一纸《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》的公文激起千层浪，各方解读众说纷纭，纠缠不清，投资者也被搅得心绪不宁。面对狂轰滥炸的舆论，个人投资者还是要保持定力，冷静分析，不能人云亦云。正本清源谁也不敢说，抽点丝拨点茧总是可以的吧？

我把我的分析记录下来，大家自己去思考评判，然后下决定。

第一，这则公文不仅今年有，去年也有，明年还会有，以后每年都会有，行业需要这样的规范。

实际上去年8月，国家市场监督管理总局和国家烟草专卖局就联合发布了《关于禁止向未成年人出售电子烟的通告》，大致内容差不多，只是那时候电商销售电子烟还没有今年这么成气候，基本靠地推，今年电子烟逐渐流行开来，网上渠道销量上来了，所以今年着重强调了这部分。

这篇公文明年还会有，我推测内容应该是：仍有部分电子烟生产销售企业利用互联网或者app进行电子烟相关产品销售，要求相关互联网平台企业加强管理，各地方监管部门要加强监管和查处力度。另外在线下仍存在部分电子烟销售罔顾禁令，面向未成年人销售电子烟产品，要加强销售环节未成年人身份认证审核，加大查处力度。

再下一年，要等同于卷烟专营或者实行许可证制度。

再下一年，。。。。。。

当然，我这只是举个例子。我的意思是这个新兴行业的政策规范会随着产业影响力的扩大不断完善，这对整个行业其实是大好事，意味着这个行业的规模和地位被广泛认可，任何一个行业如果没有这样一个过程还真的很难说是个足够大的市场容量。

行业的发展也是瞬息万变的，互联网销售将来就一定不行吗？未必。怎么讲？

国家对于烟草是个什么态度？税收是一个考虑要素，就业也是一个，我们就把握这两条就够了。电子烟也是基本一样的，只是在目前的经济状况下加了技术和制造转化的出口经济增长，本质上两者无大的差别。读懂了这些，就明白电子烟行业被禁的可能性为零。国家顾及的就是未成年人的问题。这在5G时代根本就不是个问题，甚至在4G时代也是可以解决的，人脸识别比线下销售都管用。那为什么还要出公文而不是依靠技术途径去解决呢？这个我们放在第二点说。

线上销售未来可能会解决，只是可能会是烟具允许线上卖，但是烟弹之类的仍然需要线下卖，因为烟具和打火机没什么区别，重要的是烟草，是尼古丁。

我还是那句话，人类的技术进步，尤其是在成分分析和提纯方面的科技发展已经到了使烟草这个古老的行业发生质变的时候。不再有浑身难闻的臭味，减少环境污染，牙齿不用熏黄，减轻成分患癌的风险，不用撒烟，没有引燃风险，味道自己喜欢。我实在想不出年轻一代成长起来之后有什么理由不去选择电子烟而去抽原始的卷烟。也许唯一的问题会是太贵了。

第二，关于这则公告的解读。

很多人都没有注意到国家烟草专卖局其实是二重身份叠加的，这在加大改革开放的中国是极其少见的，它还有个小名叫中国烟草总公司。这则公告本身是及时的，也是名正言顺的。但是会不会有其他考虑在里面，会引发什么影响？

这里不说结论，只提及几个问题。你们知道烟草是怎么卖的吗？你们见过不遮遮掩掩的烟草广告吗？你们认为这是一家有任何互联网经营思维的企业吗？它有强大的互联网销售能力吗？它准备好在互联网卖电子烟了吗？它的能力在哪里？它的强项是什么？它准备怎样保证自己的利益和国家的税收？

回答了这些问题，很多疑问就迎刃而解了。不仅如此，通过这些回答，我们还能预知后事如何，也能大概知道后面会朝什么方向发展，更能知道它后面准备干些什么。

电子烟是个特殊的行业，不仅涉及经济利益，还有国民健康安全，从这个角度我支持国家做出的任何决定，我也相信有关部门会在各种利益和考虑面前取得平衡，无论是企业还是投资者也都不能因为单纯经济利益而去支持祸国殃民的行业和企业，行业的规范不能仅靠自律，必须要有他律，中间过程或有反复，但正是新兴产业必须具有的特点。最典型的是出行行业的巨变，企业或有兴衰，但整个行业却发生了翻天覆地的变化，回顾期间各种地方政策、行政执法与企业、用户间的博弈与互相推动、转变，我们大家应该都是看在眼里的。

