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又一个真正躺着赚钱的公司,被外资爆买,可以闭眼买入,闭眼持有的超级白马股

价值事务所   / 2019-10-15 14:17 发布

前些天vive和朋友从沈阳出发准备坐灰机去广州找leo由于穿的是去广州的衣服但正好赶上飞机晚点大晚上的在沈阳机场冻的瑟瑟发抖

接着实在被冻得没法子的vive提议去味千拉面蹭空调在味千点好了拉面舒舒服服得坐下我们就开始算这里的味千比外面贵多少多花了多少钱

细细一算好像一碗面就贵了10块比较满意因为隔壁的永和豆浆基本要溢价一倍是啊但凡坐过灰机的朋友都知道机场的饭菜死贵死贵吃着50块钱一碗的面条我们就在想机场的商家真是赚钱

然而商家真的赚钱嘛仔细研究了一番上海机场我们要收回之前的话商家不赚钱真正赚钱的是——机场

我们知道机场的收入一般来源两大块航空性与非航空性航空性收入主要是与飞行直接相关的费用例如飞机起降费停场费旅客服务费安检费等是按照飞机架次或者旅客人数收取的一笔费用这个费用基本是政府指导价赚不了几个钱

下图为上海机场$上海机场(SH600009)$2018年主营业务收入占比情况

那么非航空性的收入什么餐饮啦广告啦奢侈品书店等等就是机场盈利的大头了而上海机场收租金的方式居然是从销售额里面扣点销售收入的30%都是机场的.....

想一想在机场里面开个味千销售额的30%先给机场剩下的成本水电工资税.........这毛利没有个5060%得赔死吧

所以味千拉面可能是机场里面最良心的商家了......

而公司非航空性收入的53.4亿中有39.86亿都是餐饮收入占全年总收入的 42.8%........看来好行业都和嘴有关市场诚不欺我也

下图为上海机场近四年细分业务收入情况商业餐饮也是其涨幅最大的

在我国大大小小 200 多个机场中最耀眼的估计就是上海浦东机场了为我国国际旅客吞吐量最大实力最强的机场

与北京首都机场广州白云机场深圳宝安机场等几大机场相比上海机场拥有数量最高的国际旅客见下图

为啥要单独强调国际旅客呢因为国际航班无论是在飞机的起降费还是旅客服务费上的收费都要明显高于国内航班能够给机场带来更高的利润率所以国际旅客占比越高航空性收入的规模越大利润也越丰厚

其次国际旅客才更愿意在机场免税店餐饮店消费比如vive会比较机场与外面的差价贵太多可能就不愿意吃了但由于老外没有参考价对比消费的概率会更大再说免税店都是去国外的机场买很少有人会在自己国家的免税店买买买吧

因此无论是航空性收入还是非航空性收入上海机场在盈利能力和净资产收益率上都要明显优于其他几大机场

公司上市21年分红融资比516.48%优秀

上海机场的资产负债率一直都较低2018年更是只有7.42%按理说机场这样的重资产公司负债率不应该如此低才对可是公司就是做到了没有一分钱的有息借款最大的负债是13.14亿的应付款唯一的一点杠杆都加在了上游优秀

公司营收净利五年来迅速增长且净利都跟得上营收更难能可贵的是公司常年来经营性现金流量净额和净利润都非常接近甚至略高说明公司以现款现货为主利润质量非常高是经得起考验的

公司的毛利净利率逐年走高且两者几乎没啥出入太可怕了价值事务所分析了这么多公司这样子的还是头一次见到这只能说明公司的三费极低想来也是机场就在那里完全不需要刻意去销售而公司自己不缺钱因此财务费用这一块是赚钱的

总的来说公司各项财务指标都相当优秀简直不能太棒

大A股4000+公司中上海机场几乎敢拍着胸脯说自己是躺着赚钱的好公司分红大方自己挣钱增长不愁财务优秀这样的公司A股中还真找不出来几家

只是公司目前的TTM为30.47倍为历年来的高位心碎

公司2019年上半年营业收入54.55亿同比增长21.11%归母净利润27.00亿同比增长33.54%因此我们预测公司2019全年净利润为52亿今后两年给予25%增长则2021年为81.25亿给予30倍市盈率对应市值为2437.5亿目前市值1498亿还有62.7%的空间

至于为什么说他是查理芒格的最爱因为芒格的家族基金通过易方达香港在买入了上海机场仔细看看上海机场的股东哇哦好多外资啊~




作者:价值事务所