今天有事，忙的比较晚了，挑重要的说。

周末有个数据超预期：

证监会表示，下一步工作将积极推动打造航母级头部证券公司，支持国有资本通过注资等方式做大做强。

点评：在金融放开的大背景下，国内投行和高盛这些高手马上就要直接过招了，在内功上，我们的投行和这些百年巨鳄还差的很远。

建设世界一流投行，长期看利好前几个头部券商。

短期这几个大券商像中信、海通、国泰君安等可能会有所表现，但是，这毕竟不是一蹴而就的事，行情预计更多呈脉冲性，若要参与，切记及时落袋为安。

……

周五白马股大跌，主要是估值偏高所致，其他如医保谈判，消费税改革等消息，都不算新鲜事物，只能算是个导火索。

白酒、医药是重灾区，但应一分为二的看。

白酒龙头，很多估值并没太高，下跌后明年的是上涨空间是可以算的出来的，后面预计难有大的下跌空间。

而医药股，则是另一码事。很多个股估值高达60倍、80倍甚至更高，这已经不是估值的硬逻辑所能支撑的了。

分享下个人经验，对质地优秀，增速确定的公司，当估值在40倍以下时，只要对公司基本面判断准确，对股价的走势也能判断个七七八八。

这时，是估值的硬逻辑在起作用。

而一些质地优秀，业绩增速够快，市场空间够大，未来确定性够强的公司，估值往往超出40倍，但这时，股价就不仅仅是业绩和增速所能决定的了。资金面，宏观面，消息面，市场面等都会影响股价的走势，股价的不可控因素会增多。并不是说这时股价就一定会下跌，但投资者对股价的无力感会明显增强。

“持有”和“买入”的差异在这个估值区间会体现的非常明显。

医药白马这波调整，确定的是很多个股还会再创新高，但不确定的是这波调整幅度会有多深，会调多久。

对我而言，仓位主要在食品和科技上。

医药股一直没有买入，8月份的时候，卖出了一些股票调仓到科技板块，相比医药板块，当时更看好科技股的性价比。

其实那时就觉得医药龙头估值不便宜了，但没想到贵了还能再贵，后面眼争争的看着股价连创新高。

没办法，人人心里都有一杆秤，再好的股票还是在自己认可的估值逻辑区间才会买入。

具体持仓和逻辑内查看。

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