最近这段时间科技板块反弹的不错，尤其是涉及到国产替代的芯片半导体产业更是强者恒强，对于半导体产业，不少投资者认为目前估值太高，股价太贵，不敢参与，今天涛哥从这几个方面给大家梳理下芯片板块的误区！

投资中国半导体公司不能严格对标美国半导体公司，也不能按照美股的估值体系。因为：

1. 美国半导体公司面向的是全球半导体市场，全球半导体市场增速是放缓的。中国半导体公司面向的主要是国产化替代驱动的中国市场，中国市场增速远高于全球。

2. 国内的半导体公司是内资在定价。国内的科技公司投资人和美股科技股投资人的重叠度很低，虽然有沪深股通可以 买国内半导体公司，但是外资实际买入的量很小。

3. 科技股最佳投资期是盈利稳定之前的阶段，此时的业绩规模尚不足以支撑高估值，而高估值是推动科技进步的必要 条件，想要获得科技股超额投资收益，就要降低基于利润的估值逻辑的权重。

4. 高估值也不一定有泡沫，因为我们无法预测半导体未来向外扩展的潜力。1969 年的芯片还只是用于计算器，当时是不会想到后来的 PC、手机对芯片的巨大需求。现在不能否定 5G 时代智能互联对芯片需求，就不能说估值有泡沫。所以用“假设国内某芯片公司最终替代海外巨头的多少份额，来倒推公司业绩”的方法不可取。

5. 国内的半导体公司正处于上述阶段，现在需要重视的是“长期赛道+短期增速”，只要公司的技术和产品处于上升周期，且增速保持高增长，就可以持续买入。

国产化替代

半导体国产化的方向已经深入人心，“卡脖子”三个字更加形象地让市场知道我们科技的短板，中兴、华为被贸易战 打压，彻底将半导体国产化推向高潮。

所以，有关半导体国产化在此无需赘述，下图中的“0%”，非常醒目地提醒着市场，半导体国产化之路还很长，是 “持久战”，国产化驱动半导体大行情的逻辑中短期内没变。

上游半导体设备：

1、刻蚀机：北方华创、中微公司

2、光刻机：上微集团、华卓清科

3、PVD：北方华创

4、CVD：北方华创、中微公司、沈阳拓荆

5、离子注入：中科信、万业企业

6、炉管设备：北方华创、晶盛机电

7、检测设备：精测电子、华峰测控、长川科技

8、清洗机：北方华创、至纯科技、盛美半导体

9、其他设备：芯源微、大族激光、锐科激光

上游半导体材料：

1、大硅片：沪硅产业、中环股份

2、靶材：江丰电子、阿石创、隆华科技、有研新材

3、高纯试剂：上海新阳、江化微、晶瑞股份、巨化股份

4、特种气体：雅克科技、华特气体、南大光电

5、抛光材料：安集科技、鼎龙股份

6、光刻胶：南大光电、飞凯材料、容大感光、晶瑞股份

7、其他材料：神工光伏、菲利华、石英股份

中游代工：华虹半导体、粤芯半导体、华润微电子

下游封测：长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技、深科技

下游设计：

1、CPU：中科曙光、澜起科技、中国长城

2、GPU：景嘉微

3、FPGA：紫光国微、上海复旦

4、指纹识别：汇顶科技、兆易创新

5、摄像头芯片：韦尔股份、格科微、汇顶科技

6、存储芯片：兆易创新、国科微、北京君正

7、射频芯片：卓胜微、三安光电、紫光展瑞

9、数字芯片：晶晨股份、乐鑫科技、瑞芯微、全志科技

10、模拟芯片：圣邦股份、韦尔股份、汇顶科技、3PEAK

11、功率芯片：斯达半导、士兰微、捷捷微电、晶丰明源半导体

我国正在努力建立充分自给的半导体行业，同时力求成为全球行业引擎。另一方面，日本是半导体材料、高端设备和特殊半导体的重要产地，而韩国在高带宽存储器和动态随机存取存储器市场居于绝对的领先地位。

我国半导体行业正以两位数的增长率蓬勃发展。然而，尽管近年来我半导体厂商的竞争力得到显著提升，但关键零部件仍需大量从西方国家进口，自给率不足20%。现在已经十分关注这一问题，制定了多项有利政策支持半导体行业的发展，在政策大力扶植下，行业的春天已经要来了！

结合涛哥这两年做半导体芯片的思路，主要抓住公司的核心技术与业绩相共振，去年把握的韦尔股份、圣邦股份、汇顶科技都是这个思路，包括今年的斯达半导体，首先看公司是否拥有特色的技储备，然后结合市场应用，未来两年内能不能给与业绩贡献，这点对于把握这个板块很有帮助！！！

温馨提示：本文基于公开信息整理，内容仅作为分析研究，不作为买卖依据，盈亏自负。