近期，关于中国资本市场对外开放的政策不断推出。这一趋势已经逐步形成，目前正处于逐步落地阶段。

②金融IT需求的本质：变化我们认为，金融IT需求的本质是：变化。包括两个方面：1）政策变化，2）交易规则变化。而以上两个“变化”，是来自于下游客户自发真实需求。关于“政策的变化”，包括两个变化方向：1）政策紧缩（监管趋于严格，抑制金融创新）；2）政策宽松（监管逐步放松，鼓励金融创新）。通常我们理解只有鼓励金融创新的宽松政策，才能带来下游客户的IT需求。而我们认为，这两种政策变化方向都会带来金融IT需求，只要存在“变化”，就存在金融IT需求的可能。背后需求路径为：政策变化->金融机构业务发生变化（业务范围和业务种类）->业务系统进行相关改造和升级->金融IT需求。

③金融创新对金融IT需求的放大效应我们认为，在鼓励金融创新的政策环境下，金融IT的需求有望被逐步放大。这如何来理解呢？对比一下，在金融监管趋严的政策环境下，政策变化对金融IT的需求是一个“点”的需求，比如加强风险控制，可能是在原来系统上加一个风控模块，比较难以衍生新的IT需求。而金融宽松鼓励金融创新的政策背景下，政策变化带来的金融IT需求，就不只是一个“点”的需求，而是：1）可能是多个“点”串联起来的一个“线”的需求；2）基于每个“点”，可能会衍生新的业务模态；3）每个新的业务模态可能会产生新的商业模式。在这个过程中，金融IT需求被一级一级逐步被放大。

④中国资本市场对外开放有望带来新的IT需求在中国资本市场逐步开放的背景下，金融IT的需求有望逐步体现。我们推荐：恒生电子（金融IT需求直接受益者），同花顺（流量变现能力或将提升）、东方财富（流量优势提升业务市占率）、长亮科技（海外拓展&自主系统）、赢时胜。