这些我们如果了解了规律，就会在投资电子烟相关公司时做好充分的思想准备，目前只是狼烟四起，它的发展高潮远未到来。

从字里行间表达出的意思已经很明显了，“电子烟作为卷烟等传统烟草制品的补充，其自身存在较大的安全和健康风险，在原材料选择、添加剂使用、工艺设计、质量控制等方面随意性较强，部分产品存在烟油泄漏、劣质电池、不安全成分添加等质量安全隐患。”在给了电子烟一个确定的身份之外，还指出了目前存在的问题，未来的文章就是要从这些方面来做。表面看对行业有冲击，但对麦克韦尔和亿纬锂能不是实质性长期？烟油跟它们没关系，糟糕的工艺设计和劣质电池从哪里来的？

另外就是大家就一起在线下搞地推拼刺刀吧。这是需要资金和渠道去铺货的，谁强谁弱大家心里有数。今明两年大家一定会看到电子烟大发展，地推一定会降低行业效率，但也一定会加速电子烟的推广应用，整个行业的社会影响会更大，但也可能会因此产生更多尖锐的问题。从实体经济和就业的角度看这也许好事。

但这些对麦克韦尔和亿纬锂能有什么影响呢？互联网和各地方零售商的备货量你们觉得会是一样的吗？

第三，这则公告对市场的短期影响。

这个恐怕是个人投资者最惶惶不安的。我认为大家在做分析的时候一定还是去尽量回到起点。这则公告是周五休市之后爆出来的，但有意思的是，http://www.gov.cn/xinwen/2019-11/01/content_5447612.htm，下面的落款成稿其实是在10月30日，中间经过了30、1日两天。在这个市场神经紧绷，翘首期盼消息的当口大家的消息是同步的吗？

周四31日是怎么开盘来着？又是怎么突然莫名其妙下去的呢？1日周五，又为什么尾盘拉起来？再看看每天亿纬锂能的成交时段分布。从不明朗到明朗而已，你要去和大资金去赌互相读脑电波吗？

所以下周无论出现怎样的景象都是半真半假，别人想让你看到的，当然，谁也别想彻底操控盘口，但是在这个时候最容易出合力。好在亿纬锂能是家很负责的公司，公步了18-31日的股东数变化，减少14.11%，两周之内的这个数量对比不知道是不是A股之最。

如果是我来做呢？对面你们的心理我基本上已经清楚了，想买不一定敢买，大眼瞪小眼随时准备跑路，砸穿指标你一定卖。这个势我是一定要借的，就看我手里筹码多少而已。筹码多，我就边卖边放消息，一路反复折磨到你卖。筹码少，我就拉上去一口气再快速下来，反反复复给你机会跑路。当然，还是要顾及环境，如果大盘也配合我崩一下就好了。什么？彻底跑路？我花了那么多资金甩掉14%散户，就不到10%的空间，不怕干到亏损吗？行业前景这么明朗，借力打力多好。不管费掉多少功夫，最终还是要赚大钱的嘛。

只是应要求写一点短期影响，终究我们还是要看清这个行业的前景，依靠企业自身的发展去赚钱。

亿纬锂能的重心是整体企业的快速发展，电子烟相关投资当然也算是一部分，事实上是很好的行业，好处就是可以慢慢的买，便宜的买进来。上周周记刚感叹估计市场不会给我继续低价买进亿纬锂能的机会吧？现在我倒是不介意电子烟政策出台不出台了。结果还真有舆论逐渐发酵，没准这周还真有戏，只是我还是只有亿纬锂能和复星医药两只股票，亿纬锂能又太大，难道下周就要全投入了吗？