隔夜美股三大指数大跌，A股早盘象征性低开恐吓一下后就震荡走高，在中美MY新一轮谈判下，A股显示出强大的韧性。不过虽然A股抗跌性在增加，但科创板近两个月来却是一直跌跌不休，第一批上市的个股很多已从最高位腰斩了，像晶晨股份166元跌到65元、 微芯生物125元跌到54元，暴跌已超过60%，这意味着百亿巨资在科创板中灰飞烟灭。

    科创板作为实现中国科技强国之梦的桥梁，虽然被市场寄于重望，但其高高在上的估值无疑是资金望而却步的原因，这也是该板块高位纷纷杀跌的元凶。龙轩认为未来几年科创板中必然会出现十倍大牛，但当前30几只个股中，能有3只就算不错了，因此当前科创板还要受市场浪花的洗礼、才能真正显现出谁是真龙。须注意的是，科创板近两个月的持续杀跌，终于也拖累到主板高科技类个股上，节前高科技股高位水泻后，很多个股近期是持续重挫，如中国软件、沪电股份、生益科技等都从高位大跌近15%了。可见，无论是科创板还是主板，只要估值不足与支撑其股价，都会被资金绞杀一遍，这是存量资金博弈下必然走势。这也是龙轩一直不建议大家去追涨、去玩垃圾股的原因。

    没有增量资金推动的行情，板块个股走势必然也是此消彼长的，因此对于任何板块个股暴涨后我们都应有警惕之心。而随着指数的的不断调整，近期银行股频频有所异动，龙轩认为这既有护盘的味道、更显示A股估值的低企，这也是指数深跌空间不大的基石。在今日指数低开尾盘异动走高下，暗藏着行情从之前系统性杀跌、向构建底部新结构性的变局。

    周四周五是中美MY新一轮谈判窗口，但从今年A股走势来看，对MYZ的敏感度在大幅降低，因此市场只是在等待靴子落地而已。而A股相比于外围主要经济的股市，最大的特点就还是趴在地下、其他国家的是已飞到天上，这也是假期外围市场一定程度杀跌、但A股却能逆势的原因。在中国经济主动改革，从高增长转变为以高质量主导中高速增长下，市场的估值中枢有望持续上移，特别是银行股当前估值比美股普遍便宜50%以上，这是市场最大的基石，也是龙轩认为指数深跌幅度不大的原因。不过由于本身是存量资金博弈，各大指数近两周回调后，要构建底部也不会是一蹴而就的，将会是个较为缓慢的过程。

    但在当前个股家数庞大下，指数跌幅有限并不意味着个股跌势小，相反，板块个股跌势依然会是惨烈的，如近期影视类个股的连续水泻。这将考验着投资者的选股能力，若选股不当的话随时都可能大面伺候，因此我们仍应该把保本放在第一位、注意风控。如对于业绩惨淡、趋势已走坏的品种，不能够放量反抽上来，那逢反弹应该第一时间逃命、而不是补仓。

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