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2020年年度投资策略（七大金股）
暮烟风雨 / 2019-12-09 10:39 发布
续上篇：2020年年度投资策略（指数展望） 记得有篇文章讲过选股三要素，宏观，行业，个股。 宏观对了，闭着眼睛买想亏钱都难。行业对了，至少是有相当的超额收益。如果再选对了行业中的个股，三要素叠加，不要说翻倍了，都是几倍起步。 当然有很多大神不判宏观，不择时，只选个股的。我只想说我做不到，比如说15年最高点买了茅台，我大概会割在箭头这个位置，强势期跌破5日线止损，没毛病。 
与其不择时想买就买买了不动，等到熔断过后，判断市场风偏会就此降低再来建仓。一买就涨是不是更好呢？不要觉得判断不了，我这7个月以来的文章与实盘已经证实了完全可以判断，在未来我还会更多的证明这一点。 好，进入主题，宏观我们以前已经讲过，今天先说选行业。 如果说2019是5g建设元年，那么2020应该是5g应用元年，5g建设走出了许多的牛股。今年的5g应用，很大几率会有所延续。 2020还有一件事情是，安可工程建设加速。中央目标是接下来5年左右完成全部的党政军国产替代，今年大概只完成了10%，对部分企业业绩提振已经非常明显，未来几年，这个行业一定会出现业绩暴增的10倍股。 然后是新能源，工信部正式发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》 征求意见稿。传统燃油车，外国巨头掌握了太多的专利和独家技术，中国在汽车这个行业目前唯一的超车机会正是新能源，人生的机会十年一遇，国家的机会百年一遇。中国一定不会错过这个行业的大发展。 另外，硬核逻辑，油运行业。IMO 2020限硫令于2020年1月正式生效，简单说，就是通过提高环保和运营成本来淘汰低标船和管理不善航运企业的 “供给侧改革” ，看到这五个字我们特别熟悉，必出牛股。而油运的供给侧，强度将大到超乎想象。 泛娱乐，工信部2018年发表《2018中国泛娱乐产业白皮书》，其中一段原文：研究表明，数字化程度每提高 10%，人均 GDP 增长 0.5%至 0.62%。在全球经济增长乏力情形下，数字经济被视为推动经济变革、效率变革和动力变革的加速器，撬动经济发展的新杠杆 好吧，不用我多说了，票都让工信部吹了。。 最后电子烟，前段时间，两部委下发电子烟网售禁令，电子烟从此只能线下销售。有没有很有当年政府出台政策抑制三公消费的感觉，白酒短期承压。后来我们发现，成瘾性质的行业，市场永远只增不减，行业集体承压对行业整合有着极大的促进作用（猪瘟也是）。数年后看，龙头份额剧增几倍，而行业小弟消失了。这个有争议，影响政府征税问题，我认为不会，电子烟照样可以多交税。 总结一下，我认为2020年明显的，能够得到快速发展行业的为以上6个。分别是5g应用，安可工程，新能源，油运，泛娱乐，电子烟 我选出的个股分别是， 5g应用：联创电子 安可工程：景嘉微 新能源给两个：宁德时代，融捷股份 油运：招商轮船 泛娱乐：奥飞娱乐 电子烟：盈趣科技 接下来分别介绍 联创电子
本来在5g这块，很想选去年看好的某个股票，经过考虑，还是算了。我们辞旧迎新，19年介绍过很多优秀股票。新的一年我还选这些，是不是好像没什么进步，哈哈。 我最看重联创电子不是眼前的业绩，而是未来可能会爆发的增长点。5g第一应用vr镜头，最近卖方猛吹的手机TOF镜头（其实就是3d镜头），包括现在屏下指纹也开始放量，还有屏下摄像头的极大需求，一旦技术突破，几乎所有厂商都会来用... 另外是据公司调研信息，现有各项业务产能满载供不应求，且有清晰的扩产计划。如果全面扩产，且产品不降价，预计现价对应21年的PE只有16倍左右。 这种预期大的故事类股票很吃宏观，一旦市场好，给多少倍都有故事可讲。而市场差，也有一定的安全边际，所以是我目前的第一选择。 景嘉微 既然有牛市预期，我认为难以估值的公司是非常受益的。像景嘉微这种掌握核心技术的国产GPU龙头企业，很难说政府会怎么扶持它。唯一的问题是目前控股股东是个人，一旦转让给国资，空间难以想象。 按目前来说，安可工程加速，未来数年的订单只增不减，业绩每年都会接近翻倍增长。在牛市里，业绩增而PE不增，这很难。通常都会有一个双击。 宁德时代 长期来说，由于龙头企业规模扩大导致的成本递减，品牌产生的客户信任，营收大所以研发经费够多这样正向循环。一个行业的发展往往会向龙头企业集中。 有一个神奇的量化因子叫低波动因子。很多量化机构测试过，通过增减持，股东人数，通过各种均线MCAD等等买入卖出，各种指标做t等等策略，全部没软用。 唯一一个最有用的因子叫做低波因子，绝大部分指数，加上这个因子。也就是说在原来的选股基础上加大振幅小的股票权重，降低动不动涨停跌停的股票权重。收益就要远高于不加这个因子，关于这个有很多论文，就不详细介绍了。 
其实很巧合，行业龙头往往市值最大，它们日内的振幅也就是波动就比较低。符合行业的发展往往向龙头企业集中的规律，企业发展向好，股价就涨。简单来说，选好了行业，对着市值最大的买，一般是不会错的。 融捷股份 唯独对新能源行业，选了两个股票。说明强烈看好这个行业，融捷股份则属于新能源最上游，挖锂矿的。 即使行业发展，锂价短期内是很难上涨的，这个结论是我经过详细调研得出。而目前的碳酸锂价格逼近龙头企业成本，所以天齐锂业，赣锋锂业今年业绩很差。挖矿这行对品牌，研发需求不大，如果有公司可以在锂价低迷的时期通过低成本耗死竞争对手，在锂价上升期就可以享受更多红利。 逻辑类似猪周期底部的牧原股份。目前锂价触底躺平，挖矿成本最低，且矿价值都高于市值一倍的融捷股份，有巨大的预期差。 招商轮船 这个逻辑就比较简单了，运价现在只要稳住不跌，四季度单季度业绩就有望达到20亿，对应现在市值5PE。油运供给侧改革的直接受益玩家，预计明年季度业绩还要高于四季度一倍，对应现价3PE不到。 而行业造船产能受限，投入需要一年半左右，就看市场给多少PE了。 奥飞娱乐 这个主要是看好泛娱乐行业发展，奥飞娱乐业务确实比较复杂，公司自己是这么说的 公司一直以迪士尼为目标，通过“内生+并购”进行了一系列前瞻性布局，从玩具行业成功跨界成为动漫龙头，再初步构建集影视创作、玩具、婴童、游戏、媒体等于一体的泛娱乐生态，率先开辟中国IP国际化路径 本着看好行业买龙头的理论，就它了 盈趣科技 电子烟这个行业不少人看好亿纬锂能，我大概是觉得人多的地方我就不去了。 IQOS 是全球电子烟绝对龙头，盈趣科技则是IQOS 烟具配套产业链核心供应商，而盈趣科技的电子烟精密塑胶部件是具备核心技术的，后发者即使做出来了，成本也会远高于盈趣科技。而且IQOS凭啥相信其他小厂的良品率呢... 盈趣科技这部分业务的毛利率，达到48%左右。 就这一点，就不是应该2021年只给12倍PE的公司，有望迎来双击。 预计下周 新的篇章，新的开始（上），这个我就可以写下篇了，作为回馈大家一直以来的支持。
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