（下面是记者在报纸上的小说连载。应朋友要求，今后就放在财富号里，这篇连载小说已经写了20年，是纪实财经小说，情节纯属虚构，请勿对号入座）

操盘工作室（财经纪实小说）

是不是利好市场说了算

日前，好运营业部工作室聊到了在应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制举行的新闻发布会上，证监会副主席阎庆民的一番讲话，认为他的“A股市场经受住了疫情冲击的严峻考验，目前市场已基本回归常态化运行”这个估计是正确的。

“其实阎庆民在这个会上，还表示疫情带来的影响是短期的，而推进改革开放的方向和决心不会改变。证监会未来将主要‘抓’5方面工作。其中就说到要大力发展直接融资，继续保持股票首发常态化，落实修订后的再融资管理办法，提升制度包容性。这些措施都是证券市场亟需的。”高智说。近几年增发市场受再融资规则影响较大。2017年以来，定增参与的积极性受到影响，全市场增发规模开始下滑，2019年仅6798亿元。

“但是在再融资新规出台后，市场也有议论的声音。有人认为解决和满足上市公司资金需求在当前这个非常时期可以理解，但新进战略投资者可以按基准价8折购买股份，对手里已经持有股票的投资者来说就太不公平了。”劳七桃道。他不认为这是什么利好。

“再融资新规有望提振定增市场，尤其对中小创企业来说，定增是补充流动资金和外延并购的重要渠道。但如果按基准价8折购买，那原来手里持有这些股票的投资者莫名其妙利润就被人分享了，股价也被摊薄了。而且锁定期由36个月/12个月缩短至18个月/6个月，且不适用减持新规；投资者放宽到35名；发行数量从不得超过发行前总股本的20%提升至30%。延长批文有效期：再融资批文有效期从6个月延长到12个月。既然是‘战略投资者’减持时限应该再长一些才合理。”郁教授说。支持实体经济的初衷没有错，但好事要办好。那些所谓的战略投资者到底会是哪些人呢，大家用脚后跟都能想到。

“所以我是建议证监会应该修改这一规定，即对手里持有筹码的投资者进行优先权确认，只有在老股东放弃8折认购，不足部分才可以让所谓的战略投资者参与，否则这个连一天都没有持股的所谓战略投资者优先购买，提前减持，实在难服众。”高智提出自己的担心：政策漏洞大了，权力寻租的空间就有了。但是从这两天个股走势看，人们还是从积极的角度理解了证监会的这一安排：静态测算再融资新规将在2019年基础上增厚投行收入3%至17%。今年再融资业务可贡献证券业4.11%的营业收入。这也是眼下券商概念股不断走强的原因。

“这个政策是不是利好，我觉得还是应该以市场走势来验证。股价能涨上去，谁还在乎8折9折啊。”华风认为只要股市能被有效激活，就说明出台的政策是对头的。

“现在企业困难重重，出台这样的政策也是两难：再融资新规确实既可促进并购重组等其他业务的发展，也会促进创业板的活跃度，放大银行理财、保险资管、信托等各类资管资金入市的效果。短期内还是往积极的方面多考虑吧。”高智道，他预计新规推出半年后，定增项目折扣中枢会随着时间推移逐步上行，平均折扣率也可能会到九折或者九折以上，毕竟优质股票总是抢手货。

下周一仓位：50%