握不确定性中的确定性。具体来看，消费品板块业绩确定性强，但估值已在高位，面临一定调整压力，建议投资者从“护城河”角度精选个股。周期股和可选消费方面，估值不高的汽车股、业绩相对确定的小家电等，仍存在估值修复的机会。此外，科创“补短板”仍是中期行业配置的主线。

　　 数据显示，今年有几十家股票创新高，其中主要集中在医药和消费行业，可见，A股常青树板块还是在医药和消费板块上面。贵州茅台，长春高新，山西汾酒，等一大批消费医药牛股创出新高。

【市场热股】

珠海免税：600185格力地产

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