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李志林周评丨理性平和应对外围对A股的冲击
李志林
/ 2020-04-03 17:30 发布本周，A股7大指数与上周相比呈小阴小阳状：上证50，沪深300、中证500、上证综指、深成指、中小板、创业板股指表现为+0.27%、+0.09%、-0.59%、-0.30%、+0.00%、0.28%、0.15%，成交量大幅萎缩到高峰时的一半、5000多亿。 
面对全球疫情的快速扩散和外围股市的大幅震荡，多数A股投资者感到无所适从、屡买屡套、屡买屡粘，不敢做多。 我以为，当前投资者应以理性平和的心态应对外围对A股的冲击。 1、正视风险。 疫情突发，风险降临，令所有人都措手不及。但是，14亿中国人发扬了在危机面前万众一心、众志成城、共克时艰、排除万难的中华民族的优良传统，仅用了2个月不到的时间，就基本上阻断了病毒的传播。至4月2日24点，全国31个省市仅剩确诊病例1727例，治愈76791例，科学防控胜利在望。 目前的疫情风险主要在全球各国，尤其是美国。1月23日武汉封城时，美国仅8例，2月底24例，3月5日破百、11日破千、18日破万、27日破10万、31日破20万。至纽约时间4月3日3点30分，美国确诊病例已达24.5万人，死亡6036例。每天的新增病例，由原来的几千、1万，变成了现在的2万、3万。按此速度，4月底确诊病例很可能达到50—80万。连3月初还很乐观的特某普也不得不承认，未来2—3周将是美国更为困难的时期。 
美国股市更是百年不遇的“活久见”。史上5次熔断中，3月份就达4次，千点暴跌已成了新常态。美国股市的底部到底在哪里，无法预测。 
再看美国的就业，现已经抹掉了08年金融危机以来近半的就业增长，上周的失业人数达到创纪录的660万，是前一周的2倍。 美国经济也与强劲复苏告别。60%的美国人认为经济“十分糟糕”，而在1月份，还有67%的美国人认为美国经济“良好”。更有很多经济学家认为，这将是1930年经济危机以来，美国乃至全人类最大的一次危机。 在全球经济、金融、贸易、货币流通一体化的今天，美国的疫情升级和经济衰退，必将会对全球各国包括中国，产生重大的负面影响。 面对这种情况，说“风险不大”、“不必恐惧”是不现实的。对风险的恐惧，是人们面对突如其来压力的正常应激反应，有利于提高警惕、躲避风险。比如，当人意外看到一条毒蛇时，多半会害怕并迅速躲开。 反映到股市，应要看到，美国、欧洲疫情高峰还没有到来，可能还会持续几个月时间，美欧股市的动荡不会再短期内结束。因此，正视风险的首要措施，就是把仓位降到半仓以下，强化“现金为王”的意识，做到“手中有粮、心中不慌”。 2、理性平和。 但是，当前对人们来说，更要学会以理性平和的心态正视风险，并接纳恐惧，不偏听偏信、不盲从跟风，坚定战胜疫情的信心。 其次，也要在风险和危机中树立信心，看到机会的存在。尤其是中国，即将取得科学防控第一阶段的胜利，复工复产、经济稳增长、加大高科技投入、新基建等等正在逐步走向正轨。可以相信，全国人民战胜疫情中凝聚的巨大能量、精神力量，定将会转化为推动经济建设、努力实现全年经济增长目标的强大的物质力量。 在疫情中，率先战胜病毒的中国，成为全球的资本流向地，也是大概率事件。 更重要的是，A股在全球疫情和股市大暴跌中显示出了罕见的韧性。美国和欧洲股市暴跌30%以上，而A股在春节后，从2976点到本周五2763点，跌幅仅7.72%；一季度在全球股市中良好表现名列第三。2700点附近是A股6年来的大底，也是2015年股灾的大底。A股至今仍是全球股市的估值洼地。而基本面则是全球最好的。 因此，在2700点一线，没有恐惧的理由，至少可以用半仓，在每日放量的个股中做差价，或者在515000科技ETF中做差价。 3、耐心等待。 凡机会都是等出来的。 从指数看，2700点或2700点以下是大机会。 从个股看，近期指数虽然跌幅有限，不到10%，但是大量的前期热门高科技股的跌幅都已达到30%以上。那些前期未大涨的个股，近期杀跌更厉害，跌出了股灾最低点时都不曾见到的价位，甚至是2000点的价位。大批股票破发、破净。其中也蕴含着巨大的机会。 只是时机未到。人们需要在4月份耐心等待：先等待欧洲各国疫情见顶回落，再要等美国疫情爆发到极致，还要等美国股市底部真正确立。 那时，市场才会形成往上做多的强大合力。在此以前，人们只能“耐心地等暴跌，“贪心”地、拉开距离往下逐步吸纳。随后做低吸高抛赚差价，2800点上方切忌追涨。 看好新基建及内需为主的行业。四个方面的投资机会：基建投资；国内拉动和刺激消费；技术升级、进口替代、国内自主可控板块；新能源车产业链。配置上短期谨慎、中长期积极乐观，保持均衡配置。
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