东哥笔记037

文| 李成东

来源| 东哥笔记（ID：donggebiji）

人的记忆只有三秒钟。

相信3月疫情过后，很快人们的生产生活会恢复正常，该吃吃该喝喝，不然经济如何复苏呢，如何完成6%的经济增长。

我对中国向来乐观，但对世界却难以乐观起来。

1月30日疫情最严重的时候，我认为可能确诊人数5万人，2月份达到峰值，3月份彻底消除。这应该是当时最乐观的预测了吧。因为就如张文宏医生说的，在当时世界仅对上海的预测就是80万人以上的感染。

目前确诊人数近7万例，今天全国427例确诊，其中湖北省423例，其中武汉420例。我相信不超过十天，武汉市的确诊病例将控制在10例左右。届时85%的确诊病例都会治愈出院。3月份结束国内战役是大概率的事情，主要工作转向防范海外病例输入。

我对中国超级有信心，但我对世界控制疫情完全没有信心。就如我在微博上回复知名投资人但斌的观点说的“在海外只有几十例的时候，中国就开始封城了。给了全球各国一个月的时间准备，现在还搞到了5000多例确诊。说明根本就控制不住！“

所以比尔盖茨在《新英格兰医学杂志》发表的文章称：新冠肺炎可能成为百年不遇的大流行，并且呼吁“全球领导人应当立即行动，刻不容缓。”

因为不放心，我在这周五清仓了85%的A股股票，以及70%的A股基金，吐回部分利润，见好就收，落地为安吧。美股和港股只持有自己最熟悉的几家电商公司，因为相信它们的业绩长期受益于疫情。

让我来说一下，为什么要选择清仓？

我们来做一个简单的假设，就是“新冠状病毒扩散到几乎所有国家，仅在日韩及欧美发达国家感染人数超过5000万以上，会怎么样？”

“打击本地生产，打击餐饮服务，打击旅游文化行业，打击交通出行行业。但凡受传染的国家都会受到显著影响。因为发达国家的经济80%依赖服务业，就业更是如此。”

所以想象一下大批中小企业倒闭，裁员，失业率从4%在两三个月时间里，就跳涨到8%以上，会对经济和股市有什么影响？这个已经是两个月就控制住疫情的中国，将面临的挑战。

美国次贷危机，主要还是美国的房地产泡沫问题，通过金融衍生品而渗透到了其他国家。流动性枯竭，而影响到了制造业。所以美国开启了直升机撒钱模式，恢复市场信心。

但是新冠状病毒扩散，不是一个国家的问题，而是所有国家爱的问题。这也不是房地产泡沫，也不是什么金融流动性短缺。撒钱不解决问题。而且疫情又直接影响生产制造，以及一般老百姓的工作生活。Google、宝洁等跨国公司已经减少员工的全球商旅计划。

这个不是什么大胆的假设，因为2009年h1n1流感在美国就感染了超过6000万人。今年在有疫苗的情况下，依然还感染了1500万人。就新冠状病毒的传染性，加上发达国家无力做大范围的隔离，以及担心影响经济，那么病毒扩散几乎是100%的事情。如果能够控制住，早就控制了。昨天的新闻是，欧盟国家无意封锁意大利。

那政府能否骚操作，视而不见呢？毕竟2009年美国人就这么干过，日本现在也是这么个想法。采取鸵鸟政策，就是拉高检测门槛，不检测，就没有确诊病例。

我觉得这个想法会越来越危险，因为病死率要远高于一般的流感，政府的舆论压力也会越来越大。至少日本有点扛不住了，最近在取消各种活动，还要全国停课了，搞不好8月份的东京奥运会要黄了。

美国民主党推选的人，各个渣一般，没有意外的话，川普连任几乎是铁板钉钉了。现如今能给扭转全局的可能就是“新冠状病毒”了。民主党必定会通过迫使川普加强对疫情的控制，而影响经济增长，影响股市，这是川普连任的基础。

目前的数据显示，2019新型冠状病毒的病死率在1%左右，介于1957年大流感（病死率0.6%）和1918年大流感（病死率2%）之间，说明它比典型的季节性流感要严重好几倍。中国的病死率不能作为全球的参考，因为中国是全力以赴的免费救治。尽管如此，一旦医疗资源短缺，武汉的病死率就超过了2%，北京是1.9%。所以全球来看，新冠状病毒的病死率可能在3%以上。

面对一个致死率3%以上的病毒，任何一个国家都必须谨慎起来，尤其是那些医疗资源匮乏的发展中国家。就算是美国的医疗资源，也经不起挤兑。即使不考虑竞选，川普也必须重视起来。

如果说全球的感染确诊人数以5000万为基础，那么病毒的全球大爆发，“峰值”的日子还远着呢。比如到秋天的10月份，实际日感染人数达到20万级以上。所以新冠状病毒在相当长的一段时间里，都会成为大家关注的重点，直到大家麻木不仁。

那个时候，没有太多的安全国家。所以大家都有疫情了，或许中国那个时候是唯一的“安全孤岛”，抑或还有少数热带国家才能够幸免疫情影响。

次贷危机，大A股跌去了70%

我昨天又重新把2008年“次贷危机”看了一遍，实际上次贷危机并不是从2008年9月雷曼兄弟倒闭才开始的，而是一年半前2007年2月。

2007年2月美国抵押贷款风险就开始浮出水面，当时汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备，美最大次级房贷公司Countrywide Financial Corp减少放贷，美国第二大次级抵押贷款机构New Century Financial发布盈利预警。

而在2007年夏天油价曾经创出历史新高140美元/桶，到10月份A股也曾创出新高6252点，纳斯达克达到新高2239点。而一年后，A股跌去了70%市值，而美国股市也跌去了40%，接近骨折。

也就是很清楚的一个事情，发生持续性危机的时候，股市并非马上立马大跌，直到市场意识到问题大到不可收拾的时候。就如现在的疫情爆发，从1月23日武汉封城至今，确诊的病例90%来自中国，且中国疫情已经得到了显著的控制，似乎没有理由担心疫情造成全球经济的下滑。但中国结束了疫情，并不代表世界能够终结新冠状病毒。就如张文宏说的，猜到了开始，没有猜到结尾。

随着新冠状病毒的海外快速传播，海外观望的情绪，逐渐会变成恐慌的情绪。就如我们在日本、韩国、意大利、美国已经看到的，有人开始涌入超市囤积食品和卫生纸了。为什么不是囤积口罩，因为大多数都被中国人加价买回了国内。但尽管如此，也就是13亿枚口罩。

这个疫情时间节点，顶多算是次贷危机的2007年10月份，糟糕的事情才刚刚开始。真正最糟糕的时刻是一年后的9月份，雷曼兄弟宣布破产倒闭。

或许今日不比当年，一个是神A，已经在3000点上下趴窝多年，属于被低估时期。一个是美股连涨十年已经处于历史高位。这一次美股会跌多少？A股会跌多少呢？或者说中国会一枝独秀？

我相信“覆巢之下，无完卵”。

2008年中国也推出了4万亿刺激，当年经济增长9%。但经济一枝独秀，并不妨碍大A股跌去70%的市值。

虽然说清仓，但A股还是留了15%股票，30%基金，我选择相信中国。

如果是参考次贷危机的话，现在该买入什么股票，还没有想好。欢迎留言推荐！

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