“刀片电池”横空出世，磷酸铁锂电池或迎来拐点

　　中信证券认为，2019年比亚迪铁锂出货下降37%，2020年刀片技术将带动铁锂回暖，比亚迪LFP电池装机将明显提升。

　　目前，磷酸铁锂电池行业出货和产能集中度比较高，2019年装机量排名前4的企业分别为宁德、比亚迪、国轩和亿纬。同时产品差异化不够明显，这一行业特征决定了头部企业有望通过规模效应形成成本优势，并不断在产品性能、管理等方面自我强化。

　　中信证券建议，2020年总量有望超市场预期，重点推荐各环节的龙头企业：

　　1、锂电池：宁德时代(300750)、比亚迪(刀片电池新技术)、亿纬锂能(300014)，建议关注欣旺达(300207);

　　2、上游钴锂资源：凭借优质产品供应和产能优势已经成功跻身全球供应链体系，当前供需格局呈现改善趋势或者价格企稳：赣锋锂业(002460)(锂)、寒锐钴业(300618)(钴)，建议关注华友钴业(603799)。

　　3、具备全球竞争力的锂电池材料：璞泰来(603659)(负极)、新宙邦(300037)(电解液)、当升科技(300073)(正极)、中材科技(002080)(隔膜)，建议关注：恩捷股份(002812)(隔膜)、科达利(002850)(电池结构件)、格林美(002340)(正极前驱体)。

　　4、锂电设备：杭可科技(688006)、先导智能(300450)。

　　5、电机与充电：海外配套，行业格局重塑：卧龙电驱(600580);新能源汽车保有量提升的最受益标的：特锐德(300001)。

　　6、电动整车：宇通客车(600066)。