在理论上，只要符合规定，上市股市大股东减持股票的权利应该得到尊重，且不管以什么形式减持，也都无厚非。但之所以其换购ETF行为受到市场关注，主要是有人担心，这种换购的规模是否超出其可以合法减持的数量，以及多于在相关ETF中该股票按权重计算的份额。如果是前者，那么就是大股东违规超额减持了，而如果是后者，那么相关ETF就失去了开展一揽子投资的特征，变成了服务于减持的专用通道。而因为缺乏相应的信息，这种担心在很长一段时间中存在着，并且成为投资者对后市看法更加谨慎的一个原因。特别是随着越来越多的大型上市公司的股东（主要是国有股东）频繁参与这种换购，也不得不让人怀疑这里是否存在变相违规减持的问题。显然这方面信息的不透明，换购就会变成市场上的一个“黑洞”，这既不符合公平透明的原则，也会极大地动摇投资者对市场的信心。

日前，沪深交易所纷纷就换购问题作出解释，明确表明上市公司大股东以股票换购ETF，计入减持额度，受到相关制度的限制。同时ETF接受换购的数量，也不能超过该基金按照权重计算的该股票的理论持有量，同时大股东通过换购股票所获得的ETF份额，也有一个相应的锁定期。这样一来，一是控制了换购的数量，实际上也就限制了减持的规模；二是基金公司在构建ETF的股票组合时，不会因为换购导致超额持有某个股票而不得不限期在市场上集中抛售；三是ETF也不会因为客户在短期内集中卖出ETF份额而被动大量抛出股票。无疑，这对于稳定市场是有积极作用的，这样做，不但是让投资者感到放心，同时也有利于稳定市场，为指数化投资的发展推波助澜。当然，如果在信息披露上再进一步，譬如ETF在完成募集时公布通过换购所形成份额的详细资料，上市公司大股东在卖出ETF份额时也予以公告等，虽然这些只是对换购后信息的一种追踪性提示，但它对于投资者充分了解换购及其后续操作的进程，更全面地掌握相关动态，从而形成稳定的预期，还是很有好处的。毕竟，信息越透明，投资者的担忧就越少，市场也就更加容易稳定。