中美股市近期持续反弹，风险资产阴霾渐散，投资者们因此前暴跌而悬起的心，是否可以就此安放？ 我们判断这次行情是阶段性的反弹，目前反弹行情走在路上，整体上是底部区域的区间震荡。趋势性的上涨机会还需要等待，信号会有两方面，一是基本面数据回升，二是情绪冷却到低点。3月下旬以来我一直坚持的观点是，市场进入筑底蓄势反弹阶段。逻辑是，3月份市场急跌幅度较大，尤其是白马股，叠加国内外政策加码，4月17日高层会议显示国内政策将继续加码，市场反弹继续。【新老基建共舞】政策加码有望支撑市场反弹继续，或许会短期因为外围走势走低，但这都是为了蓄势做准备，为行情反弹做准备工作。

现在等待两个信号：一是基本面数据回升，跟踪海外疫情进展和国内高频经济数据，二是情绪冷却到低点，继续跟踪成交量、换手率、融资交易占比等指标。

信号一：基本面数据回升现在需要时间确认基本面拐点。目前看，短期经济数据仍较差，虽然目前全国复工复产进度较快，但是全国产能利用率不高，2020年第一季度仅为67.3%，4月我国固定资产投资额累计同比为-9.5%，社会消费品零售总额当月同比为-8.0%，工业增加值当月同比为-3.0%，各项指标4月仍可能负增长。对于未来基本面数据何时开始转为正增长，关键看疫情进展和国内政策效果。如果海外疫情持续时间较长，外需对经济增长的拖累将凸显，尤其是全球产业链如被疫情中断，国内的生产也会受到影响。只有海外疫情得到控制，出现拐点，国内政策效果才能体现。信号二：情绪冷却到低点过往研究显示，以周期轮回来理解以成交量为代表的市场情绪，当2浪末期全部A股成交量萎缩至1浪高点的40%左右时，市场情绪悲观到极致，此后往往峰回路转，市场前景柳暗花明，有望进入新一轮上升期，迎来牛市3浪阶段。从成交量看，2019年来的这轮牛市，高点均值成交量1098亿股左右，今年2月25日-3月2日均成交量1026亿股为阶段性高点，与1浪高点接近，最近5日均成交量均值为554亿股，仅为前期高点的54%。这意味着，当前成交量萎缩程度还不够。上面时候成交量萎缩到500亿股之下，那就是真的低迷到极致，或许峰回路转。未来的方向上：新基建、消费、科技和券商。4月17日高层会议召开，显示国内政策将继续加码内需方向，重点是新基建和消费。目前新基建主要包括：人工智能、新能源汽车充电桩、大数据中心、5G基建、特高压、高铁与轨道交通、工业互联网，其中，5G和特高压的投资规模已经浮出水面。 新基建中剩下5个领域将来也会陆续公布具体投资规模规划，参考目前已经披露的2个领域，投资规模增速较高。 对于消费领域的需求， 因为年初疫情的影响，国内许多消费需求被抑制或冻结，但这并不意味着消费需求的消失，在以上一系列政策的推进和支持下，国内受疫情冲击延后的消费需求有望得到持续拉动。 “科技+券商”依然是我比较看好的方向。他表示，借鉴历史， 科技+券商将是这次牛市的主导产业。科技方面，5G代表的新一轮科技周期才刚刚开始，同时疫情对冲政策中新基建正在发力，科技产业基本面有望进一步回升。券商方面，市场有行情，证券类股票必将受益，所以证券是牛市的标配不用多说。

【市场热股】

1.600268国电南自 6连板，新基建+轨道交通+充电桩，多概念加身，市场高度板，市场总龙头。

2.002400省广股份。抖音+数字货币概念，该股近期高位天地面，2根涨停反包有超预期，但是接力要谨慎，很可能再次大面。

3.002480新筑股份，新基建轨道交通，浙江3万亿大项目！

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