今一早就不太对劲，原油直接低开20%，布油盘中最大跌幅超过30%，美油盘中最大跌幅达25%，最低到了32美元/桶。这可是上周五刚刚大跌了9%啊，今年以来油价已近腰斩。

原油暴跌，今天期货市场的燃油品种全部跌停，期货是保证金交易，国内原油期货的保证金比例是7%，相当于14倍的杠杆。遇上这样的情况，连平仓的机会都没有就已经爆仓了。

像期货、期权这类衍生品，天然带有高杠杆属性，日内波动率非常大。今天即使开盘没爆仓，慢慢跌下去，也未必能有多少人能跑掉。

以前的一个新闻，估计很多人都看过，情侣二人，专职做外汇交易，有多年的经验，也积累了可观的财富，但某一次交易失利，导致多年的积累直接清零。

原因为何？是经验不够吗？在市场面前谁的经验都是有限的。是没有交易纪律？ 没有设定止盈止损的规则吗？

我相信新手都明白的道理，这么多年的老手不可能没有自己完善的交易体系，那么问题出在了哪里？

亲自做过衍生品的就会知道，交易规则可以设定的很完美，但真正执行的时候，往往会发现不是那么回事。知易行难，波动率越大的品种，原有的交易纪律被执行的难度就越大，仓位上的越高，交易规则的可执行性就越差。

对衍生品，再好的交易规则，也要控制波动率。否则，一切都是空谈。

……

历史上，周五大跌后，经过周末的情绪酝酿，周一往往会出幺蛾子。

今天堪称全球股市大暴跌，日本，韩国跌幅在4个点以上，德国，法国，英国跌幅在7个点以上，美股更是出现熔断，30多年来第二次。

这么暴跌，主要原因在于海外疫情的迅速扩散和原油暴跌产生的恐慌。

原油暴跌，直接原因就是沙特和俄罗斯3月6日的减产协议谈判破裂，沙特一气之下要大幅增产，俄罗斯也是硬杠，

“俄罗斯能够承受石油价格在6-10年内维持在25美元/桶-30美元/桶的水平。可以在长期低油价的情况下动用国家财富基金，以确保宏观经济稳定。”

美国也是石油生产大国，油价这么跌下去，美国先坐不住了，据外围报道，特朗普已经私底下要求沙特停止价格战。有意思的是，特朗普私底下要求的，怎么全球媒体都报道这事了？

对原油价格的走势，如果再这么继续杠下去，油价跌到20多美元也说不定。高盛表示，欧佩克+立即达成协议的可能性很低，将第二季度的布伦特原油价格预期下调至30美元/桶，并警告称油价甚至“可能下跌”至20美元/桶附近。

不过，OPEC+技术委员会会议将于3月18日继续举行协议谈判，如果俄罗斯重回谈判桌，油价可能会迅速反弹。

对美股而言，现在海外疫情仍处于快速扩散阶段，不排除疫情后面出现超预期的情况，疫情稳定前，美股走势估计也难稳下来。

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对A股而言，今天表现相对独立，但外围持续大跌，A股也很难置身事外。 钟南山院士表示，估计全球疫情发展，至少延续到6月份。新冠病毒的防控重点将来会从输出转为输入。

短期市场未稳，可以考虑一个攻守兼备的品种，可转债。可转债本质上是债券和股票看涨期权的组合，由于其债券属性，下跌有底，向上弹性和正股价格正相关，大家都知道，疫情终会过去，可转债正适合用时间去增强收益的确定性和弹性。

我将市场上的质地不错的可转债价格和价值做了个梳理，大家可以从中挑选一下，后台回复“可转债”领取。在市场低位时介入可转债，往往获利丰厚！18年的时候，很多可转债价格低于面值，后面股市稍有好转，收益的弹性马上显现。

国内防控短期难放松，疫情对经济的冲击可能会超出原有预期。短期原则是控制风险，不接飞刀，一些短期涨幅过大，趋势破坏的建议回避。

看全年，部分科技股和可选消费龙头仍是值得布局的两个方向。

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