前两章为：

巴菲特选股10招-心中无股

巴菲特选股10招-如何安全第一

在格老的众多门徒中，巴菲特无疑是最优秀的一位。

可可豆的案例大家都听过吧。

当年巴神为格老工作时，忙着为格老套利。一边买股票，一边卖可可豆。

这一役，巴神充分显示出了“鸡贼”，是超越格老的。他算准可可豆公司实际控制人的计划，跟着大赚了一笔。

说回A股，牛市中遍地股神......

但没什么用，更多的结局是牛市亏损。

如果投资者的收益率无法长期跑赢大盘，不如直接购买指数基金。省心省力收益稳健。

美股也是这样，根据美国股市两百多年的历史统计数据表明：3个人当中，就有2个人跑输了大盘。

美国10个基金经理，有7个跑输大盘。

原因重在择股，次之择时。

但是，择时最难。相比于择时，择股相对简单。

想想看，没有人可以抄底逃顶。而熊市中是最好的择时点，也少有人敢于买股票。

1、态度不同

要承认，绝大多数人择股是太糙。有些内容给出的“态度”也很粗糙。

大意是说：约翰聂夫让老婆和女儿去调研一家服装店，她们却买回来了衣服。于是约翰聂夫马上买入这只股票，大赚一笔......

难道不看财报的么？当然看的。但是内容不说，很多人就认为，好简单......

这就好比有人在07年看到中石油的加油站络绎不绝，恰好同年中石油A股上市。马上买入，一次干脆利落的“完美”投资。

其实众多投资者听消息，看图买入是家常便饭。买入的逻辑可以无比简单：比如吃过谁家的味精，用过谁家的轮胎，看过谁家的电视。或者哪家工厂开发了什么技术，哪家企业宣布了什么战略。

这样的买入逻辑是否过于太随便了？

我们不是随便的人......

2、标准不同

我是坚决认同巴菲特选股如选妻理论的。因为巴神不光是这么说的，更是这么做的。

实际上，巴神的择股标准，要比择妻的标准更高。

因为他择股所消耗的精力，远远大于对妻子的精力。

这也是为什么苏珊实在受不了巴神，“移情别恋”独自生活。从而有了与众不同而无法评价的“三角恋”。

不知道是否受此影响，巴神的三个孩子各个经历过婚姻的失败，最少从中国人的角度看是这样的。

巴神的择股标准与收购的标准没什么区别，如下：

（1）较大的公司规模，至少有500万美元的税后利润。

（2）显示出持续的盈利能力。

（3）在少量举债或不举债的情况下，表现出良好的净资产收益率。

（4）自带良好的管理层。伯克希尔不会提供管理。

（5）简单易懂的业务。牵扯复杂的技术看不懂。

（6）明确售价（不浪费时间，你开价，我们认同就交易，不认同就不交易）。

15年后，巴神再度阐述投资策略，没有变化的简化：

（1）我们能够了解的。

（2）有长期的良好发展前景的。

（3）由诚实和正直的人经营。

（4）以非常有吸引力的价格买到。

简单的四条，通俗易懂。但却是巴神吃过大亏后所总结的有效法则。

在《价值投资常识中》，我是这样介绍的：

（1）好行业，好企业。

（2）估值合理，越低越好。

（3）关注一把手的历史业绩，管理层是否稳定，以及一把手的发言情况。

要承认，我也是吃过大亏后，长记性的......

我时常在想，吃亏真的是福气......

3、数量不同

很多人吐槽巴菲特所谓的20个孔理论，说巴神都打了200个孔了。

想想资金量不同啊......

据统计，巴神一辈子才算7只重仓股，22只长期持有股。

符合标准的，真的不多。

不将要鸡蛋放在一个篮子里，后面还有一句，看好这个篮子。

但是注意，不是梭哈，单一满仓一只个股。

最少我是不会。

《常识》中写道：唯一的确定性，就是不确定性。

所以，我个人的投资原则就是：最大的持仓，极限仓位不会超过3成。

总体满仓，适当集中，重仓3只，轻仓多只。

适当的集中是必然的，对于把握更大的，出重手，更大的收益。

重仓3只，是分散不确定性。挑选出3只最大的潜力股，万一哪只黑天鹅，也不至于全军覆灭。

东山再起，手里要有兵。不过，最好还是不要经历东山再起，那就精研个股吧。

轻仓多只，是分兵，也是“另类”保留子弹的方式。偶有奇兵，由1变10。

无论是重仓股，还是轻仓股，都要深入了解。不然真的拿不住。

要明白，有源源不断的子弹，与没有源源不断的子弹，完全是两回事。

4、心狠手辣

这一小结的名字很有意思，心狠手辣。

要承认，人们天生对于不了解的事物，心存敬畏，充满好奇。

也就是，别人家的孩子，都是好孩子。

心狠手辣，要敢于决断。宁可错杀三千，不可错过一个。

想起了曹操：宁可我负天下人，不可天下人负我......

仔细研究过，确定性最大的，果断出手。看不准的，不要出手。

因为每个人都会喜欢很多只股票，看到电视牙膏的广告，想买白药。看到小米手机的微博，想买小米的股票。看到梦想，要买乐视。

投资者必须通过精研，挑选出最优秀的几只股票，适当集中。

众所周知，林奇是典型的分散投资。

但人家的重仓股也就那么几只......至于轻仓股，有时是粗略看好后就买，留着有时间再研究。发现不合胃口，果断割肉。更多的，是精研。

下一期：三个一流。

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