今天解读下养猪板块，先看一条消息。

记者6日从关税税则委员会办公室了解到，根据国内需要，我国企业自主通过市场化采购，自美进口一定数量商品。关税税则委员会正在根据相关企业的申请，开展部分大豆、猪肉等商品排除工作，对排除范围内商品，采取不加征我对美301措施反制关税等排除措施。对排除范围内商品采购，企业自主商谈、自行进口、自负盈亏。

也就是说猪肉和大豆不在关税范围内了，企业可以自主进口美国的大豆和猪肉。谈判朝着向好的方向又进了一步，感觉这次协议签署的概率还是挺大的。

对养猪股短期算是个小利空。

近期生猪价已经有了一定幅度的下跌，不过考虑到年底过节因素，生猪价后面大概率会继续反弹。不过猪价上涨是一回事，相关公司的股价未必能有多大的反弹了。

这是为什么？股价关键看什么指标？

复盘养猪公司股价的历史表现，会发现股价的高点领先于业绩的高点，也领先于猪价的高点。这很正常，股市看的就是预期，股价提前回落，一定是看到了某些指标的见顶回落。

那么在业绩和猪价高点之前，还有哪些指标呢？

我回顾了过去两轮猪周期，发现养猪企业的股价高点和能繁母猪的存栏数据低点匹配性非常高。月度能繁母猪存量量环比转正后，股价也就开始了高位筑顶。

也是，能繁母猪存量环比回升后，后面就可以预见到生猪出栏的回升，进而可以预见到生猪猪价的回落。

这也就意味着养猪股的逻辑遭到部分破坏。

这时，生猪猪价可能还在上涨，每个季度的业绩依然很靓丽，但股价已经停步不前了。

股价总是提前反应，这点在养猪股上体现的淋漓尽致。

看了下各家券商近期的推荐，一个普遍的说法是：“养猪龙头不仅仅有周期性，长期看也有很大的成长性，这点往往被大家都忽视”。

就怕把周期股当长线股来操作，这个说法其实很危险：

确实行业集中度还有很大的成长空间，龙头猪企兼具周期性和成长性。长线角度，我们可以把牧原股份等猪企当做成长股来看待，但在一年时间的中线角度上，周期性无疑占主导地位，周期上行阶段股价上涨迅猛，周期回落阶段，股价杀跌也同样惨烈。

牧原等龙头未来几年即使产能依然高歌猛进，但中期时间内的周期回落阶段，股价的杀跌力度万不可低估。

操作上，必须在周期下行拐点出现之际，及时落袋为安。

参考京东方，公司长期看也有成长性，但在周期下行阶段，看看股价回落了多少？

强周期股票，长期展望，中线操作就行了。

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今天无操作，仓位80%，主要分布在电子，食品，光伏等板块。

具体持仓和逻辑内查看。

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又到周末啦，祝大家周末开心喽!