20年是个大年。

恰逢春节，正是一年一度的全国人流量最大期间。

当时大盘奋战3000点。

估值，周期，M1，箭在弦上。

东风没来，新冠突袭。

疫情爆发。

如今回看，几乎整个世界都误判了新冠的伤害程度。

对比世界，我国的反应超前。

误判是有代价的。

生命，经济，均遇重创。

从而，我们“有幸”见证了并不想见证的历史。

见证了纵横市场七十余载的巴神，都活久见的历史。

美股多次上下熔断，油价负数。

一段足矣载入史册的日子。

市场最恐慌的是不确定性。

对于市场，乃至于全世界，最大的不确定性是战争与病毒。

因为正常而言，正常的经济衰退，股灾，是存在正经周期性的。

繁荣后是衰退，衰退后是繁荣。

牛市后是熊市，熊市后是牛市。

正常与正经的周期。

涨多了跌，跌多了涨。

可战争与病毒的周期不可测。

当安逸的日子过惯了，面对生死关头，继而会引发最大的恐慌。

这两者，也是巴神所曾预想到的。

大概冷战时，他曾计算过关于战争爆发的概率。

那段时期，几乎全美各家都在挖防空洞。

世界是奇妙的，是周期的，是反转的。

最终有一种叫核的东西，成为了制约大战的和平之器。

从而，新的战争转为了经济，科技的博弈形态。

这也是我们已经经历的，与正在经历的。

上证指数所记录的数字是，2440点。

至于新冠病毒的冲击，A股受到的伤害并不多。

从3100点，到2600点。

而3月19日，上证指数2646点的那个底，属于二次伤害。

因美股与石油暴跌，萧条恐慌流动性这三条线所惹的祸。

那段时期最受伤的当属港股中的烟蒂股，极度惨烈。

流动性危机，跌破了底线。

自始至终，我是满仓渡过来的。

渡过了黑暗的一季度，可回看文章。

这与巴神清仓航空，减仓银行的逻辑是相同的。

逻辑变了；当卖。

逻辑没变；持有。

不减仓，是因为持股的逻辑并未曾发生变化。

大的逻辑如下：

1、新冠要么自动消失，要么疫苗问世。参考历史上的重大灾祸，科技进步的改善很大。最坏的结果是电影中的系列片《生化危机》。

原本我参考SARS，或许后者的概率变大了。

2、续接1成立，那么对于经济的伤害是一次性的；业绩利润是扣非的。

3、新冠会改变很多行业，改变很多生活习惯。检查持仓的行业，会改变么？

4、新冠对于市场的冲击，股价的下跌，已经包含了对于未来的悲观预期。尽管这种悲观的程度是模糊的，但卖在最惨烈，对我而言是一种耻辱......

优质的低估个股是坚决不能卖的。

短期依旧是悲观的。

贸易影响；科技突围；复苏困境；美股不正经过度大反弹过度消耗未来的悲观预期。

长期依旧是乐观的。

只不过原本该来的，延后而已。

经历了股灾底，战争底，新冠底，黑暗一季度。

前所未见。

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