外资集中介入后谁来接盘？

今天是个特殊的时期，阿里回归港股上市就不多说了，已经被大肆报道了。而我们需要说的是MSCI的第三次扩容的正式生效，其实就关系一个问题，全天大幅介入之后谁来接盘，接下来市场如何表现，又将如何选择方向？

众所周知，当日买入更多的其实是外资的被动资金，根据诸多机构测算，本次扩容将为A股带来约430亿元人民币的被动增量资金，显著高于此前。也就是说，如此庞大的被动资金确定是要介入市场的，而在此之前我们也发现，近期MSCI的标的整体呈现上行趋势。

除了大量的被动资金之外，此次扩容最大的一个看点在于MSCI首次将中国中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数。这意味着，除了提升大盘股的纳入比例之外，中盘成份股将获得可观的边际资金流入。

那么我们回头看看今天市场的表现，上证50于昨日收盘位置徘徊，而中盘的中证500等也没有太好的表现，也就是此次扩容虽然被动资金较多，但是分布也比较广，没有明显的上涨效应。不过，从去年以来MSCI多次纳A，扩容生效当日沪深300指数有三次上涨，平均涨幅1%，也基本说明外资扩容对市场有一定的提振效应。

所以，此次这种效应不是特别明显之下，就需要注意在集中性的介入之后，到底是谁来接盘的问题？国内机构，还是散户？仍需进一步观望。

当然，乐观一点的是，此前市场调整之际，由于科技股等高位股一度杀跌，拖累深成指走势，而相对来看，沪指表现较强。所以，此次在外资扩容并纳入中盘股之际，以创业板为代表的标的股表现不错，也似乎有提振并且推动深成指赶超沪指的迹象。

而一旦中小创止跌，市场情绪将继续回暖，波段性的反弹行情就依旧可以期待。所以，当前继续保持仓位的同时，做好积极低吸，尤其是具备估值优势的蓝筹股以及资金计入较深的超跌科技股。