昨天涨幅靠前的半导体和芯片开始回调，承接起来的是农牧饲渔、白酒，其中登海种业是我加入自选较长时间的一只股票，近期的涨势也还不错。今天的重点就是看看这板块到底有没有持续性的机会，以及板块里面的龙头是否还有空间。这是我最想知道的事，如果有，那后续就继续跟进，争取把握住赚钱的机会，如果没有，就当了解这个板块，增加一些常识。这应该是非常有意义的事。

登海种业主营玉米种，去年这块的收入在7.21亿，占总营收的87%以上，是一家专注主业的上市公司，毛利率是34%；此外还有一家也同样是做玉米种的：万向德农，但营收只有2.64亿，虽然毛利率高达48%，但我更倾向于与研究龙头登海种业。

看完个股，我们自下而上的看看行业，近期这个板块表现挺不错的，个股也出现联动上涨，是这个行业的景气度提升了吗？行业的机会来了吗？空间有多大？基本面支撑在哪里？ 会不会持续向好。仔细看后主要有以下结论：

1、股价上涨因为业绩增长，业绩增长主要是玉米种销量的增长。这个逻辑成立，只要销量能持续增长，业绩、股价自然很有看点。

2、库存降、需求旺，销量还有增长的空间。

玉米供给层面：自 2016 年国家取消玉米托市收购后，玉米种植面积不断收缩，国储抛售，库存水平逐渐降低。截止 2020 年4 月 29 日，黄玉米期货收盘价（连续）2052 元/吨，相对于2016~2017 年低点的 1500 元/吨上涨 30%以上。价格上涨，种植欲望增强，这是其一。

玉米需求层面：由于玉米和豆粕是饲料的重要组成部分，目前肉禽和生猪养殖的高景气行情将使未来禽畜存栏量持续上升，饲料需求量的上涨将带动玉米价格提升。玉米种子的同样经历去库存的过程，国内玉米种子存栏量已经从最高的 21 亿公斤下降到目前不到 10 亿公斤，库存量下降明显。补库存的空间大，这是其二。

总得来说行业是向好的。

公司看点：在品种产量上，公司申报的“登海 605”和“登海 618”表现突出，现场实地测产产量分别位居“2019 年玉米高产品种测产结果（黄淮海夏玉米区）第 1 名和第 3 名，

亩均产量分别达到 1097 和 936 公斤每亩，大幅超越 2019 年美国玉米 703公斤的平均亩均产量。 如果要选一个品种的种子来种植，那产量高的显然优势就大，这是公司的龙头优势。

空间上看

按照最新的券商预测，两年后净利润3个亿，结合增速，采用peg估值法，以及龙头溢价，给与50倍的市盈率，公司两年后值150亿，当前120亿，25%的空间，在我看来是可以参与也可以不参与的鸡肋，因为你可能会有25%的收益，但会冒着回调35%的风险，安全边际不够，当然短线还是可以看看的。

其余个股继续持仓不动。