近日有海外媒体报道，通路、客户和原厂库存水位均已清空，加上大陆陆运存在一定困难，少量库存会以市价交易，价位容易偏高。随着3月份大陆通路厂商陆续复工，可能继续拉高被动器件现货价格及高点。

据透露，国巨继先前大幅调升积层陶瓷电容产品（MLCC）报价、涨幅达五成之后，近期再针对芯片电阻产品（R-Chip）涨价七至八成，3月起生效，不仅涨价幅度远高于MLCC，也比原先预期涨约五成还高。

国巨一个月内接连对两大产品大幅调涨报价，引起热议。针对电阻大涨价，国巨昨（2月24日）日表示，价格交由市场供需决定，目前全力满足客户的急单需求。

据了解，此次电阻涨幅高达七至八成，主因先前供给就已经出现严重缺口，供给增加速度远低于需求增长，库存水位更是严重拉警报，下探至30天以下，仅正常库存的五成。

加上大陆厂商陆续复工之后，尽管短期需求受新冠肺炎疫情影响，但业界仍担心后续需求升温时，可能会产生缺料危机，因此仍积极追料、启动库存回补，使得需求一路攀升，在考量供需严重失衡下，国巨启动大涨价机制，3月起生效。

业界人士说，此次国巨电阻报价大涨七至八成，涨幅远高于MLCC，除了供需严重失衡之外，近年来，电阻扩产速度与规模不如MLCC，国巨更以全球市占率逾三成，稳坐全球电阻龙头，在库存快速锐减之下，国巨对于后续的产品议价，有绝对话语权，因此拍板此次大幅度的涨价，下游厂商也只能接受。

业界人士分析，电阻自去年第4季开始，随着终端需求升温，快速去化库存，不过当时仍在安全水位，原先预期农历年后各厂商可以提升产能利用率，因应客户需求。

但是全球被动元件大厂都在大陆有生产据点，主要集中华东、华南沿海一带，业界人士估计江苏、河北、广东等地MLCC产能，占全球供应量约三到四成。新冠肺炎疫情影响运输和员工返岗率，导致MLCC供给远低于终端成品需求。以国巨为例，电阻月产能约1,200亿颗，苏州厂占集团总产能七成，即使工厂复工，仍受限于员工返岗率难以拉起，直接影响产能利用率不易提升，因此在生产成本增加之下，国巨一口气调涨芯片电阻报价。

被动元件的市场缺口大

被动元件又称为无源器件，是指不影响信号基本特征，仅令讯号通过而未加以更改的电路元件，最常见的有电阻、电容、电感等，主要用于消费电子产品等。电子产品的性能越来越高，对被动元件的需求也上了一个台阶，此外5G、指纹解锁等众多新兴功能都大大促进了被动元件的需求量。

被动元件单价低，占终端产品成本比重非常小，涨价并不太会受下游太大压力。客户端为求料源无虞，多接受涨价，不会因被动元件报价大涨而调整其产品价格。

大陆工厂复工后，元件采购及回补库存订单纷飞，关键元件急单涌现，被动元件短期内仍无法全产能供货，供需缺口越来越大。预期被动元件第一季底前仍会是供不应求情况，包括电阻、电容等价格也因此水涨船高，被动元件生产商将直接受惠。

在市场规模方面，预计2021年达到3289亿美元，随着5G、VR、AI等多种前卫功能的逐步落地，未来被动元件的市场空间将会获得倍数级的增长。5G手机平均使用被动元件超过1000颗，相比4G手机增加20%至30%。

被动元件概念股：

顺络电子（002138）是全球领先的片式电感制造企业，主营产品为电子被动元器件——电感。

风华高科（000636）产品包括MLCC、片式电阻器、片式电感器、陶瓷滤波器等被动元器件，是国内MLCC龙头生产商。公司表示，基于MLCC供货紧张，其MLCC产品也有调价的预期。

火炬电子（603678）是国内领先的MLCC供应商，军用MLCC龙头，钽电容、SLC等众多新产品将形成新的业绩增长点。

三环集团(300408)是国内陶瓷元器件领域龙头，可以量产MLCC。公司的MLCC产品已广泛应用于家电、照明、消费电子、工业控制、通信设备、汽车电子等领域。

国瓷材料(300285)是国内规模最大的MLCC电子陶瓷材料供应商，公司在国内市场份额达到80%。