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A股:未来能出优质​牛股​的几个行业(建议收藏)

A股传奇   / 2020-05-18 08:19 发布

      成长股的估值方法是看PEG,一般的行业和公司,在PEG为0.7到0.8左右的时候考虑买入,比如一家业绩年化增速为30%的公司,我一般在PE为21倍到24倍的时候买。但对于一些现金流非常好、且未来成长性非常确定的行业,在PEG大于1的时候就买入。
最近总结了一下几个这样的行业,给它们一定的估值溢价,也是未来能出长牛股的几个赛道,把思路理一理,成长逻辑梳理一下,记录下来。这么说并不是让大家现在去买,正确的做法是,碰到好赛道好公司,放入自选股研究观察,耐心等待机会。
一、调味品
调味品这个行业是最近才研究的,说实话比较后悔,应该早一点研究,我发现这是一个相当好的赛道,具有以下几个优点:
1、高频次消费品,而且家家户户都要用,消费群体大,哪怕出了百年一遇的疫情,你也无法抵抗舌尖上的诱惑。尤其随着人们生活水平越来越高,还有一个消费升级的的潜力在里头,不要小看调味品这个东西看上去似乎没有什么技术含量,但往往原材料或者制作工艺的一点小差别,就会造成口味上的巨大差异,大家对日本的酱油和它们的乌冬面应该印象深刻吧,反正我是觉得那样的酱油有两勺子都能吃半碗饭,我相信只要厂家能生产出口感好、又健康的调味品,市场不用担心。
2、市场极度分散,CR10只有29%,大部分企业都只是区域性龙头,集中度有很大的提升空间。目前只有海天完成了全国化布局,其它公司的主要业务都只在一个区域内,比如千禾味业是四川的企业,一半以上的营收在西南部;中炬高新是广东的企业,所以主要市场在华南;日辰股份一半以上的营收在华东地区,恒顺醋业是江苏的公司,其80%的营收在华东地区。并且,这些公司近几年都在开始向大本营外渗透。虽然目前是海天一家独大,但我相信未来必定会诞生第二家市值千亿的调味品公司。
3、生意模式好,现金流优良,货币资金充裕,分红高,是长线资金喜欢投资的标的,有长线大资金进驻的行业和公司,只要基本面没有恶化,就不会有系统性风险,是长牛股的温床。海天上市才7年,就分红了129亿,派现融资比达到6.75倍,千禾味业上市4年,派现融资比达到0.44倍,我认为未来调味品行业是仅次于高端白酒的现金奶牛赛道。
二、高壁垒、高值医疗器械
中国医疗器械市场2014-2018年复合增长率约为20%,远高于药品的增速,其中,高值医用耗材市场规模为1046亿元,占比19.7%。血管介入和骨科规模居前二位,但心血管方面有些已经完成了进口替代,而骨科的进口替代才刚刚开始,所以更有成长空间,市场愿意给更高的估值。
进口替代的逻辑是价格差,比如,国产的冠脉支架价格在10000元左右,而进口的价格则在17000,有些技术比垒高的器械价格差更大,所以国产品牌的冲击力很强,再加上这个行业本身的发展速度就很快,两者叠加必然会带来业绩的高速增长。
相关公司有:微创医疗、心脉医疗(科创板上市,微创子公司)、春立医疗、三友医疗、爱康医疗、凯利泰、大博医疗,这些公司我还没有时间一一分析,以后有时间再慢慢看吧。
三、生物疫苗
也是一个长牛股的集中营,因为疫苗行业具有赢者通吃的特点,一两款疫苗爆量会给企业的业绩带来几年的爆发式增长,那些研发管线布局合理,在售、获批、申报、在研都有丰富的品种的公司,特别容易走出长牛行情。
四、CRO
这个不用说了,大家都知道的,中国医药的未来在创新药,所以对研发外包服务的需求很大,而且由于劳动力成本的优势,中国CRO企业还可以拓展更多的海外业务,近几年龙头CRO企业都开始在海外大举并购,扩大业务规模,加上现有仿制药工业一致性评价的推进,BE实验的需求也会大幅增加,这三者都能给CRO企业带来源源不断的订单。